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不过，也有少数人会不由自主地恐慌。这往往是因为他们有一种“灾难化”的思维习惯：碰到问题时，倾向于过分夸大问题的严重程度，在头脑中想象出“灾难式”的极端可怕的情景，虽然那些“灾难”很可能不会发生，但是，当他们在想象那些画面的时候，他们把注意的焦点投射在上面，就会觉得那些情景很真实，仿佛那些“灾难”是唯一可能发生的结局。而恐慌所导致的呼吸困难、头痛头晕等生理反应又使得他们不能理性地审视自己的想法，不能客观地评估“灾难”发生的概率，不能冷静地设计方案并采取措施去阻止“灾难”的发生。恐慌常常会使人瘫痪，丧失思考能力，丧失行动能力，眼睁睁地看着损失不断地扩大，导致不必要的重大损失。
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还好公司对每个操盘手都有一个“单日最高亏损额”的限制，在超过该额度之后，如果操盘手没有自己动手平仓，那么，总公司会强行平仓，并锁死账户，不让操盘手当天再做交易。从某种意义上来看，这个“单日最高亏损额”相当于拴在操盘手腰上的一根“保险绳”，防止操盘手掉得太深，摔得太狠。
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有一个英国伦敦的股指期货操盘手曾经回顾自己从不赚钱到稳定赚钱的经历，他认为，设立“单日最高亏损额”是他成功的最关键原因。“单日最高亏损额”，有效地减少了他的恐惧感：以前操盘的时候，没有“单日最高亏损额”，不知道自己当天会赔多少钱，内心深处充满了如临深渊的恐惧；有了“单日最高亏损额”之后，他知道最糟糕也就是赔这么多，没什么可怕的，自己做得好的时候能赚得比这多得多；“单日最高亏损额”极大地减小了他的恐惧感，让他能够更好地专注于交易本身。操盘手不要跟“单日最高亏损额”较劲，仿佛它是一种很大的束缚，千方百计要摆脱它，仿佛自己能超出它的限制多赔一些，自己就多占一点便宜似的。没有这根“保险绳”，一是风险没有控制，一天就能把好几天的利润都赔光；二是内心的恐惧感会影响操盘手的正常发挥，该进仓的时候不敢进仓。有了这根“保险绳”，既可以控制风险，保护操盘手，又可以缓解恐慌情绪，让操盘手以平静的心态去操盘。
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比“单日最高亏损额”更有效的是“单笔最高亏损额”，也就是单笔交易的最大止损额。如果一个操盘手在每一笔交易之前都设立了最大止损额，并且，总是能够做到坚决止损，那么，他就不会有恐慌情绪，事实上，他会是一个很勇敢很果断的操盘手。他之所以会有那样的勇气和果断，正是因为他相信自己能够做到坚决止损。陷入恐慌情绪的操盘手，往往都是在亏损额较小的时候掉以轻心，在该止损的时候犹豫不决，等亏损变大了才慌了神，随着亏损的扩大，越发感到损失大得难以承受，只能眼睁睁地看着损失继续扩大，同时内心承受着越来越大的压力，直至恐慌情绪将他彻底吞没。这个过程会消耗很大的能量，包括生理能量和心理能量。即便有时股价奇迹般地回到原点，让操盘手平进平出，他也已然累得身心疲惫，不能再继续交易了。因此，“不止损，死扛着”是很不合算的——虽然他可能会侥幸避免掉一笔小额的损失，但是他却消耗掉了大量的生理和心理能量，浪费了宝贵的时间和机会，还不如坚决止损，接受那笔小额损失，回归到没有仓位的中立立场，获得重新建仓的自由，运用自己宝贵的能量和时间去把握市场上的机会。
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也有少数人之所以会恐慌，是因为他们老觉得市场上有一个很邪恶的对手（我们姑且称之为“大恶人”），会盯着他们的一举一动：如果他们做多，那个“大恶人”就会把股价往下推，等他们止损之后，再把股价拉上来；如果他们做空，那个“大恶人”就会把股价往上推，等他们止损之后，再把股价推下去。这个有一点“被害妄想症”的意味。特别是当操盘手进了一个比较大的仓位的时候，这种“被害妄想”会使他们越来越害怕。而人偏偏又会看到自己想看到的东西，因此，很多完全不相干的信息也会被他们解读为“大恶人”的蛛丝马迹，正所谓“风声鹤唳，草木皆兵”。正是因为他们觉得“大恶人”要骗他们止损，逼他们止损，把他们“洗出来”，所以，他们特别不愿意止损，免得上了“大恶人”的当。但是，不止损，或者说，错过止损的最佳时间，只会让他们陷入极其被动的局面，再加上他们心中想象着那个“大恶人”环伺在旁，对他们的一举一动了如指掌，他们内心的恐慌自然会像滚雪球一样越滚越大。
