1703540346
1703540347
[2]资料来源：Orange County Information,http://en.wikipedia.org/wiki/Orange_County,_California。
1703540348
1703540349
[3]资料来源：Alan Katz and Gregorary Viscusi,“Trader Turns Société Générale Report into a Nightmare,”January 25,2008,Bloomberg,www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=awdX2SvGEIgE&refer=home。
1703540350
1703540351
1703540352
1703540353
1703540355
FOF投资手册 风险
1703540356
1703540357
投资者必须通过有效的现场调研来对拟投资基金的风险情况进行评估，并且应该通过投后监督来对投资标的风险情况的变化进行跟踪。
1703540358
1703540359
正如前文提及的法兴银行的案例中所得到的教训，风险控制以及风险评估的程序应该根据现实的情况而制定。风险管理即应基于对风险的辨识和测度。风险并不总是一件坏事；当运用得当时，它会增加你的收益。没有风险时，回报也是最低的。但是，当对风险管理不善或者其未被正确定价时，对于投资者来说，投资的结果便不会让人满意。所有的风险管理模型都是量化的并被认为能够反映市场的波动，但量化模型的存在价值是向投资者和相关主体（如托管人、咨询顾问等）提供关于当市场趋势急转时对投资组合将会产生什么样的影响的信息。光有量化的方法是不够的。管理人和投资者在运用量化工具前应确保所有的前提假设是正确的，并且在量化工具转化为投资决策前要确保应该被考虑的信息未有遗漏。
1703540360
1703540361
风控经理应该在整个过程中扮演一个独立的角色，并且要涵盖和持续完成以下任务：
1703540362
1703540363
● 向董事会或财务部门推荐风险控制参数及其变化。
1703540364
1703540365
● 牵头风险委员会。
1703540366
1703540367
● 帮助高级管理层对公司和交易员进行风险管理教育，使风险事件发生的可能性降到最小。
1703540368
1703540369
在对冲基金风险集合中，风险的来源有多种形式：
1703540370
1703540371
● 信用风险。
1703540372
1703540373
● 利率风险。
1703540374
1703540375
● 市场风险。
1703540376
1703540377
● 收益率曲线风险。
1703540378
1703540379
● 杠杆风险。
1703540380
1703540381
● 衍生风险。
1703540382
1703540383
● 流动性风险。
1703540384
1703540385
● 对手方违约风险。
1703540386
1703540387
● 操作风险。
1703540388
1703540389
正如我们在第七章对系统性风险所做的讨论那样，任何一种风险或是多种风险的叠加都会让投资组合遭受重创，都会让原本依赖的模型变得毫无用处。投资者必须清楚地知道在未来时间里各种风险因素间的内在联系和它们将会对投资组合的价值所产生的影响，不管这种影响是独立的还是由各项风险叠加所导致的。长期资本管理公司的破产为对冲基金行业的发展前景蒙上了阴影，但并未阻断对冲基金行业的发展，在此事件之后对冲基金行业开始蓬勃发展。系统性风险会带来阵痛，但是一旦跨越过去，市场仍将回归正常状态。
1703540390
1703540391
1703540392
1703540393
1703540395
FOF投资手册 主经纪人的流动性问题
[
上一页 ]
[ :1.703540346e+09 ]
[
下一页 ]