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评估交易系统的绩效时，要记得测试时段市场价格走势的重要性。不要因为系统在容易赚钱的市场表现得好就过度兴奋。比方说，任何趋势追随系统运用在1979年到1980年的黄金与白银市场上都会大赚特赚。如果特定测试时段让任何趋势系统都失灵，那么不要仅仅因为特定趋势系统在这里发生很大亏损就完全不再考虑使用它。测试一段更有利的时期，看看绩效是否有所改善。为了对系统全面的表现有很好的了解，试着挑出一段足以包含有趋势及无趋势、多头及空头市场的时间。
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我强烈反对在多头交易及空头交易时使用不同规则的系统。这对多头或空头市场都会造成偏差。它们在过去的表现也许比对称的系统要好，因为反映多头或空头趋势的数据对此类系统较有利。然而，假如未来表现出来的是相反的趋势，再使用这种系统进行交易就很容易被清理出局。不要被似是而非的合理化解释所蒙骗，市场下跌时要比上涨时来得快，或在空头与牛市的表现有所不同。虽然这些陈述也许正确，但实在很难设计出一套可以避免非对称系统产生曲线匹配的测试。最好的方法是坚持你的系统在多头与空头头寸时有对称的规则。
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我已经在附录中纳入不同市场的周线图，测试结果也在本书中，它们包含从1978~1988年的数据。我在它们上面加注我所使用的测试时期——1982年7月1日至1987年6月30日。在你评估每套系统的表现时，检视不同市场的价格行为，以及其他较受欢迎的市场图形。在创造并测试自己的系统或评估所销售系统的表现时，可以使用这些周线图或日线图作为参考。
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机械式交易系统：原理、构建与实战 不同市场投资组合的交易
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在不同的市场之间交易，最重要的理由便是分散风险。既然期货交易利润主要来自价格的大幅趋势性变动，而且既然没有人知道有哪些市场会发动大行情，那么你参与交易的市场越多，捕捉到大行情的可能性就越高。由于不同市场类别的基本面因素很少同步变化，如果你尽量在更多的市场交易，便会享有更多分散化带来的优势。表12-12列出了各种一般市场类别。
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表12-12 商品类别和市场
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注：德国马克已经被欧元替代。——译者注
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每类市场内部也存在差异。比如，在肉类期货市场有两个牛肉市场与两个猪肉市场，牛肉与猪肉市场并不总是联动。在金融期货市场，长期与短期利率未必同涨共跌。在外汇期货市场，日元与英镑及欧洲货币的走势经常背离。玉米及小麦有不同的收成周期，故其走势因季节性因素而相异。
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如果你选择市场时考虑到分散化，便有助于减少你交易的亏损。在一组精挑细选的市场投资组合中，有时会输，有时会赢。但假以时日，你会从每一个市场赚钱，只是很少会在同一时间赚到。
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你可以在属于不同类别的多个市场进行交易以追求分散化；同样的道理，如果资金充足，你也可以在同一市场以不同系统进行交易，以实现更进一步的分散化。这是我将在第15章讨论的资金管理的一部分。虽然相同系统的相同参数在许多市场中皆能盈利可减少曲线匹配的嫌疑，但你不是一定要在不同的市场使用相同的系统。例如，既然中期系统（如波动包络曲线）在金融市场的表现最好，你可以用其中的一种系统在股指期货、利率期货及外汇期货市场进行交易。你可以在农产品期货市场使用长线系统。没有理由阻止你在每一个市场使用不同的系统。只要确定每一套系统不是被过度优化，并且确信每一套系统在不同的市场都有用。假如被迫在交易更多的市场或交易更多的系统之间作抉择，而且系统的效力相同，我宁可选择在更多彼此无关的市场进行交易，只要这些市场够活跃且流动性充足。
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以下描述了最受欢迎市场的交易特性。
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股指期货
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股指期货的高波动性提供了快速盈利的潜力，因此它们是最好的当日平仓交易对象，而长期趋势追随系统在这类市场的表现并不好。波动包络系统似乎能最好地利用股指期货市场的走势。除非是经济面受到冲击，否则该市场具有良好的盘中即时成交能力（即止损单的滑点可能只有一个或两个跳动点）。假如你在开盘或收盘行动，成交的情况可能差一些。通常在开盘会有大的缺口产生，导致比预期更高的损失，进而摧毁你的资金管理策略。
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标准普尔500股指期货是最受欢迎的股指期货品种。自从1987年股市大崩盘之后，保证金已由6000美元提高到现在的19000美元。上调保证金旨在减少过度的投机，避免政府制定严格的法则乃至完全关闭股票期货市场。期货交易并非股市崩盘的主因，对股指期货市场进行严格的监管无法防范另一次的崩盘，仅仅会将小交易商拒之门外，而正是他们给市场带来必要的额外流动性。
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账户资金规模在10000~25000美元的人仍然可以交易纽约期货交易所的综合股指期货，该合约简称为NYFE。其指数以更广泛类别的股票为基础，所以它的波动性比标普500要小。现在的保证金只有6000美元。如果你一次交易3手NYFE，所受到的冲击一定比一手标普500来得大，成交状况也比标普稍差。
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堪萨斯价值线（Kansas City Value Line）指数合约为包含最多类别股票的股指期货。在1986~1987年，它是一种很好的选择。当时它的波动性比标普低很多。价值线现在的流动性太低了，因此我并不推荐它。芝加哥期货交易所有一种合约称为主要市场指数（Major Market Index），意在反映道琼斯工业指数的价格行为。它的流动性只比NYFE稍低。为了获得竞争优势，它比纽约股价交易所及其他股指期货合约提早15分钟开盘。
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利率期货
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