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有“被害妄想”倾向的操盘手多少有一些“自我中心”，比如，看到别人窃窃私语，就总以为别人在说自己的坏话，而事实上，绝大多数时候，别人并没有谈论他。“自我中心”的人应该意识到，其实，别人并没有你想象的那样关注你，并没有把你当做中心，他们并不关注你，他们关注的是他们自己，他们即使谈论你，也只不过是偶尔谈论一下罢了，很快就会转变话题，除非你是一个大明星，而他们是你的铁杆粉丝。有“被害妄想”倾向的操盘手应该意识到，没有人会盯着你的一举一动，没有人会故意要把你手上的钱抢过来，你就那么丁点儿钱，要盯着你的一举一动需要花多么大的成本啊，很多时候，所谓的“大恶人”只是你自己想象出来的。
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那些操盘手会问，如果没有“大恶人”，那为什么我买进之后，股价就跌，而我一卖出之后，股价就涨呢？往往是因为你踏错了节奏，该买的时候不敢买，眼睁睁地看着股价一路涨，等你终于忍不住了，闭着眼睛买进的时候已经太晚了，向上的冲量暂时到头，股价开始向下回调，你本来可以迅速止损，但是你不愿意，于是你扛着，等你终于扛不住了，咬牙卖出的时候，向下的冲量又到头了，先前的上升趋势经受住了考验，股价开始新一轮的上涨。人的记忆有很强的选择性，我们总是倾向于记住那些很有戏剧性的场景，而遗忘那些平平常常的事情。因此，操盘手也会牢牢记住少数几次“刚买就跌，刚卖就涨”的遭遇，而遗忘大量平平常常的交易，并且，操盘手会遵循“小数定律”，根据自己记住的少数几次遭遇就推断出“大恶人”的存在。
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其实，在绝大多数情况下，市场并不关心你，也不在乎你，它就随着它自己的“想法”，或者说，随着千千万万市场参与者的奇想与冲动，在那里涨涨跌跌，跌跌涨涨，至于说你是赚是赔，它都毫不在意。就算是在某一只股票上真的有一个庄家，他也不是专门针对你一个人，他也不会专门盯着你的一举一动，因为那样实在是太困难了。庄家只是试图利用普通人身上的普遍弱点，他不是试图利用你一个人。如果你不幸中招了，那也只能说明你是一个普通人，有着大家都有的弱点。因此，不要自己吓自己，以为有一个无所不知的“大恶人”知道你的一举一动，故意要跟你作对。以为市场很在乎你，或者以为有一个人在盯着你的一举一动，那都是“自我中心”的想法，非理性的想法。
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当然，偶尔在某一只成交量很小的股票上，你可能会碰上一个针锋相对的对手，他也是一个日内短线操盘手，也需要在收盘前平掉自己的仓位。他可能会猜到你的意图，并试图利用你来赚钱。但是，他也只能是猜测，不能百分之百确定你的身份和意图，他最大的担心就是，你不是一个日内短线操盘手，而是一个机构，你需要买进或卖出大量的股票，而且不需要在收盘前了结仓位。因此，你不需要吓唬自己，误以为你的对手什么都知道，自乱阵脚，其实，他可能也很紧张也很害怕，不知道你是什么来头。说到底就是：你要跳出“自我中心”的思维误区，不要因为你的汤是热的，就认为他的汤也一定是热的；不要因为你知道你的汤是热的，就认为他也知道你的汤是热的。同样道理，不要因为你是做日内短线的，就认为他也一定是做日内短线的；不要因为你知道你的操盘策略，就认为他也知道你的操盘策略。当然，反过来也是一样，不要因为你不能猜出他的身份，就认为他也不能猜出你的身份；不要因为你不能猜出他的操盘策略，就认为他也猜不出你的操盘策略。记住：一切皆有可能。不要轻易下结论，更不要把自己吓得失去战斗力！你的对手可能跟你一样害怕！
