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期权:就这么简单 1.3 管理风险
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期权可以帮助我们实现风险管理的多样化需求。期权可以改变我们持有的股票或期货仓位的资金收益曲线,调整收益曲线的斜率,放大或缩小风险敞口。
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在没有期权的情况下,通常我们控制股票或期货持仓的风险,多是通过资金管理,仓位控制,以及设置不同仓位的止盈止损来进行的。而有了期权以后,我们可以通过期权的组合,锁定风险,锁定利润,调节持仓周期等方式来实现风险管理。这将使我们的持仓及风险管理更具灵活性,资金的使用效率也更高,资产的波动也更加平缓。
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期权:就这么简单 第2章 期权的历史
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这一章主要讲述期权的起源及历史。如果你只是对期权的交易方法感兴趣,可以跳过这一章,本章可以作为茶余饭后、休闲娱乐时的营养补充。
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期权:就这么简单 2.1 起源
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规避风险的需求最终导致了期权的产生。纵观期权发展历程,我们可以将期权的发展分为三个阶段:古代期权、近代期权、现代期权。
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古代期权:以圣经故事,橄榄压榨机故事为代表
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近代期权:以郁金香事件为代表
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现代期权:以1973年芝加哥期权交易所成立为代表
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期权:就这么简单 2.2 古代期权
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期权交易的第一次记录是《圣经·创世纪》中的一个合同制的协议。在《圣经·创世记》第29章提到,大约在公元前1700年,雅克布用7年的劳动购买了一个准许他与拉班的女儿拉结结婚的期权。但是后来,拉班违约了这个协议,他强迫雅克布与自己的大女儿利亚结了婚。雅克布照办了,但他深爱的仍然是拉结。于是,他购买了另一个期权,即再劳动7年以换得与拉结结婚。这一次拉班没有食言。最后,雅克布娶了2个老婆,有了12个孩子。
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图2-1 《圣经》中的雅各布
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在亚里士多德的《政治学》一书中,也记载了古希腊哲学家数学家泰利斯利用天文知识,预测来年春季的橄榄收成,然后再以极低的价格取得西奥斯和米拉特斯地区橄榄榨汁机的使用权的情形:
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图2-2 泰利斯
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