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巴菲特说买皇冠上的明珠，那么我们就认为什么价格买最好的股票都是对的；
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巴菲特说他是85%的格雷厄姆，15%的费雪，我们就自己解释成巴菲特是实际上的85%的费雪，而我们更是100%的费雪。
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……
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巴菲特已经证明了他是概率分布金字塔上的顶尖人物，在精神态度上达到了风险与机会把握的极致区间。
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而我们却从他的极致区间往更高风险的地方偏离。
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是的，我们会骗自己说，我们在伟大的天朝，增长快速而无极限。
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却不想想人家在最发达的资本主义国家，有着最强大的经济与科技实力，有着那么好的发展环境，那么多年的长期收益率也无非如此而已。
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我们却还想创造远超过巴菲特那样的收益率，可能吗？
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其结果呢，相当于从金字塔顶尖再往上爬，爬空气墙吗？
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当然啦，很多人是意识不到偏离率这个问题的，还在努力学习巴菲特的一言一行，更使劲地背书，更努力地向危险方向偏离。
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百箭穿杨 3.格雷厄姆的致命弯道
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学习格雷厄姆有没有偏离问题呢？肯定是有的。
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学习格雷厄姆，既有可能偏离向下，向更保守的方向偏离；也有可能偏离向上，向更风险的方向偏离。
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但大家都知道，格雷厄姆是相当保守的，我们很难做到比格雷厄姆还保守，说实在的，比格雷厄姆还保守的人，我这辈子还没在股市中见过。既然没办法比格雷厄姆更保守，那么偏离方向多半是比格雷厄姆更积极，但由于格雷厄姆太保守，所以适度地向风险方向偏离，反而能在兼顾安全的情况下抓到更多的机会。
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（1）风险估算与偏离值
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如果在安全与风险之间划定一个10刻度的区间的话（你可以把它想象成一个悬崖边的致命弯道，共有5个同向车道，分别对应5个刻度，剩下的5个刻度则划在悬崖外的空中），从收益率分析，会得出一个差别区间：
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0～2度是极度安全的区间（格雷厄姆在这个区间活动）；
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2～3度是安全与机会最佳分布区间（巴菲特在这个区间活动）；
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3～4度是机会最大区间（彼得·林奇在这个区间活动，但很难持久）；
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4～5度是暴利与危险的过度区间（威廉·欧奈尔在这个区间活动，牛市大赚，熊市大赔，只能管理小基金，而且还运作得不成功，最后只能靠卖报纸赚钱）；
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5～10度是堕入深渊的亏钱区间（大部分著名赌徒包括不知名的众多失败者都在这个区间活动）。
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如果真的用心学习某位大师的话，至少有一半应该是这位大师的东西，如果低于一半的话，甚至是只有1/3、1/4的话，那么就只能说是吸收，而不能说是忠实弟子了。
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那么假设格雷厄姆的刻度值是2的话，我们偏离之后仍能保持他的内容不少于一半的话，那么我们最多就是4。
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