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在这里我们有必要读一段美国内战时期北军总司令格兰特将军的回忆录：
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“晚上，我们就在路上宿营，第二天一早继续赶路。哈里斯（敌方将领）在河边低地扎营，因为那里靠近水源。小河两边都是山丘，山丘的高度可能有一百多英尺。当我们快爬到山顶时，我们可能会从山顶上看到哈里斯的营地，并可能发现他的士兵早已列队迎击我们了。一想到这些，我的心跳就会不断加速，好像心已经被提到了嗓子眼。要是此时让我回伊利诺伊，我愿付出任何代价。可是，我可没有那样的勇气，我怎么好意思停下来想想该怎么办呢？还是继续向前走吧。我们爬到山顶，向下望去，整个山谷尽收眼底。这时，我们停了下来。哈里斯几天前扎营的地方就在眼前，并且可以清楚地看到刚刚宿营过的痕迹，但部队已经撤走。直到此时，我一直悬着的一颗心才落了地。这时，我突然明白一个道理：我害怕哈里斯，哈里斯也一直在害怕我。这个问题我以前还从来没考虑过。从此刻起，我再也没有忘记过这个道理。一直到战争结束，每当我面对敌人时，尽管我或多或少地感到有点焦虑，但再也没有经历过任何恐慌。我从来没有忘记过，如果说我害怕他的部队，那他同样也害怕我的部队。这个道理，我一直铭记在心。”
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股市如战场。如果说你害怕你的对手，那他同样也害怕你。把这个道理铭记在心，当你面对对手时，尽管你或多或少地会感到有点焦虑，但你应该不会陷入恐慌。你可以告诉自己，“嘿，大不了他今天把我打得‘爆仓’了，我明天还可以把钱赚回来！”适度的焦虑是健康的负面情绪，恐慌是不健康的负面情绪。用适度的焦虑取代恐慌，就是心态调整的目的。
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总之，恐慌，是一种让人丧失思考能力，丧失行动能力的极端情绪。容易恐慌的操盘手有把普通问题“灾难化”的思维习惯，他们会想象“灾难式”的情景，并误以为那是唯一可能发生的结局。“单日最高亏损额”和“单笔最高亏损额”都能有效地帮助操盘手避免陷入恐慌情绪。坚决止损，防微杜渐，不让小的亏损慢慢扩大，可以从根本上减少恐慌情绪的发作。跳出“自我中心”的思维误区，拒绝“被害妄想”，记住“你的对手也同样害怕你”，你或许可以像格兰特将军那样不再经历任何恐慌。
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愤怒、沮丧、恐慌，这三种不健康的负面情绪，在交易中对操盘手的业绩构成最大的威胁。“怒是无名火，可烧功德林”，愤怒，不仅可以烧掉功德林，也可以烧掉很多的钞票；“锲而舍之，朽木不折”，如果遇到挫折就陷入沮丧，失去斗志，那就不可能在这个残酷的市场上赚到钱；“狭路相逢勇者胜”，越怕死就死得越快，恐慌要么让操盘手呆若木鸡，要么让他采取最愚蠢的举动。这三种不健康的负面情绪背后有着各种非理性的想法，其根源往往在于“自我中心”的思维误区，“小数定律”的认知偏差，“灾难化”的思维习惯。
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不幸的，或者说，幸运的是，每个人都或多或少地受到那些认知偏差、思维误区和思维习惯的困扰，特别是在我们的体力和意志力消耗殆尽，又经历连续亏损或重大亏损的时候。之所以说不幸，是因为我们难免会在受到困扰的时候失去理性，变得情绪化，做出一些自我挫败的行为，导致更大的交易亏损，并使自己陷入更大的痛苦和自责——“身在市场，就要承受痛苦”，索罗斯的这句感叹，确实道出了市场参与者的艰辛和困境。