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如果说，组合回避的是个股风险的话，而现金与仓位控制的是系统风险。
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分散投资的组合虽然可以分散部分风险，但终究是一种被动应对。
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而现金所构建的容错缓冲带，才是最具主动调整功能的海绵垫。
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只有充分认识到现金的重要性，不做那种把子弹打得一发都不剩的事情，才能真正把握安全交易的核心技巧。
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（2）不要做神都不敢做的事情
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这句话，我以前提过一次，那是在讲做组合的时候，如果股神都不敢单押一只股票，那就不做神都不敢做的事，同样，我这里再讲一次，如果连股神都不敢全仓买股票，那就一定要保留部分现金。
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现金是负资产，持有它只会拖累整体业绩，巴菲特也说过：“最差的投资就是持有现金。虽然大家都说现金为王，但随着时间流逝，现金的价值将下降。相反，好的企业会越来越有价值。”
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贪婪的人往往牢记这一句，但没想到巴菲特话锋一转，又说了更重要的一段话：“持有足够的现金能令我感到舒服，不会在睡觉的时候感到担忧。但这并不意味着我喜欢将现金作为一种投资。长期内现金是无利可图的投资。但你总要有足够的现金，以避免别人可以决定你的未来。”
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无论什么时候，现金是王，在投资这个高风险的世界，现金永远是投资者据以安睡的香枕，是隔绝冷风寒气的暖被窝。
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这种感觉，很多人只有到吃了苦头的时候，才能体会到。
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你知道什么叫作六月冰寒吗？很久前，已经忘了是什么时候的事了，有一次，我全仓买一次股票，结果看着它连续跌停，既无资金补仓，又不知道这种惨剧何时会到头，虽然天气热得要命，但我真的是在全身出冷汗，手脚发抖，内外俱凉，盯着电脑屏幕看了很久，才缓过劲来，也只有在那种状态下，我才体会到什么叫“寒心”、什么叫“凉透了心”，先人造词绝对不是说着玩的。
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（3）有钱，才有闲
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有现金储备才能一直保有良好的交易心态。没有良好的心态，再高的技术，也无法发挥作用。当你患得患失时，你会失去大部分判断力。
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当我们满仓被套时，再强的心理素质，也无法长期保持良好的交易心态，离失败就已经不远了。
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无论如何都要保留一些现金。可以避免我们全线被套的恐慌，不要轻视这种恐慌，当全线被套，天天下跌时，再理性的投资者，也会难以承受。甚至理性本身就会成为我们的敌人，因为理性不断在嘲笑我们，当年为什么不能理智一点，为什么要以那么高的非理性价格买入股票，我们甚至会想，如果给我一次重新开始的机会，我一定不再做这种蠢事。
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接下来，我们又会想，既然重新开始，那就从现在开始，清仓所有股票，而当我们理性而冷静地寻找更安全的价格时，市场却突然让我们措不及防地见底回升，追之不及，账面损失变成了现实损失。
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如果我们有一些资金在手，哪怕是只有10%～25%的资金，你就永远也不用承受这种恐慌，相反，在下跌的过程中，我们想得更多的不是卖，而是什么时候买，这才是投资的本质要义。
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（4）保有现金，阴阳鱼才有眼
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现金与仓位控制体现了道家哲学。资金与股票的运转就像道教的阴阳图，至阴中孕育了阳眼的变化，至阳中潜藏了阴极的出现。道法自然，是最反对走极端主义的。道家观点，可以适用于任何规律，确实是至高的哲学。
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而在投资方面的具体诠释也被大师们以精彩的话转换出来。
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投资大师费雪说：“保守的投资人夜夜安枕。”
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巴菲特说得没有那么精彩，但是，却很实在：“持有足够的现金能令我感到舒服，不会在睡觉的时候感到担忧。”
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而格雷厄姆说得更加具体：“更进一步，在上升的市场中，一个真正的防御型者将会满足于他的组合投资的一半所显示的收益；而当严重下跌时，他可能从他的境况要比更喜欢冒险的朋友的境况好得多中得到更大的安慰。”
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在现金与仓位的控制上，关键不在于谁说得漂亮，而在于谁说出了真话，在这点上，我认为格雷厄姆说得最清楚。
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（5）少赚是为了长赚
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