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虽然我们以净值净利作为衡量当月绩效的标准，但不表示你不能用其他合理的衡量方法，只要你前后一贯地使用该方法即可。已平仓盈利也许是可以选择的方法。
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在测试我们的系统时，我们使用所有的顾问，不论他们是否盈利。然而，我们很快发现，无论遵循哪一种资金管理计划，你都无法在赔钱顾问的建议下盈利。因此，我们将测试限制在1984~1986年的3年间10位实现盈利的顾问。这应该不影响系统的应用，因为没有人会用一个他认为在将来不会盈利的顾问。虽然你无法事先确定哪一位顾问会在将来会盈利，但以跟随赚钱顾问的方法交易应该有利可图。假如你恰好选择不赚钱的顾问，也不会因为应用该系统而受害，虽然你不期望最后能盈利。
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必须注意，商品交易者消费报告提供的数字并不包含滑点与佣金在内，这是为了尽可能让数据保持客观，而且也没有客观准确的数据可供扣除。我们提供客观的数据，让订阅者自行扣除他们认为适当的金额，而不是要提供可能扭曲数据的主观判断。
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运用这个方法计算你自己的数据时，应该扣除适当的金额，以反映依某交易顾问交易而实际发生或可能发生的滑点与佣金。当然，我们不认为滑点与佣金会产生太大的不同。虽然盈利数据因为没有扣除滑点和佣金而过度膨胀，但所有数据都还是一致的。注意，当顾问公司的交易越多，由账户利润扣除滑点与佣金的比率也越高。我们不认为这会影响所建议交易方法的正确性。
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一般性的盈利交易顾问每月净值变动
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图16-2和图16-3是《商品聚焦》（Commodity Closeup）1984~1986年的36个月，每月账户净值变动的两种图示法（水平与垂直线所标示的标准差和异常停止交易点稍后会做解释）。
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条形图显示盈利与损失月份的规模与时间。盈利月份的长条图往上伸展，损失月份则向下伸展。
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线图显示数据点在各级盈利与损失的分布情况。每一个小方块代表有多少个月的数据落入该盈亏档次（千美元以下四舍五入）。比如说，在曲线的顶端，标识7的方块代表资产在7个月份的变化介于0~1000美元。曲线接近于正态分布。正如你所预期，数据点最集中的地方对应的净值变化范围很小，正负皆然。数据点最分散的地方则对应大额利润及大额损失。
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图16-2 交易管理，月净值变动
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图16-3 交易管理，净值变动区间
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我们观察这些图形以建立不同交易方法的规则：当盈利概率最高的时候进场交易，盈利机会最低时停止交易。这会使我们在接近净值曲线底端时进行交易，在接近顶端的位置退场观望。
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那么，这些方法是如何与每份通讯的交易建议配合使用呢？用这些方法你只需要一半的交易时间。这会使所需的保证金减少相当多，或者使你在相同的账户下，利用更多的顾问建议进行交易。最大亏损也会减少将近一半。这会增加系统的安全感，并且更容易完全按照系统指示进行交易。这些方法仍很可能接纳所有的交易建议。这意味着以每个月实际盈利衡量的系统效率会大幅增加。
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这个系统由两个部分组成。每部分可以单独使用，也可以合并使用。第1种方法使用每月的净值形态产生交易信号。第2种方法使用每月净值变化的分布，指出异常好的月份及异常坏的月份。这些极端水准产生开始及停止交易的信号。第1种方法的概念是等待某些必将出现的损失月份过去之后再开始交易。第2种方法是基于这样的观察结果：极值月份，不论损失或盈利，通常对应着净值曲线上的转折点。因此，你应该在一个异常损失惨重的月份之后开始交易，并且在一个大有斩获的月份之后停止交易。
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净值曲线法的交易规则
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（1）跟踪你所用的顾问服务或系统的每月净值变动。因为这个方法至少需要12个月以上的数据，数据越长越好。
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（2）等到出现连续两个损失月份之后，开始依每一个交易建议进场。盈亏平衡的月份也算成损失的月份。
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（3）持续交易，直到在至少一个盈利月份之后开始出现亏损月份。如此，你可持续在连续盈利的月份进行交易，直到损失月份出现，然后停止交易，并等待连续两个损失月份的出现。使你停止交易的损失月份，可能是连续两个损失月份的第1个月份，也就是你恢复交易的前一月份。
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表16-5显示，在开始交易之前要等待连续2个、3个或4个损失月份的期望表现。虽然等待两个以上连续损失月份再开始交易会增加交易月份的盈利百分比，但整体盈利更少。虽然在连续3个或4个损失月份之后会害怕交易，但如果顾问服务是盈利的，则恢复后盈利的概率较高。因此，在我们假设有可盈利的顾问服务的前提下，没有理由停止交易。
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表16-5 净值曲线管理策略的交易结果
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