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（2）能预测的波动无法用，想用的波动无法测
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很遗憾，我们也许能预测一些短期波动走向，但却不代表我们就能轻易利用这种波动。
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首先，人人都能看得出来的变动，一年中出现的概率并不高，所以，我们未必能够等到这种准确出击的机会，我们能看准大跌，但此时，我们可能已经深深套牢，有机会你也无法利用。
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其次，当我们自以为能看准某种趋势，开始想要利用其波动获利时，这种趋势往往就变得难以捉摸。
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概括而言，这就像我们可以猜中电影里的某个情节、某句台词甚至是某个重要的转折点，但是，我们不可能猜中全部的剧情是怎么演变的。
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市场也是如此，我们也许经验丰富，是技术高手，能够猜中一些波动，但我们无法一直准确预测，因为这个超级长篇连续剧的著名导演不是别人，是上帝。
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我赞同格雷厄姆所说的：“我非常怀疑，一个根据他的股票正在上升或下降的观点而下赌注的人，在任何有价值的意义上，是否可以说成是受到了安全边际的保护？”
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这句话，讲得有点拗口，我再解读一下：
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那些根据自己的股票处于上涨趋势或者下降趋势而预测下一步的变化，并进而采取相关交易行动的人，是在从事没保险的高危行业。
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（3）波动虽不测，但也有其价值
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很多人认为市场波动不重要，无法预测，也没有研究的必要。
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在我看来，你可以无视它的存在，但不可以容忍它对你的巨大伤害，而真正的理性投资的大师，并不回避市场波动。
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格雷厄姆认为：“价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义：当价格大幅下跌后提供给投资者买入的机会，当价格大幅上涨后提供给投资者出售的机会。”
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可见，他反对的只是预测，但并不拒绝市场波动带来的机会，试想，你不观察市场波动，又从何知道机会的到来？
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格雷厄姆甚至还说过：“股票市场上的绝大多数理论收益并不是那些处于连续繁荣的公司所创造的，而是那些经历大起大落的公司创造的，是通过在股票低价时买进、高价时卖出创造出来的。”
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这段话，如果不是价值投资的鼻祖说出来的，换成是我说的，恐怕早就被人打成了投机分子。
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至于巴菲特，对于市场波动更是充满诗意想象，他自己经常准备一大堆现金，等待市场大跌的到来，还说什么“当退潮的时候，才知道谁没穿裤子裸泳”，结果很明显，整个海滩都光着屁股，就他还穿着裤子。
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只有退潮的时候，大多数人才发现自己是没穿裤子在裸游。
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当然，如果你训练有素的话，不用退潮，你也知道谁在没穿裤子光屁股游泳（这个行业通常是男的，兄弟，别想歪了，女生在这方面有一种天生的谨慎）。
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百箭穿杨 2.依据事实而不是依据预测行动
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人们之所以会忍不住去追涨杀跌，主要还是因为贪心，想卖时，跌了怕继续跌，涨了想继续涨；反过来想买时，跌了还希望继续跌，涨了害怕继续涨。价格波动则放大了这种贪婪心理。
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大多数人，不会去想现在这个价格事实，相对于长远会怎么样。
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其实，我们真正要用的是，市场波动所带来的事实，至于这个事实将会再发生什么短期变动，则不必太多考虑。
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