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有关SOES交易的故事已经传遍了芝加哥，普特南和汤森德开始准备开发他们自己的SOES交易软件。这是能让新大陆交易公司起死回生的一种方法，而且能激发人们对“实时报价”的需求。
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为了更好地了解SOES，普特南和一些同事前往新泽西，并于1995年2月参加了侯特肯开设的SOES培训项目。与其他人学习如何利用SOES赚钱不同，普特南对如何开发他自己交易系统更有兴趣。你需要什么设备？你怎么与纳斯达克连接？你可以收取多少费用？
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不久之后，普特南在一座老旧的AT&T[4]的办公楼里开办了一家公司，地址就在芝加哥繁华地带的西亚当斯大街318号，离芝加哥交易所并不算远。在这里他接通了配备有纳斯达克LevelⅡ终端和“实时报价”软件的电脑，并从杂志上的招聘广告那儿寻找雇员。他给这个公司起名叫作芝加哥套利交易公司。
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没过多久，他便招募了一群交易员。他的交易系统与装备有“守望者”和“闪电键”的德泰克交易系统相比显得十分原始。交易员在他们的屏幕上看到交易机会后不得不大声向一个职员喊出订单的内容，有时这个职员就是普特南自己，而这个职员负责将订单输入到LevelⅡ终端中报给SOES系统。这个过程十分烦琐和浪费时间。
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普特南和汤森德认为一定要有更好的方式来进行这项工作。他们发现，如果“实时报价”能够实现鼠标点击功能，那么订单可以输入得更快。交易员就可以快速地出击，而且因为这样能产生更多的订单，那么芝加哥套利交易公司就能收取到更多的交易费用。根据这样的思路，汤森德将“实时报价”改变成了一个访问简便的订单输入系统。
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在7月的时候，这个系统遇到了一个问题。每天经由芝加哥套利交易公司发送至纳斯达克的指令数量不久就由每天的数百笔上升至几千笔。但普特南想要的远远不止这些。
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这意味着他们需要在芝加哥以外新开更多的交易室。于是他们遇到了一个巨大的障碍：每个交易室都需要一个纳斯达克LevelⅡ终端来处理这些交易，但是这些交易站都非常昂贵。普特南没有足够的钱。
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然后他有了一个主意：既然芝加哥套利交易公司的作用只是将订单输入到LevelⅡ终端中并传输到纳斯达克，而这些订单其实是由那些配有“实时报价”软件的电脑发出的，为什么不可以将其他交易室的电脑也像这样连接到这个网络中。他不需要购买新的设备，他只需要设置一个其他卫星交易室与芝加哥办公室之间的路由系统就可以了。
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普特南迅速建立了另外四个日内交易分支办公室，它们分别位于纽约州白原市、纽约市、圣何塞以及加利福尼亚。这些订单经由一个“交易沙龙”——普特南是这样称呼它的——传递到位于西亚当斯318号的中心计算机，并为新大陆交易公司创收了交易手续费。
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普特南工作起来像驴子一样卖力，他经常周末加班，在办公室熬夜或者一大早就来到公司——当然前提是他昨晚离开了。但是他也因此积累了不少的财富，1996年中旬，他感觉自己重获成功了。
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但他已经筋疲力尽了，被自己疯狂扩张的日内交易帝国掏空了身体。在这一年的8月份，他生了场大病并卧床多日。修养时，他开始梳理一份由SEC刚刚发行的长达300多页的文档：《订单处理条例》。
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普特南马上投入到对这份条例的研究中——从开头的引言到最后的结尾，他读了好几遍而且越读越兴奋——在他看来电子通信网络拥有令人难以置信的潜力，而现在它的规则已经被制定出来了。
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但普特南心头最大的疑惑就是纳斯达克是否打算建立自己的ECN平台。在他看来，为了不让外人抢走其业务，纳斯达克很有可能建立起自己的电子匹配系统。如果它这样做的话，那么大部分交易者仍然会把他们的订单发送至纳斯达克的交易池中。可能有一些交易者仍旧会继续使用“岛屿”和极讯，但新的竞争者如果想加入进去几乎是不可能的。纳斯达克如果选择这样做是十分明智的。事实上，普特南认为纳斯达克除非是疯了才会拒绝这个选择，但他却一直没有听说任何关于纳斯达克要建立自己的ECN的相关消息。
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不久之后，他在芝加哥市中心参加了一个纳斯达克举行的关于《订单处理条例》的讲座。普特南坐在观众席上，没有听到纳斯达克提及自己的ECN平台。
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他举手询问主持人。
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“你们自己要创建一个这样的网络平台吗？”他问道。
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“不，我们不会。”来自纳斯达克的主持人说道。
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普特南惊呆了。他在讲座结束之后，穿过拥挤的人群来到了会议厅的前面。
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“我不明白，”他说道，“为什么你们不自己建立平台呢？”
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“如果你有什么问题，就写信给你的国会议员。”纳斯达克官员语带嘲讽地说道。
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普特南很快意识到纳斯达克在保护它原有的利益集团——它的做市商。纳斯达克这种逃避的态度和当初莱文遇到的一模一样。纳斯达克不想发展电子交易，它想继续保持其原有的基于电话的交易系统，因为在那个系统中做市商能够控制这个市场的兴衰起伏。普特南认为这是纳斯达克一个极大的失误，这会使纳斯达克深受其害。
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“好吧，或许我会马上自己建一个这样的平台。”他说道。
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“我想你可以试试。”这位官员回应道。
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普特南知道这是一个风险很大的赌注。他很熟悉“岛屿”系统，因为芝加哥套利交易公司和它有些联系。像德泰克一样，他已经召集了一群日内交易员，他们能为他自己的交易池提供流动性，但它的交易量远远不及德泰克产生的交易量。此外，“岛屿”还有一些诸如自动化交易平台的外部用户。芝加哥套利交易公司根本无法产生足够的流动性来为这些行动快速的交易者提供稳定可靠的交易平台。
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普特南的解决办法看上去很违背常理，但却是十分有创造性的。为什么不创造一个电子的通道系统，可以将指令发送到其他交易池呢？如果一名芝加哥套利交易公司的客户发出了一条以20美元购入英特尔的指令，那么系统将首先检查其是否可以在交易池内部匹配成功。如果没有匹配成功，那么系统就将这个订单发送至其他的交易池。这个交易池可能是“岛屿”、极讯或者是纳斯达克。
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