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计算止损的一种方法是以价格数据为基础。其基本原理是，既然价格高低点之差代表市场波幅，那么可以用近期价格波幅来计算止损点的距离。假设市场波幅基本保持不变，而你将止损点设在近期波幅之外，则不会在市场趋势本身的波动中止损出局；假如市场触及止损点，则是因为出现了无法控制的波幅增大或趋势改变。
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单日波幅可以用当天最高点与最低点之间的距离来衡量，称日波幅应该加上昨日收盘价与今日区间之间的距离，一般称之为真实波幅。你可以选择你希望回溯的天数来计算波幅，然后以整体波幅或平均波幅为基础来计算止损点距离。你可以用多头头寸的进场价位（或进场日的当日最低点）减去波动幅度，或用空头头寸的进场价位（或当日高点）加上波动幅度，从而得到止损点。
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为了比较不同止损点策略的效果，我从较有利的进场方法当中挑出一种，与不同的止损设置法结合并且做测试。原系统和表9-28有关。为了便于对照，我将其结果复制为本章的表10-1。在新系统的止损策略以及原系统的2500美元恐慌止损点之间，我们选用其中损失较小者。这个想法旨在测试用不同方式设定较小止损能否有效地改善整体交易绩效。
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表10-1 10日动向指标，4日极值，3次有利收盘绩效报告，2500美元止损
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表10-2显示以过去10日平均真实波幅的80%为基础的波幅止损交易结果，该止损位是从多头进场点减掉该波幅，或在空头进场点加上该波幅。表10-3显示以过去5日总真实波幅的50%为基础的波幅止损交易结果。要决定哪一个是表现最好的系统并非总是那么容易，有一大堆数据可用于比较。虽然在使用这两个止损技巧时每笔交易平均盈利会下降，但盈利总额上升了，而且平均最大资金回撤以及亏损交易平均亏损下降了。
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表10-2 表9-28交易系统外加波幅止损交易报告，10日平均真实波幅的80%
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表10-3 表9-28交易系统外加波幅止损交易报告，5日平均真实波幅的50%
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表10-4 表9-28交易系统加当日进场价格关系止损的绩效报告
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利用进场日的价格关系来建立收盘止损位是一种流行的做法。比如说，对于多头头寸，你可以先用高点减去收盘价，然后将止损设在低点的该差额之下。这个方法可以倒过来使用于空头头寸，将收盘价减去低点，然后将止损摆在高于高点的该差额之上。既然必须等到收盘才知道进场当日的价格关系，那么如果是盘中进场，则可以使用进场前一日的价格作为暂时的止损，然后在当天收盘之后用进场日的价格计算次日的止损。此后，你可以保持同样保护性止损，或每天重新计算它。
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假如你定期重新计算止损，你可能需要决定是否按照新计算结果的指示，将止损点移到更远离市场（目前市场价格）的地方。大多数人倾向于绝不将保护性的止损移到远离市场的地方。假如重新计算止损，那么他们只会在计算结果指示将止损靠近目前的市场价格时，才会真的采取行动。
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在进场日之后才计算止损点的止损方法，会造成进场当日无法设止损点。这可能会造成比预期还大的损失。至少，没有设止损会造成一些焦虑的时刻，因此，我并不推荐它。为了避免如此，你可以在进场当日使用某种不同的恐慌性止损，如资金管理止损（如下所述），然后在次日恢复到系统止损。
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表10-4显示，虽然使用这种止损及进场法可以大幅降低亏损交易平均亏损及最大资金回撤，但也会减少盈利。因为盈利减少幅度甚小，或许值得取舍。这种止损若配合其他进场法使用可能会更有效。
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机械式交易系统：原理、构建与实战 [:1703558357]
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机械式交易系统：原理、构建与实战 时间止损
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除了以近期价格波幅为基础设置止损位，你也可以将重点放在时间参数上。你可以将止损放在某段时间的价格极值之外，比如说前1周或前4周的最低点，过去3日或过去12日的最高点，或者是进场当天的低点。这类的止损比波幅更接近支撑与压力的概念。该方法的依据是，如果价格在过去这么多天里没有超越特定边界，那么只要趋势没有改变，未来也不太可能超出该界限。
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表10-5及表10-6显示取5日及10日两种不同期限的时间止损结果。时间止损和波幅止损的效果大致相同，但也有一些明显改善。使用不同的期限长度也许会得到更好的结果。
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表10-5 表9-28交易系统加5日极值价格止损的绩效报告
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