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图1-2 股指期货的盈亏平衡
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以IO1412合约为例，我们就能看出开仓时标的资产价格和期权合约盈亏平衡点的差别。如图1-3、1-4所示。
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图1-3 买入一手行权价为2700的Call
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图1-4 交易软件中的操作页面
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以上合约，如果我们选择买入行权价格为2700的Call（看涨期权），该合约当时的报价是96.1点，股指期货IF1412合约当时的报价是2729.4点，沪深300股指当时的报价是2704.11点，那么我们的盈亏平衡点以及收益曲线如图1-5所示。
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图1-5 收益曲线和盈亏平衡点
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从图1-5我们可以看出，买入IO1412 2700C合约的盈亏平衡点为2796.1点。既不是当时沪深300指数的2704.11点，也不是当时股指期货IF1412合约的2729.4点。
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期权：就这么简单 [:1703555109]
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期权：就这么简单 1.2 无风险利润
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期权市场能够给我们提供很多无风险获利的交易机会，这是股票市场和期货市场所不能比拟的。
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股票，我们买入股票的价格就是股票仓位的盈亏平衡点，从买入那一刻起，市场的波动就影响着我们所持有的仓位，盈利或亏损。仅在股票交易层面，我们几乎没有无风险获利的机会。
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期货，相比股票有了更多获取低风险获利的交易机会。以股指期货为例，我们可以通过同时持有股票仓位和股指期货仓位来实现期现套利。其他套利方法还有：同一品种不同合约间的套利机会，不同品种同一月份合约，或者不同品种不同月份合约间的套利机会。这些套利方法虽然可以实现低风险的盈利，但不是完全无风险的。
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期权，相比其他品种天生就具备了无风险利润的土壤。不同的投资者对市场的看法不同，对期权定价的方式不同，期权交易本身就存在报价的偏差。通过这种报价的偏差，我们可以通过期权组合策略、期权期货组合策略、期权现货组合策略等各种方式，锁定利润获取无风险收益。这种“零”风险的交易策略，只有在期权市场上才得以实现。而市场的不断波动又为这种方式提供了更多的交易机会。
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举个简单的例子，期权同一月份合约不同行权价间出现报价偏差时，我们就有了获取无风险利润的交易机会。如图1-6所示。
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图1-6 无风险获利操作
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图中，当股指期权1412合约2200和2250两个行权价的合约报价出现时，我们就做这样的一个无风险获利的操作：卖出低行权价位的Put（看跌期权），同时买入高行权价位的Put（看跌期权）。
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