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按行权价格划分：
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平值期权（At-The-Money）：标的物价格与行权价相同。
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实值期权（In-The-Money）：标的物价格与行权价存在行权利润。
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Call：行权价＜当时标的物的价格
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Put：行权价＞当时标的物的价格
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虚值期权（Out-of-The-Money）：标的物价格与行权价没有行权利润。
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Call：行权价＞当时标的物的价格
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Put：行权价＜当时标的物的价格
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理解欧式、美式期权及平值、实值、虚值期权，是本章的重点，也是我们交易期权需要重点考虑的内容。
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我们还是以之前水杯的例子来理解平值、实值、虚值期权的含义。一个水杯目前市场价格为10元：
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图3-2 买权如何区分实值、平值、虚值期权
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Call（看涨期权、认购期权、买权）：
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花5元以低于市场价购买水杯的权利——实值期权
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花10元以平于市场价购买水杯的权利——平值期权
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花20元以高于市场价购买水杯的权利——虚值期权
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图3-3 卖权如何区分实值、平值、虚值期权
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Put（看跌期权、认沽期权、卖权）：
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花20元以高于市场价出售水杯的权利——实值期权
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花10元以平于市场价出售水杯的权利——平值期权
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花5元以低于市场价出售水杯的权利——虚值期权
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过去在电脑软件还不发达的时候，我们只能通过报价和对市场的理解来判断和计算我们仓位的风险，以及持有的仓位是平值期权、虚值期权还是实值期权。如今，交易软件越来越先进，使用越来越方便，例如图3-4，我们可以很直观地知道我们的仓位是处在哪一种期权当中。
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