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而上市不久的次新股，大多刚刚上市圈了一笔大钱，因此，其资产质量较好，也壮大了实力，其中的好行业龙头股，比较容易走出困境，往往其上市一两年后跟随市场下跌所形成的底就是极限底。
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（4）困境好股的极限底价测算应以市净率作为估值依据
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市盈率法为什么不合适？
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一般来说，陷入困境中的好企业，尽管其基本素质仍在，但其利润往往是很差的，如果用市盈率衡量，可能会高得可怕，只有等到其利润恢复正常水平，其市盈率才会低下来，但这时候往往已经不属于困境股的范畴了，所以，对于困境好股，我基本上不看这个指标。
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由于无法用市盈率衡量，所以，以市盈率为计算依据的格雷厄姆成长股计算公式就不能用，以前，我在研究其他小盘成长股时曾经运用过这个公式，但是严格来说，它只适合于处于顺境（包括受了些小挫折）的小盘成长股，虽然，把它灵活变通一下，也许还能用，但为防止误用，我在这本书中就不再细说了。
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企业的利润变动幅度很大，而净资产却变动很缓慢，并且企业赖以盈利的基础还在于其净资产的运用，哪怕是目前暂时利润下滑，将来还得靠现有的净资产去产生利润，因此，净资产是一个比较好的估值参照物。
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根据我的多年经验，次新股中的困境好股，大多在1.5～2倍净资产形成极限底部。
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具体调整如下。
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下调两种
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老股的估值还要更低，0.5～1.5倍；
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次新股中盘子大的、周期属性强的、行业不够好的，则向下调至1～1.5倍左右。
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上调两种
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次新股中盘子小的、行业方兴未艾的，周期属性弱的，企业特别优秀的，则可能向上调升至1.5～2.5倍；
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次新股中，少数特别优秀的，可能会到3倍左右。
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至于具体把握，我无法说得太详细，毕竟要结合具体企业才能细致分析，如果不善于分析的，也可以机械套用我的分析参考值。
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至于运用实例，可参看本书“胜于易胜，箭战实例”这一章节。
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百箭穿杨 本章小结
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抓最深的底，赚最安全的钱，是本人对格雷厄姆安全理念运用的具体化。
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虽然要做到这种极致很不容易，但是只会做容易的事没有什么意义。
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要注意左、右侧交易者的理念区别，左侧交易者以算底为主，强调风险，在他们眼里，很多股票都不是底部，只有达到测算值，或者低于测算值的才会考虑，因此，他们采取的是低位进入，越低越买的方式，敢于进入，也守得住，因此既可能买到真底，又有耐心守到成功；而右侧交易者以等底为主，比较注重从股价形态上去把握底，所以，在他们眼里什么都是底，并且越买越高，虽然在牛市中容易成功，但总体风险度很高，也没有耐心度过较大的股价波动。
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精神态度上要追求极致，但具体方法上可以灵活地运用容错理念，利用市场的整体下跌，结合以市净率为基础的估值分析，捕获困境好股的极底区间。
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