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期权：就这么简单 第10章 期权系数详解
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期权：就这么简单 [:1703555188]
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10.1 Delta系数（Δ）
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期权价格变化与标的物价格变化的比例，Delta风险是指因标的物价格变化而产生的风险。
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Delta（Δ）＝Δc/Δs
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图10-1 Delta值变化曲线
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标的资产的价格变化1个点，期权的价格并不会也相应地变化一个点。Delta系数决定了期权价格变化与标的资产变化的比例关系。
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Buy Call（买入看涨期权、买入认购期权）：Delta值为正，表示看涨期权价格和标的资产价格同方向变动。
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Buy Put（买入看跌期权、买入认沽期权）：Delta值为负，表示看跌期权价格同标的资产价格反方向变动。
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Sell Call（卖出看涨期权、卖出认购期权）：Delta值为负。
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Sell Put（卖出看跌期权、卖出认沽期权）：Delta值为正。
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当我们认为市场未来将会上涨时，可选择BuyCall（买入看涨期权、买入认购期权），也可以选择SellPut（卖出看跌期权、卖出认沽期权），二者Delta值都为正，当标的资产价格上涨时，所持有的期权仓位都会产生收益。
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实值期权：Delta绝对值较大；
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深度实值期权：绝对值趋向于1，价格受标的资产影响越大；
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平值期权：Delta绝对值接近0.5；
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虚值期权：Delta绝对值较小；
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深度虚值期权：绝对值趋向于0，价格受标的资产影响越小；
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越接近到期日：Delta值变化越大。
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例如，投资者买入一手Call（看涨期权），Delta值为0.5，表示标的资产在一定价格变化区间内，标的资产价格上涨1点，期权价格上涨0.5点。投资虽然判断正确，但其获利幅度却小于标的资产价格变化幅度。
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Delta值代表的含义：
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1．期权价格受标的资产变化影响的大小；
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2．期权到期时行权的概率；
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3．对冲期权持仓风险所需的标的资产数量。
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