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期权：就这么简单 [:1703555107]
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期权：就这么简单 第1章 为什么要选择期权交易
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期权：就这么简单 [:1703555108]
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1.1 不同的盈亏平衡点
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期权与股票、期货相比有着完全不同的盈亏平衡点。股票和期货，在我们开仓的那一刻起，开仓价位既是我们的成本价，也是我们的盈亏平衡点，市场从成本价开始上下波动，我们的账面也开始有了实际的盈利或亏损。期权则完全不同，期权的盈亏平衡点，由期权合约的行权价、内涵价值、时间价值等决定。从开仓那一刻开始，合约到期行权的盈亏平衡点就被计算出来，但它与成交那一刻的标的资产价格会有很大的偏差。期权成交那一刻的盈亏平衡点并不是其标的资产当时的价格。
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以50ETF为例，如果我们买入时价格为1.6元，那么1.6元的价格就是我们的盈亏平衡点，未来的价格在1.6以上盈利，未来的价格在1.6以下亏损。如图1-1所示。
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图1-1 50ETF的买入盈亏平衡
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以股指期货1412合约为例，如果我们在合约价格是2450时买入开仓，那么2450点就是我们的盈亏平衡点，未来价格在2450以上盈利，未来价格在2450以下亏损。如图1-2所示。
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图1-2 股指期货的盈亏平衡
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以IO1412合约为例，我们就能看出开仓时标的资产价格和期权合约盈亏平衡点的差别。如图1-3、1-4所示。
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图1-3 买入一手行权价为2700的Call
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图1-4 交易软件中的操作页面
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以上合约，如果我们选择买入行权价格为2700的Call（看涨期权），该合约当时的报价是96.1点，股指期货IF1412合约当时的报价是2729.4点，沪深300股指当时的报价是2704.11点，那么我们的盈亏平衡点以及收益曲线如图1-5所示。
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图1-5 收益曲线和盈亏平衡点
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从图1-5我们可以看出，买入IO1412 2700C合约的盈亏平衡点为2796.1点。既不是当时沪深300指数的2704.11点，也不是当时股指期货IF1412合约的2729.4点。
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