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对此很多人会觉得很失望,因为他们觉得:炒股就是投机,投机就是投机取巧,不劳而获,现在你告诉我炒股成功也需要努力,这太让人失望了。但是,仔细想一想,这个世界上又有什么事不需要努力呢?
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如果你觉得某件事很容易不需要努力,那只是因为你想得还不够深入、不够全面、不够长远。在你深入地、全面地、长远地考虑之后,你就会发现做任何事情都需要努力,都需要付出代价。而且,你会发现,做坏事所要付出的努力其实并不比做好事少,而做坏事所要付出的代价却比做好事还要更高,风险也更大——做坏事必须每一次都成功,一次都不能失手,如果一次偶然失手,那你就全完了;而做好事如果一次失败了,没关系,你还能再来一次,如果又失败了,没关系,你还能再来一次,如果又失败了,没关系,你还能再来一次……你可以一次又一次地重新来过,一直坚持到成功为止。每一次重新来过,你都会更强大,更有可能成功。而且,你的坚持可能会感天动地,感动某些人,有些人会跟你一起做,有些人可能会给你某种意想不到的支持,使你的成功概率大大提升。有一位著名的经济学家在写给儿子的文章中说,不要去干违法的事,因为你不能保证你永远都不会被发现,而一旦被发现,你的损失就太大了。也就是说,从经济学的角度来看,干违法的事风险太高,成本太大,不可持续发展,所以,干违法的事不是一个好的商业模式。这位经济学家的说法是很有道理的。既然都要付出努力,都要付出代价,与其做坏事,不如选一件好事,一直坚持做下去。这样风险小,可持续发展,最终可能会调动各种资源,越做越大,越做越容易。正如巴菲特所说:“人生就像滚雪球。最重要之事是发现湿雪和长长的山坡。”一个人越早明白这个道理,就越少走弯路,就越有可能取得真正的长久的成功。
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其实,做交易也有类似的道理。如果你不止损,每次出现账面亏损就补仓,那么你就需要每一次都成功,一次也不能失手。一旦你某一次失手——股价不停地跌,你不停地补仓,最后,那个该死的公司真的死翘翘,你手中的股票变得一钱不值,那一次就足以构成毁灭性的打击。索罗斯认为,冒险是对的,但绝对不要冒毁灭性的危险,永远不要孤注一掷,最重要的是你一定要给自己留下重新作战、东山再起的机会,这样你才能在这个游戏中一直玩下去。如果你不止损,每次出现账面亏损了就补仓,那么你迟早会面临毁灭性的危险,迟早会陷入不得不孤注一掷的困境。而如果你每次都坚决止损,那么你总是会有重新作战的机会:一笔交易止损了,没关系,你没赔多少,你还能做下一笔交易;如果又止损了,没关系,你还能做下一笔交易。
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悲观的人会担心:要是我这样一笔一笔地止损,那也会把钱赔光的呀。放心吧,你不会每笔交易都赔钱的,你总会有些交易是赚钱的。不管你是多么菜的菜鸟,想要做到每笔交易都赔钱也不是一件容易的事。借用毛主席的一句名言来说就是:“一个人做一笔赔钱的交易不难,难的是一辈子只做赔钱的交易,从来不做赚钱的交易。”如果你真的有本事做到每笔交易都是一建仓就立马赔钱,从来没有任何一笔交易曾经出现过一丁点的账面利润,那么,恭喜你,你简直就是一棵摇钱树了,各大金融机构一定会争着用高薪聘请你去做交易,把你当作“反向指标”——看到你买进了,他们就大量卖出;看到你卖出了,他们就大量买进。要做到每笔交易都赔钱也是很不容易的,那是一个很高的境界,真的能达到这个境界的人也可以赚很多钱,正所谓物极必反,否极泰来,至柔则刚,至赔则赚。
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话说回来,实际的情况是:每个人都会有赚有赔,只不过,菜鸟的胜算比较低,赔多赚少,而高手的胜算比较高一些,赚多赔少。这是因为菜鸟会胡乱出击,毫无章法,而高手则只在“低风险,高回报”的时候才出手。另外,菜鸟的资金管理做得很不好,而高手则能做好资金管理。所谓资金管理,是指根据市场和自己的情况来调节仓位的大小。也就是说,知道什么时候投入多少资金,知道什么时候激进一点,什么时候保守一点,什么时候应该彻底地从市场上撤下来,比如说,当资金总额下降到一定程度时,清掉所有的仓位,只持有现金——这是保存实力和保住胜利果实的有效方法。坚决止损是成功的必要条件之一,没有坚决止损是肯定不行的,光靠坚决止损确实也是不够的,还需要有足够高的胜算和好的资金管理。如果胜算不够高,或者资金管理得不好,即使每次都坚决止损,最终也不会赚钱,只会慢慢地“流血而死”。如果胜算够高,资金管理得够好,而且止损又很坚决,那么,最终一定会赚钱。
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专业的投机,并不是投机取巧,不劳而获,而是靠自己的分析、判断、决策和行动能力赚钱。专业的投机者需要控制风险并使概率对自己有利,这就需要训练,需要研究,需要做功课,需要付出努力。真正成功的投机者都是很勤奋很努力的人。很多人以为投机就是赌博,靠的是运气。其实,说这种话的人并不懂赌博。专业的赌客会告诉你,他们并不是靠运气,而是靠计算概率和控制风险来赚钱:他们会认真地算牌,在概率对自己有利时下大注,在概率对自己不利时认赔,耐心等待下一个机会。对此有兴趣的人可以读一下《打败赌场》(Bring Down the House, Ben Mezrich),这本书以一个真实的故事为原型,讲述了六个MIT的学生如何利用概率和风险控制从拉斯维加斯赌场赚走数百万美元。
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道氏理论的创始人,查尔斯·道曾经说过:“过度自信在华尔街所造成的失败,多于其他错误观点的总和。”究其原因之一,就是因为过度自信会使人有一种莫名其妙的优越感,误以为自己不需要努力就能成功。而且,行为金融学告诉我们,市场参与者的过度自信其实是很没有道理的,因为过度自信意味着人没有准确地认知自己的真实能力,这本身就是一种认知偏差。认知偏差的存在使人不能有效地处理信息,不能准确地认知现实,包括不能准确地认知市场和人本身。行为金融学认为,除了过度自信之外,每个人身上还或多或少地存在着其他偏差,比如,
