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以贝尔斯登的固定收益对冲基金为例，在其宣布暂停赎回后的很短时间内，基金便因流动性危机以及组合资产无法估值而宣布破产。暂停赎回往往被看作是一只基金覆灭的开端。
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无论是直接投资者还是FOF，基金的赎回限制都会带来极大的困扰。通常意义而言，除了比较靓丽的业绩报告外，基金所披露的信息大多不会是好消息。
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FOF投资手册 第九章 收费
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在对冲基金及FOF行业里，收费问题是争论最为广泛的一个问题。PerTrac提供的数据显示，对冲基金行业的平均收费水平为1.5%的固定管理费和20%的业绩报酬。
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FOF投资手册 业绩报酬
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在20世纪70年代中期之前，对冲基金大多只收取业绩报酬这一项费用。这意味着只有基金经理为客户创造了正收益才能收取报酬，但基金客户与基金经理的利益也实现了绑定。这种利益绑定机制是由琼斯于1949年发行基金时首先使用的。随着对冲基金运营复杂性的提高，其运营成本日渐增加，收费模式也开始发生变化。
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在20世纪八九十年代对冲基金的费率结构通常是1%的固定管理费加20%的业绩报酬。随着投资者对于对冲基金的逐渐认可，对冲基金的管理费水平也逐渐攀升到1.5%的固定管理费加20%的业绩报酬的水平。然而在2007~2009年次贷危机期间，对冲基金费率的上升趋势却发生了逆转，为了保住基金规模，大量对冲基金都降低了费率并放松了赎回限制条款。对冲基金费率下降的趋势直至2009年才止住。
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市场上对于管理费最为计较的往往都是那些没有能力创造良好业绩的基金经理。一只对冲基金的费率往往反映了其基金经理的价值，因此一个基金经理可以收取的费用就是市场对他的定价，不会高也不会低。我们从业的数年间从没见过抱怨费率问题的投资者，抱怨费率问题的都是基金经理及管理人。
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FOF投资手册 通常的费率水平
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FOF的管理费水平通常要比普通基金产品低。大多FOF只收取1%~2%的固定管理费，也有部分FOF会收取1%的固定管理费及10%~20%的业绩报酬。FOF的管理费并不包括其所投资基金的管理费用，存在“双重收费”的问题。
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FOF收费水平的表述形式通常类似于“1%加10%”，其具体含义如下：如果一只基金实现了10%的收益，那么FOF会收取1%的固定管理费，以及基金收益的10%即基金净资产的1%作为业绩报酬。
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这样的费率设置是否合理
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这样设置费率是合理的，因为FOF经理可以通过投资组合帮助投资者实现目标收益，但也存在投资者认为这样的费率太高的声音。作为对这类声音的回应，一些FOF将费率设置调整为当基金收益超过一定的收益比较基准后才会收取业绩报酬。
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许多投资者投资FOF的目的在于获得绝对收益。而大部分机构投资者只是把FOF当作增强型的货币市场工具进行投资，他们投资FOF的目的在于获得超过LIBOR（伦敦同业拆借利率）或者国债利率这样的短期货币市场收益基准的回报。
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如果FOF的业绩超越了比较基准100~500个基准点，那么投资者一定不会感觉收费过高。FOF的收费是否公道取决于产品的风险属性及其基金经理的投资能力。
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合理的成本
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FOF的一大优势在于给投资者提供了一个以比较合理的成本将其投资分散于多只对冲基金的途径。尽职调查、基金研究、资产配置以及凭借规模优势与底层基金经理讨价还价，这些对于单一投资者来讲都“昂贵”到难以承受，而FOF则能以一个合理的价格使得投资者享受到以上优势。但有一点原则要再次强调，无论选择FOF间接投资还是直接投资，对于所投资基金进行尽职调查是必不可少的环节。麦道夫丑闻事件中，一些大型FOF事后被发现并没有进行尽职调查而比较随意地将FOF的资金投资于一两只基金。FOF的一项主要功能便在于进行分散化投资以弱化组合风险，如果FOF经理违背了这一原则，往往会给投资者带来沉重的损失。FOF在投资过程中，对于配置基金的选择以及每只基金配置的规模等方面都应该慎而又慎。
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