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基金事务管理指南 [:1703550550]
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基金事务管理指南 核对
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在和基金业务相关的许多核对工作中，基金行政管理人发挥着关键的控制作用。计算基金净值需要用到基金的资产仓位数据，而这需要和基金经理确认该资产仓位数据是否准确。缺乏这项核对，很可能会导致公布错误的单位净值。
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如图6.1所示，这项任务发生在以下基金事务管理工作流程中。
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图6.1 基金事务管理工作流程
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基金事务管理指南 基金事务管理工作流程
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如图6.1所示，事务管理工作始于基金本身份额的交易。交易量的差异取决于基金是封闭式的还是开放式的，以及该基金是否是零售基金、私募股权基金或者对冲基金等。然而，对份额和单位的购买和销售（申购和赎回）的准确记录是至关重要的。这项任务通常是基金登记员或过户代理的职责。
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基金登记维护的一个重要作用是通过显示资金是净流入还是流出，提供和基金现金流相关的重要数据。我们将在本书的后面部分再次研究现金流问题，但是在这里重要的是，为了应对投资者对份额的赎回导致的资金净流出，是否有需要将基金资产变现？
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通常来说，份额的赎回不会造成基金资产被转换成现金。同样，封闭式基金已发行份额的数量是固定不变的，因此它不会产生与份额购买和出售相关的现金流。
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基金的现金流动也包括由基金经理购买和出售资产而产生的结算金额（如股息及利息收入），特定公司行为造成的后果和所有应付费用，包括付给基金经理的业绩报酬和其他应计费用和收入。
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根据基金经理的记录，以及托管人和主经纪人对基金活动和仓位的记录，对基金的资产仓位进行进一步核对非常关键。而基金登记和其现金头寸明显也是两个至关重要的核对内容。
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共同基金事务管理和对冲基金事务管理在很多方面是不同的，所以让我们通过更详细地考察对冲基金的事务管理工作来思考基金行政管理人的职责。
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基金事务管理指南 对冲基金的事务管理
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对冲基金各自有着不同的投资组合、策略、司法管辖权、注册地和法律结构。这就意味着必须对投资者采取一个共同的标准，确保以一种专业高效的方式来管理基金运营的每个方面。考虑到投资策略的类型和基金经理可以使用的产品，这个共同标准是至关重要的。投资者必须坚信基金活动一直是被监控着的，并且是与基金发行文件相一致的。
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如上文对基金行政管理人职责的描述，我们可以从最基本的层面上说，对冲基金行政管理人独立地准备对冲基金的账目和记录。然而，对冲基金经理认为，基金行政管理人的职责远不止于此。类似于所有的基金，行政管理人是基金经理面向投资者和整个投资团体的代言人。行政管理人要扮演受托人、会计、代理、顾问和首席运营官等诸多角色。
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正如在很多情况下发生的那样，对冲基金根据私人的或先前的关系选择基金行政管理人的情况已经不复存在了，如今我们用一种更加专业的方式接触到和要求对冲基金的行政管理人。随着机构投资者和资深的高净值私人投资者对于对冲基金的投资越来越多，他们相关知识的深度和广度也随之增加，对冲基金经理需要在基金行政管理人的调查和任命方面更加用心。
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对于对冲基金行政管理人的主要要求是什么？
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确定无疑，第一条要求就是确保管理和运营人员的质量。基金行政管理人需要有合格的员工，最好是有另类投资行业经验的人。这些员工应熟悉行业惯例、资本结构、全球会计准则、业绩报酬和均衡计算，并且熟悉可用于基金的许多复杂的金融工具和资产，这一点是至关重要的。
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行政管理人的系统需要能够操作和处理多头和空头头寸、债券、股票、货币、期货、远期、期权、互换和其他基于这些产品的衍生品，还包括但不仅限于结构化产品、信用衍生品、房地产、房地产衍生品和商品在内的多种资产类别。他们必须完全了解风险敞口和对冲策略。
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在常规的安排中，基金行政管理人会安排一个专门的联系人，用来和基金经理就基金事宜进行日常沟通。该联系人必须是高效的、反应敏捷并易于接触的人，且熟悉这个基金和它的活动。还有一个重要问题是基金行政管理人的地理位置。如果基金位于与其不同的地区，那么在任何沟通中语言是否有可能成为一个问题？
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