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一、锚定效应:在对未知事件进行估计时,人容易被最初获得的信息所影响,即便最初获得的信息与未知事件并无直接关系,也会对人的估计造成影响;
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二、易得性偏差:信息获取的容易程度会影响人的判断与决策,越容易获取的信息具有越大的影响力;
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三、证实偏差:人一旦形成观点之后,倾向于接受那些支持自己观点的证据,而忽略或否认那些不支持自己观点的证据,即对于自己的观点倾向于“证实”,而不是“证伪”;
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四、保守主义:对变化有天生的抵触和过滤反应,对新信息反馈缓慢且会进行折扣处理;
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五、损失回避:厌恶遭受损失,为了挽回损失,宁愿承担自己通常不愿承担的风险;
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六、处置效应:愿意卖掉出现账面利润的股票,而不愿意卖掉出现账面亏损的股票;
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七、后见之明:在事情发生之后,觉得事情本当如此,倾向于忘记当初自己其实设想了多种可能的结局并且无法下结论,过分强调自己当初想到了事情的结局,忽略自己当初也想到了其他的多种可能性,因此,错误地认为自己当初准确地预见到了事情的结局,从而高估自己的预测能力;
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八、自我归功:倾向于将好结果归功于自己的能力,而把坏结果归咎于外部环境或坏运气。
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关于上述偏差,高老师在我们开始实盘交易之后还会一一地详细讲解。现在给我们指出来,是要让我们明白,作为人,我们身上或多或少地存在着这样或那样的偏差——我们并不像自己想象的那么英明神武,那么料事如神。我们身上的种种偏差注定了我们对现实世界的认识,和对我们自身的认识都是有缺陷的、不完整的、扭曲的。对此,索罗斯有深刻的见解,他写道:“金融市场是在不均衡的状态中运作,而且参与者的认知和实际事件间,总有差距存在。”事实上,索罗斯投资哲学的一块重要基石就是:所有人的认知都可能有缺陷或被扭曲,人实际上是透过一组被扭曲的透镜看市场。关于这一点,行为金融学完全同意,并且还有一点重要的补充:人实际上也是透过一组被扭曲的透镜看自己!
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《孙子兵法》上说:“知己知彼,百战不殆;不知彼而知己,一胜一负;不知彼,不知己,每战必殆。”而在市场上,由于自身的偏差,绝大多数人既不能准确地认识自己,也不能准确地认识市场,因此,绝大多数人是“不知彼,不知己”,每一笔交易都很危险,每一笔交易都可能是走向惨败的第一步。当然他们中的大部分人并没有意识到这种危险,这就更危险了。少数人能认识到自身的偏差,通过磨炼和反省,认识了自己,因此,达到“不知彼而知己,一胜一负”的境界。这样他们的胜算已经有所提高。如果他们再努力去更多地了解市场,那么,他们对市场的认识每加深一步,他们的胜算就会提高一点。当他们的胜算达到一定的程度,再加上良好的风险控制和资金管理,让自己在胜的时候多赚一些,负的时候少赔一些,那么他们最终就能从市场上把钱赚到手。
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在市场上有没有人能够做到“知己知彼”呢?应该说有,但是,那绝对是凤毛麟角,而且只能是在一定程度上,在一定范围内的“知己知彼”,不可能是百分之百的“知己知彼”。关于这一点,巴菲特是一个活生生的注解。巴菲特始终坚持在自己的能力范围之内投资。他认为,衡量一个人是否理性投资的关键,就是看他是否在自己的能力范围内投资,另外,能力范围的大小并不重要,重要的是要清楚地知道自己能力范围的边界。所以,巴菲特首先做到的是“知己”,即知道自己的能力范围;其次,在他的能力范围之内,巴菲特通过深入细致地研究公司,在很大程度上做到了“知彼”。
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但是,即便是巴菲特,也有投资失误的时候。可见我们不可能做到百分之百的“知己知彼”,只能尽量地朝着“知己知彼”的境界去努力——努力地认识自己,了解自己的优点和弱点,界定自己的能力范围;努力地认识市场,了解它的特点和脾气,确定适合自己的股票或形态;然后,根据对自己和市场的认识,努力形成自己的投资哲学或交易体系。
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显然,这会是一个艰难而又有意义,痛苦而又有乐趣的过程。我们需要对其中的艰难与痛苦做好准备。市场会找到我们身上的每一个弱点。承认自己的弱点并努力克服,无疑是艰难而痛苦的。同时,市场千变万化,要认识市场也是困难的,要付出学费的。所以,我们一定要抛弃那些不切实际的期望:
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不要期望赚钱很容易——有时候容易,有时候很难,总的来说,赚钱是不容易的;
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不要期望短时间内暴富——追求暴富往往欲速则不达,即使得到,也容易失去;
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不要期望每一笔交易都赚钱——总会有一些交易是赔钱的;
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不要期望市场一直都会有好行情——市场有时候会很好做,有时候会很难做;
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不要期望走势总是很好判断——走势有时候会很清晰,有时候会很模糊;
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