而让我们难堪的是，大部分的艰辛和困境又恰恰是我们自己造成的，也就是说，我们是自作自受——是我们自己不审慎地调研，不精心地设计方案，不严格地执行方案，不控制自己的情绪，不遵守交易原则，心怀侥幸，逆势操作，不止损，在有账面亏损的时候补仓，在重大亏损的时候或者孤注一掷或者失去斗志，在被深套的时候像鸵鸟一样把头埋在沙子里……当然，很多人或者因为无法面对这种难堪和自责，或者出于“自我中心”，把责任全都推卸到市场或政府或别人身上，不认为自己有什么责任。有一些人能够看清真相，知道自己应该承担主要责任，知道自己的问题在哪里，屡次痛下决心要悔改，但又偏偏控制不住自己，时不时地还是会犯同样的错误，正所谓“立志为善由得我，只是行出来由不得我”。唉，“怜我世人，忧患实多”，“悲从中来，不可断绝”！
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之所以说幸运，是因为不单我们会受到困扰，其他的参与者也同样会受到困扰，只是程度和方式不同罢了，因此，我们也不用太过自卑和悲观。记住，高盛、雷曼、摩根的操盘手也是人，也有他们的弱点和误区，也会犯错误。天于这一点，索罗斯有一个“易误性（Falliability）”的概念，即人对世界的看法永远是局部和曲解的。所以，人容易犯错误，市场也容易犯错误（不过市场可能会错上加错，一直错到你不得不认赔出局，然后它才开始纠正自己的错）。巴菲特说得更直接，他说，“其实我很愚蠢，但我敢于面对……投资者需要在实践当中认清自己的不足，并积极改正这些不足。一个看得见自身缺陷的人才可能看得见市场的缺陷，同时利用市场的不足获取利润。也只有认识自己的愚蠢，才能利用市场的愚蠢。”所以说，幸运的是，在市场上，大家都会犯错误。虽然这听起来似乎有点幸灾乐祸，但是，这确实是你有可能在市场上赚钱的根本原因。最终，你会发现，你的业绩等于“你的对手所有错误的总和”减去“你自己所有错误的总和”。
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除了愤怒、沮丧和恐慌这三种不健康的负面情绪之外，还有一些心态问题会影响操盘手的业绩。有些心态问题不仅仅发生在交易中，也出现在交易外。所谓“汝果欲学诗，工夫在诗外”，有时候恰恰是交易之外的事情决定了操盘手的成败。值得引起操盘手注意的心态问题有以下几点。
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一、浮躁
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浮躁，既是交易中常见的心态问题，也是很多人对操盘手这份职业的态度问题。浮躁的操盘手不能静下心来扎进去，不能下工夫把事情做到位。他们做事总是半半拉拉的，倒也不是完全没有下工夫，但是，工夫下得不够，不足以成事。
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浮躁，表现在交易中的一大特点是不够专注。有些细节是非常重要的，可以在很大程度上影响一笔交易盈亏的概率。那些细节往往只有那些心平气和，专心致志的操盘手才能发现。而心浮气躁的操盘手对那些细节却经常视而不见，因为他们的注意力没有专注到交易本身。他们可能在幻想赚钱，或担心赔钱，或为上一笔交易而懊恼，但却没有把注意的焦点集中在当前这笔交易上，没有静下心来观察当前的市场。
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浮躁的操盘手因为心不在焉，所以，效率较低，或者也可以说，功率较低，即在相同时间内所做的有效功较低。打一个夸张一点的比方来说明一下“功率”问题：假设一个操盘手需要在交易中保持1千瓦的功率才能实现稳定赢利；关于这一点，你可以想象成，一个机器必须把功率保持在1千瓦以上，才能产出大量的成品和少量的废品，而功率低于1千瓦就会产出大量的废品和少量的成品。好了，一个专注的操盘手可以在交易中把功率保持在1千瓦以上，他赚的多，赔的少，能稳定赢利；随着时间一个小时一个小时地过去，他的赢利稳步累积，一天下来，他就能赚不少钱；然后，他可能会很疲劳，回家睡得也很香，第二天又精神抖擞来做交易，继续赚钱，如同一个“赚钱机器”。