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表10-12 表9-28交易系统加平均保证金止损绩效报告
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表10-12显示以100%的平均保证金为基础设置止损之后的交易效果。各市场的止损幅度如下：美国国债（2500美元）、欧洲美元（1000美元）、瑞士法郎（2000美元）、日元（2000美元）、黄金（2000美元）、取暖油（2000美元）、大豆（1500美元）、糖（1000美元）及活牛（1000美元），标普500的保证金为6000美元或更高，因此这在现实中并不是放置止损的位置。我至少会设定2500美元，这与原来的恐慌止损一致，所以它并没有改变系统的结果。这个止损方法对于系统的盈利性没有多大的效果。
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机械式交易系统：原理、构建与实战 盘中止损或收盘止损
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设置止损的时候，你可以选择盘中止损或收盘止损。场内经纪人当天会在价格触及你的止损点时，执行你的盘中止损单。假如是收盘止损单，它只会在接近收盘时，当价格正在你的止损点或超过止损点交易时，执行止损单。有些人认为，收盘价是一天当中的关键价格，他们不想在没有收盘价的确认之下被盘中波动或随机的市场活动触到止损而出场。毫无疑问，使用收盘止损会让你避免在盘中因情绪化交易而过早止损出场。收盘止损的不利方面是，你对价格最终收于何处无法控制。你的收盘止损单可能设在会造成约1000美元损失的地方。但在收盘执行单子时，市场已远离你下单的方向，反而造成你3000美元的损失。既然止损单是为了控制风险，我还是比较喜欢盘中止损，可以将损失保持得更小。我宁可承受一些过早止损出场的情形，也不愿意承受一笔过大的损失。
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表10-13显示与表10-2相同的系统，是我使用收盘止损取代盘中止损所得到的结果。使用收盘止损在这个特定的系统，其所有的表现都稍差，除了盈利比率。其他系统也许会有不同的结果。
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机械式交易系统：原理、构建与实战 转向止损
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当所持头寸因止损规则生效而平仓时，正常的战术是退场观望，直至新的进场信号出现才建立新头寸。如果你在市场触及止损点之后，将它当作反向进场的信号而建立反向头寸，有些系统可能表现得更好。转向表示退出现有的头寸，而同时在相反的方向建立新头寸。表10-14描述当应用表10-3的系统时此类转向规则的结果。虽然在使用转向止损时平均表现较差，但在6~10个市场的表现却有所改善。
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表10-13 表9-28交易系统加收盘波幅止损绩效报告，10日平均真实波幅的80%
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表10-14 表9-28交易系统加头寸转向波幅止损绩效报告，5日总真实波幅的50%
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表10-15 表9-2交易系统（28日简单动量）加1000美元资金管理止损绩效报告
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本章已经告诉你在盈利系统中增加不同的止损规则的结果。在多数情况下，它们至少可以改善某些绩效类别。为了告诉你当盈利系统在增加止损规则之后会产生什么结果，我们将简单的1000美元资金管理止损与第9章所描述的28日简单动量系统结合（见表9-2），增加一条简单的规则，结果使10个市场中的8个（见表10-15）表现全面改善。然而，系统只能在几个市场中交易并不够。这个系统还需要努力，也许我们可以用更好的盈利机制改进其表现。
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假如你的系统已经选择了聪明的进场点，而且一直没有触及你所设的明智的初始止损点，接下来你将要面临交易中最困难的决策。下一章会检视不同的盈利出场方法，你会发现如何将盈利交易做足，这是期货交易的第3项基本规则。
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