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我尚未发现任何证据显示技术分析能自始至终地准确预测期货市场走势。我并非暗示所有专业技术分析师都名不副实。我所认识的分析师，大部分都非常现实甚至谦逊。错误的只是交易大众的看法。
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一个非常好的例子是艾略特波浪理论，这是艾略特于20世纪30年代所提出的组织化市场行为的方法。最近几年，波浪理论名噪一时，因为罗伯特·普莱切特（Robert Prechter）成功地依据波浪理论对股市做出了正确的预测。普莱切特出现在全美的电视节目和几本主要杂志的封面。他与人合著了一本讨论艾略特波浪理论的书，同时他还是市场通讯《艾略特波浪理论家》（The Elliott Wave Theorist）的编辑。该通讯分析股票市场、利率市场和黄金市场。商品交易者相信，艾略特波浪理论可以预测这些市场，如果能学到这种技术，或是订阅依据该理论提出建议的市场通讯，就能预测市场走势。
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包括普莱切特在内的艾略特波浪理论专家并未发布这种声明。丹·阿斯卡尼（Dan Ascani）是《艾略特波浪商品预测》（The Elliott Wave Commodity Forecast）的编辑，这份刊物是由普莱切特的公司发行。以下是丹对艾略特波浪理论在商品交易上的价值所做的描述：
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能准确预测未来的神奇系统是不存在的。艾略特波浪理论是一种动态且灵活的市场解读方法。我们倾听市场所表达的语言，从市场求得交易策略。我们通过这种方式，让市场告诉我们下一步该做什么。
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这就是我所说的顺势而为，不要预测市场的意思。
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机械式交易系统：原理、构建与实战 资金不足
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在6个失败原因中，唯有资金不足控制不了，它不管你是富有还是贫穷。不幸的是，大多数商品交易者资金都不足，所以他们希望进行交易的首要原因就是——累积资金。
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在商品交易领域，资金可以分为两种：风险资金与非风险资金。风险资金的一般定义是在不影响生活标准的情况下能够亏得起的资金。另外，如果你损失掉这笔资金也不致过于自责。后面你会了解到，你对资金亏损的态度是个关键因素。如果你对每一笔亏损的交易都懊恼不已，就无法成为成功的交易者。假如你把儿女大学教育基金的钱投到商品账户里，就会对这笔资金的损失难以释怀。这简直是自作自受。分辨风险资金和非风险资金的最佳指标是你的安全感。你可能不会损失掉交易账户中所有的资金，但你应该接受一个事实，即你很可能损失掉绝大部分资金，账户中剩余的资金微不足道。
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如果你的收入来源能提供亏损时所需补充的资金会更好一些。退休人士常常会对商品交易感兴趣，因为这是一件刺激的工作，不需要消耗什么体力，可以成为一项副业。他们通常拥有可以运用的上佳资金池。但问题是，他们已不再工作，亏损得不到补充资金。
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在估算可供商品交易的资金时，交易者经常自欺欺人。他们将未存放在交易账户的钱当作“可用于交易的资金”。其实你完全可以用账户中的钱购买国库券，赚取额外利息。你的经纪人会帮你购买国库券，并允许你以国库券作为交易保证金，和现金一样使用。
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由于商品账户中的大部分钱会赚取额外的利息，因此实在没有必要将你的风险资金放在商品账户之外。如果你不愿将钱存入账户，你应该自问为什么。若非另有他用，就是对可能损失的资金感觉不舒服。不管哪种情况，这笔资金都不属于风险资金。如果你硬要将这笔资金归为可动用的风险资金，那么必将对你的交易不利。
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资金不足从来只是相对的。存入交易账户中的钱越多，交易就越灵活。所拥有的资金越多，承受损失的能力就越强。在正确管理账户的前提下，你成功的概率也就越大。如果可能的话，资金比较少的交易者应该以账户中1/10的资金进行交易。实际上，你所能交易的最低规模是有限制的。小额账户交易者很难接受这种限制，因为这也减少了他们的盈利潜力。他们希望能像大型账户交易者一样进行交易。如此一来，相对于账户规模而言，他们所承受的风险变得更大，同时失败的概率也增加了。
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管理资金最重要的步骤就是切实评估风险资金的多寡。无论你在商品交易中所承担的风险大小如何，都必须将这笔钱存入账户。绝对不要将非风险资金放入账户，并自认能够在损失掉这笔资金之前停止交易。如果账户中包含非风险资金，你交易时就不会是“不担心亏损”的心态，而这种态度是成功交易所必需的。你必须能将账户资金血本无归的结果视为一堂昂贵的必修课。在这些限制下，你所能投入交易的资金越大，成功的概率将越大。
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机械式交易系统：原理、构建与实战 不切实际的预期
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我在第1章中曾提及小金额交易员尝试以大金额交易员的方式进行交易所产生的问题。他必须承受巨大风险并因此以失败告终。我指出，商品交易员的合理目标是，每年的投资回报为账户中全部资金的50%。在状况好的时候，你期望实现更高目标。在状况不好的时候，你期望至少不赚不赔。
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那是经验老到的交易员的目标，新手应该降低目标。如果新交易员在第1年实现盈亏平衡，就可以在新手中鹤立鸡群；第2年，他可以设定20%的盈利目标；然后可以准备从第3年起朝每年赚50%的目标迈进。
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风险性资金有限，却希望迅速致富的一般交易员或许认为，上述目标定得太低。我记得几年前曾在一场研讨报告会上发言，其间我询问几位听众他们的盈利目标是什么。有些人真切希望投资回报率能达到每个月30%~40%。我希望能知道有谁达成了该目标，以便有机会向他们讨教是如何做到的以及现在的目标是什么。我敢打赌他们一定已不再进行交易。由于风险与报酬总是挂钩的，你只能以控制期望的方式来管理风险。如果每年只求50%的投资回报，你无须每天或每周都进行交易。你大可按兵不动，等待万无一失的最佳进场机会。你的交易成本会变得更低，所犯的错误也会减少。你的心情可以保持平稳。你会活得更久，享受所赚取的利润。
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机械式交易系统：原理、构建与实战 缺乏耐心
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缺乏耐心与期望不切实际有关。它通常表现为两种方式：过度交易和过度冒险。这些都是想过快赚取暴利的结果。
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