而一个浮躁的操盘手心浮气躁，功率较低，不能在交易中把功率保持在1千瓦以上，他的功率只能达到900瓦，这样他所做的功总是差了那么一点，达不到稳定赢利所要求的功的标准；他赚的少，赔的多，不能稳定赢利，只能稳定亏损，随着时间一个小时一个小时地过去，他的亏损越来越大，甚至可能在收盘之前就达到“单日最大亏损额度”而被“关仓”；然后，他会很郁闷，回家也睡不着，狂打游戏发泄一通，把自己折腾得极度疲劳之后勉强睡几个小时，第二天精神委靡不振地又来做交易，继续赔钱，如同一个未经训练的普通人（在此，我们不说他是一个“赔钱机器”，因为在市场上未经训练的普通人都是“赔钱机器”，要做一个稳定赢利的职业操盘手，要做一个“赚钱机器”，你就一定不能做一个普通人，至少从交易的角度来说是这样）。
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专注，才会有洞察力；专注，才会有效率，才会有功率，才会有可能稳定赢利。浮躁是专注的大敌，让人丧生洞察力，让人效率低下，让人功率不足，让人稳定亏损，或者让人一笔大亏直接“关仓”。专注，让普通人成为天才；浮躁，让天才成为庸人。
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浮躁，表现在交易中的另一大特点是不够耐心。在大多数时间，市场都处于无规则运动中，只有在少数时间，市场才表现出较为清晰的运动规律。顶尖操盘手的一大优点就是有耐心，在行情不清晰的时候可以安静地耐心等待，等到行情清晰的时候，他就会像猎豹一样果断出击。而大多数市场参与者则很浮躁，缺乏耐心，急于赚钱，急于参与，急于从交易中获得刺激和满足感，却偏偏因此而在混乱的行情中被折腾得心烦意乱，不仅会赔出去很多钱，更重要的是，会消耗掉大量的心理能量，等到行情清晰的时候，他已经没有好的心态，没有足够的心理能量去参与其中了，因此，他常常会抱怨，“老子好好做的时候，你就是不出好行情，把老子折腾得够呛，等老子终于放弃了，不相信你会出好行情了，你反倒走出这么好的行情来，成心跟老子过不去，是不是？！”在理性的时候，我们知道这样的抱怨是没有道理的，要怪就得怪自己不够耐心，怪自己在行情不清晰的时候不能够安静地等待；不过，当我们身陷其中，心烦意乱，失去理性的时候，我们很可能无法看到自己的错误，很可能会有同样的抱怨。
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有耐心，懂得在行情不清晰的时候安静地等待，这是顶尖操盘手的境界，也是交易成功的必要条件。从某种意义上来说，耐心等待市场走出好行情，是一种对市场的敬畏和尊重，这终究会得到市场的认可和奖励；浮躁，不愿意耐心等待的人，仿佛认为市场是他的奴隶，有义务随时让他获得刺激和满足感，这是对市场的藐视和不尊重，必然会受到市场无情的戏弄和惩罚。
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浮躁，不仅体现在交易之中，也体现在交易之外。让他练练键盘吧，别人练了一千次，还在继续练，而他只练了四五十次就不耐烦了，跑出去遛弯儿，或是在网上看八卦新闻去了。让他在盘后做做小结吧，别人仔细地对一笔一笔交易进行分析，而他只看了两三笔交易就不愿意再看了，仿佛觉得自己不需要分析总结就能提高，仿佛觉得自己只要泡在市场里不需要动脑筋就能学会赚钱。让他读读交易类的书吧，别人认认真真地一边读一边思考一边记笔记，虽然书上的内容可能不是与我们的交易方式直接相关，但是，多多少少总会有些启发；而他刚读了两三页纸，就抱怨，“这狗屁东西有什么用？跟我要做的交易也没有直接关系，老子不看了，遛弯儿去，看八卦新闻去。”沉静踏实的人觉得，能从一本书里学到一两个有启发的观点就已经很好很有收获了，而浮躁的人则恨不得他所看到的每一个字都能立马让他赚很多钱，最好是能给他一本《九阳真经》或者《吸金大法》！但是，即使他真的得到那么一本炒股奇书，他可能也会觉得很烦，因为要真正练出赚钱绝招还是需要大量艰苦的练习。
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