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由于“过度自信”，人们常常高估自己的表现和水平。例如，80％的司机都认为自己是一个好司机，驾驶技术高于平均水平。又比如，人们在预测下一年的大盘指数运行区间时，给出的区间往往过于窄小，换句话说，预测的区间过于“精准”——一个比较谦卑的市场参与者往往不敢预测指数一定会落在某个“精准”窄小的区间，他会给出一个比较宽的涨跌范围；而一个“过度自信”的市场参与者就敢于缩小预测区间，敢于相信指数会在他所指定的窄小范围里运动。当然，有人会说，谦卑的市场参与者给出太宽的预测区间，等于什么也没有说，没有实用价值。而事实上，历史数据显示，大盘往往会突破那些“过度自信”者们所指定的狭窄区间，让他们感到意外。狭窄的预测区间容易限制交易者的视野和想象力，较宽的预测区间反而更有价值。
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从理论上来说，“过度自信”的人在市场上经受一定的挫折之后，就应该能够认识到自己的缺点，就应该能够明白其实自己的“过度自信”很没有道理。能够在经受挫折之后，达到自知之明的人并不多。很多人在“后见之明”和“自我归功”的影响下，把赔钱的责任和原因都推给市场、外部环境和运气，拒绝承担自己的责任，拒绝在自己身上找原因。老子说，“知人者智，自知者明”。要成为自知者，不容易啊！要克服“过度自信”，就不能自欺，就要承担自己的责任，在自己身上找原因，不回避自己的缺点。
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这诸多误区常常交织在一起，让很多交易者陷入泥沼，难以自拔。
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首先，“过度自信”让很多人勇敢而盲目地进入股市。虽然，大多数人都知道在股市上只有少数人赚钱，大多数人都赔钱，但是，大多数人却都以为自己将会是那些赚钱的少数人，那些赔钱的都是别人，不会是我。在读到行为金融学总结出来的大多数人都有的种种误区时，大多数人却都以为自己是那些没有误区的少数人，那些误区都是在说别人，不是在说我。当大多数人得知在股市上成功需要勤奋努力，需要坚守原则时，大多数人却都以为自己是那些不需要勤奋努力不需要坚守原则就可以成功的少数人，那些严格的要求适用于大多数人，不适用于我。总之，大多数进入股市的人都以为自己不是大多数人，而是少数人。这就是大多数人的毛病。
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事实上，要成为赚钱的少数人，第一步，恰恰是承认自己只不过是一个很普通的大多数人，承认自己很可能会赔钱，承认自己身上存在的种种误区，承认自己也需要勤奋努力，也需要坚守原则才能成功，承认自己也像大多数人一样受到客观规律的辖制而不是凌驾其上。其实，如果你做到了这一点，那你就真的已经不是大多数人了，因为大多数人都做不到这一点——他们喜欢自欺，即使被股市教训得体无完肤，也不醒悟，还是坚定地相信自己是少数人，可以凌驾于客观规律之上。当然，我们这里讲的，是指不搞内幕交易和老鼠仓，凭真本事硬功夫在股市上赚钱。在股市上，确实有少数人通过搞内幕交易和老鼠仓，就可以轻轻松松地赚很多钱。那些人确实是不需要勤奋努力、不需要坚守原则，确实可以凌驾于客观规律之上，至少在他们东窗事发、锒铛入狱之前看似如此。那条路的风险其实也是很高的。再说了，就算你想搞内幕交易和老鼠仓，非亲非故的，人家还不愿意带你玩呢，能玩内幕交易和老鼠仓的，始终都是少数人啦。大多数人就是大多数人，不承认也不行啊。可惜，大多数人就是不愿意承认自己是大多数人，不愿意承认自己的误区，不愿意承认自己需要努力，因此，他们也就不能成为少数人，只能是个大多数人。不过，话说回来，股市也需要像他们这样的人，如果没有他们，如果股市上个个都善于自省，勇于改错，个个都勤奋努力，坚守原则，那就太可怕了，那钱就太难赚了。假如有一天你有幸成为在股市上赚钱的少数人，不要对大多数人冷嘲热讽，因为你曾经也是他们中的一个；你要对大多数人心怀感激，因为他们是你的衣食父母，没有他们，你可能就赚不到钱；另外，你一得意忘形，你可能又变成赔钱的大多数人了。
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“过度自信”让大多数人在缺乏训练和准备的情况下进入市场。他们就像一群没有经过训练，没有武器装备的人进入战场一样，在那些磨刀霍霍的庄家眼中简直就是待宰的猪羊。如果他们运气好，一来就碰上了大牛市，就像A股2006年、2007年这样的大牛市，那么，他们会赚一些钱，当然，这些钱迟早是要吐出来的。有一些人在大牛市里也赚不了太多钱，因为他们受到“锚定效应”和“保守主义”的影响，赚了一点钱就觉得股价已经涨得太多太快了，赶紧卖出来，然后，眼睁睁地看着股价继续上涨，不敢买进，想等股价回调再买吧，股价偏偏就是没有什么像样的回调，一直进不去，踏空大段行情。在牛市的顶部，庄家和主力机构在媒体上拼命发布利好消息。人们在“易得性偏差”的影响下，被充斥于媒体的利好消息和乐观情绪所误导。很多从来不碰股票的人看到自己的邻居同事、亲戚朋友，特别是那些被他们认为智商还不如自己的人，居然都在股市上赚了大把的钱，终于忍不住了，他们冲进股市，勇敢地从庄家和主力机构手中接过最后一棒。庄家和主力机构顺利出货之后，用手中剩下的筹码拼命砸盘，牛市就此终结，熊市开始。面对股价下跌，很多人受到“损失回避”和“证实偏差”的影响，不愿意止损，不愿意承认自己错了，不愿意面对负面信息。同时，“锚定效应”和“保守主义”也让他们觉得股价已经跌得太多太快了，应该反弹了，这样被套的人就更不愿意止损了，手中有现金的人也会买进，希望股价反弹，有人甚至会计算如果股价回到最高点那么自己可以赚多少钱。股价继续下跌，更多的人被套，有人被套得更深。“自我归功”让很多人把责任推给市场，推给政府，推给庄家，推给运气，就是不肯承担自己的责任，不肯承认自己判断有误，不肯承认自己逆势操作，不肯承认自己应该早一点止损。“后见之明”让人们误以为自己预测到了这一波大跌，只是没有采取行动，他们会认为自己预测能力很强，下次果断一点就好了。但是，真的等到下一次了，他们又不会采取行动，因为所谓的预测能力很强只是一种幻觉而已。在熊市的底部，庄家和主力机构又大量地发布利空消息，利用人们的“易得性偏差”，把低价筹码吓出来。在底部卖出的人，看到股价上涨，往往都不会及时地把筹码抢回来，因为他们受到“证实偏差”的影响，希望市场证明自己卖出的决定是正确的。某些在底部买进的人往往也拿不住，因为“锚定效应”和“保守主义”在作怪。牛市重来，股价上涨，某些人终于解套了，解套了之后他们更不会认为自己犯了什么错误，他们会说“看，老子就是不止损，股价最后还不是回来了吗？”这样他们就没有从这一轮牛熊循环中吸取什么教训，在下一轮牛熊循环中他们还是会照样陷在“被套—解套—再被套”的轮回之中。
