打字猴:1.7035661e+09
1703566100 对这个式子取对数后,我们得到可以简单通过线性回归进行估计的式子:
1703566101
1703566102
1703566103
1703566104
1703566105 精确估计这个式子需要大量的数据。Hurst还给出了一个简单的近似公式,可以通过一个值就得到h的估计:
1703566106
1703566107
1703566108
1703566109
1703566110 这个式子假设式(9-14)中的常数a等于0.5。当a大于0.7时,这个近似值会高估h;而当a低于0.4时,会低估h。但是,因为从较短的数据序列得到的回归结果并不可靠,所以这个近似公式得到的估计值可以认为是合理的。
1703566111
1703566112 当把重标极差分析法用于交易结果时,计算用的时间序列应当为对数收益序列。
1703566113
1703566114 更高级的评价
1703566115
1703566116 当你跟踪了一段时间的交易结果之后,你将会发现,哪些策略是有效的,而又有哪些是无效的。你不应该把时间浪费在你不擅长的领域。交易并不是一种运动。例如,如果你希望提高自己的高尔夫水平,你可能需要对自己的薄弱环节加紧练习。薄弱环节水平的提高,会增加你的高尔夫水平,并且这也是最容易进步的地方。不过,对于交易而言,你并不需要会做各种各样的交易。你只需要做你擅长的交易即可。
1703566117
1703566118 当交易员只擅长一两种交易策略时,他们可能会变得紧张,担心这些策略不再有用,从而决定多元化他们的策略。另一种可能是:他们会变得过分自负,认为既然自己可以在这个策略上获得成功,当然会在更多策略上成功。
1703566119
1703566120 考虑到任何交易策略都有其生命周期,不停地尝试新东西是很重要的。但更为重要的是,把握住现在有效的策略。交易的主要风险并不是当策略有效时赚尽可能多的钱。具有讽刺意味的是,对策略失效的恐惧才会导致风险。
1703566121
1703566122 毫无疑问,当长期盈利的交易开始出现业绩退化时,此时情况是最难评估和处理的。我们可以把这简单地归结为运气吗?这当然也是有可能的。但在把信号中的随机性分离出去时,我们需要特别小心,就像我们在评价成功的交易时那样。不仅交易会随着时间而改变,交易行为本身也会最终让盈利优势消失。这种情况不仅在个体交易员的层面上发生。随着人们发现某个交易策略能够盈利,那就会有越来越多的人参与进来,从而导致利润消失。世界上的任何保密措施都没法阻止这一情况发生。最终我们需要考虑以下一些可能性。
1703566123
1703566124 ·盈利优势的来源已经消失。有时候这是很明显的,比如当QQQQ期权的最小价格变动单位从5美分降为1美分时。无疑这个问题是做市商必须要适应的,但有时候业绩退化的原因更为微妙。我有个好朋友,他是个很成功的棒球赌家,他在2003年的收益率为400%,夏普比率为4。他的下注都是基于大量的棒球数据统计分析和计算机模拟。但到2007年,他的收益减少到了0。他对棒球的了解更深入了,但是市场比他的学习速度更快(他现在开始做股票期权交易了)。
1703566125
1703566126 ·交易员执行交易的能力下降了。这可能是由于技术的变化(如果交易执行的技术是原先盈利的来源,那这种情况也可以归为前一类),或是因为年纪的增长或对盈利欲望的下降。
1703566127
1703566128 ·交易对手变了。与散户对手进行交易和与其他职业交易员进行交易是很不同的。
1703566129
1703566130 当你发现业绩变化的时候,你需要将现在所使用的方法与过去盈利时所使用的方法进行比较。哪些因素发生了变化?有时候你会发现,由于厌倦或者过于熟悉,自己正在走捷径。如果你找不到任何区别,不妨多听听他人的意见。
1703566131
1703566132 无论是我们自身的变化还是市场的变化,其发生可能很缓慢,以至于我们都无法意识到这些变化。有时候,我们值得花时间问一问自己:“如果从今天开始交易,我还会选择这个产品来交易吗?为什么呢?”(在选择交易产品时,灵活性是一个很大的优势。对机构交易员来说,他们并不能选择所要交易的产品。但是即便这只是一个假想的问题,它也可以有助于交易员识别出必须适应的可能变化。)一条需要记住的规则是:交易中最重要的是赚钱,而不是交易最复杂或者是最吸引人的产品。它和职业运动不同。在棒球小联盟中击球命中率达到0.4和在大联盟中达到0.4是不同的。但是在交易市场中,100万就是100万。所有人都是职业交易员。交易市场里没有所谓的“小联盟”。
1703566133
1703566134
1703566135
1703566136
1703566137 波动率交易:期权量化交易员指南(原书第2版) [:1703562398]
1703566138 波动率交易:期权量化交易员指南(原书第2版) 本章小结
1703566139
1703566140 改进交易业绩的最简单方法就是保留交易明细记录并回顾它们。它不仅是改进的必要条件,还几乎可以保证改进。它强迫我们成为自己成功和失败的主人,帮助我们了解什么应该做,而什么不应该做。就像足球教练Bill Par cells所说:“你的记录说你是什么,你就是什么。”
1703566141
1703566142 ·记录所有交易的每日结果。
1703566143
1703566144 ·所有交易都应该有可以预先设定的目标,所以一些诸如成功和失败的条款可以事先定义好。
1703566145
1703566146 ·当交易信号被否决时,无论是被交易员还是经理否决的,都应当记录在案,以便于我们评估这些交易信号的优劣。
1703566147
1703566148 ·所有的风险指标都存在弱点。在我们使用不同波动率估计量的时候,要学会使用各种估计量并熟悉它们提供的不同结论。
1703566149
[ 上一页 ]  [ :1.7035661e+09 ]  [ 下一页 ]