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所有这些误区同样也会影响日内交易者。有的时候，股价在一天之内就暴涨又暴跌，俨然走出一轮牛熊循环。所有散户犯的错误，日内交易者也都会犯，而且，常常是在一天之内犯好几次同样的错误。有人认为，日内操盘手的工作难度仅次于战斗机飞行员，在很多方面，确实如此。
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而交易的最大难度还在于它是交易者与自己的战斗。交易者的最大敌人就是他自己。本能的冲动、不健康的负面情绪、各种心理误区等内在的敌人，与反复无常的市场相勾结，不停地向交易者发动冲击，千方百计要把他从正确的轨道上冲到错误的沟渠里。只有少数人能够最终赢得这场战争，有很多人从一开始就已经躺在错误的沟渠里了。那些胜利的少数人并不是没有翻过车，他一样也曾经犯过错，曾经受过伤，但是，他拒绝放弃，一次又一次从沟渠中回到正确的轨道上，并竭力让自己在上面待得比上一次更久一些。就这样，他的自我控制力越来越强，终于，他战胜了那些内在的敌人，战胜了自己。而市场却突然变成了他的盟友——他对市场充满敬畏，却能和市场翩然共舞。这时，市场不仅给他金钱上的丰厚奖赏，而且也给他快乐、满足和成就感。
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华尔街操盘手日记（第2版） 2007年5月6日
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承认误区
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周末在家睡一大觉总是很舒服。
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吃饭的时候，我妈拿着我的日记说：“行为金融学总结出来的那些误区还挺普遍的。我发现，基本上每个误区我都有。”
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“是，有也不奇怪。我觉得我也都有。”
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“你看，我以前什么都不懂，看见别人赚钱就一头冲进股市，买什么股票都靠看电视或听别人传小道消息，赚钱的股票拿不住，赔钱的不肯止损。这些错误都可以从行为金融学里找到解释。”
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“没错。”
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“甚至包括上个周末，我看了你的日记，知道了均线的用处，我就决定用20日均线做买卖决策。其实，这多少也是易得性偏差的表现啊。”
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“哟，您自我剖析得还挺深刻的嘛。”
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“我又回过头去看了A股大盘前几年的表现，有的时候，大半年都没有什么大趋势，那时候用20日均线做决策确实没什么优势。”
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“就是这样的。可能关键的第一步，是判断市场有没有大趋势。如果有大趋势，那就用均线系统等趋势类的工具，如果没有大趋势，那就用KDI等震荡类的工具。不过，这都是说起来容易做起来难。很多时候，只有等行情走了一大段了，我们才能说，喔，有大趋势，但是，前面已经错过了一大段，而且，市场也可能在我们刚刚确认了它有大趋势之后，马上又进入震荡行情。反正挺不容易的。”
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“是挺不容易的。2006年、2007年A股出这么大的趋势，真是难得啊。我估计，接下来，至少一两年吧，A股主要应该还是走趋势，不是暴涨就是暴跌。”我妈大胆预测。
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“为什么呢？”我问。
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“这个星期我读了一下你买回来的《漫步华尔街》。上面讲了1929年美国股灾、日本股灾、纳斯达克股灾，都是先暴涨又暴跌。看着都怪吓人的。”
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“看，这又是易得性偏差的表现了。您因为这几天看了那些著名的股灾，头脑中印象深刻，就觉得A股也要暴涨暴跌了。说不定，A股就是不一样，就是能走出中国特色来呢？或许，A股会一直涨，涨到一万点去；或许，A股涨上去之后，在上面横盘震荡，就是不下来呢？”我开玩笑地问。
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