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双杀效应，大多是由过于看重短期变化不看全局定性的分析者造成的。
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呵呵，没有这些常规思维的乱分析，哪来非常规思维所挖掘出来的大机会。
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二、成长性的研究
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主营收入的增长观察才是最重要的，净利润增长率的上下波动只是戏弄投资者情绪的烟幕弹而已。
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正常来说，营业收入与净利润的增长应该是同步的，可是企业出于各种需要，会对定期公布的净利润进行调节。
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作为投资者应该理性对待，对于净利润远高于营业收入的超高速增长，不必过于乐观，反而要小心是不是为了融资、炒作而虚增了利润，因为连续高于营收增速的净利增速终究不可能维持，持续不了几年就会脱轨。
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而对于净利润短期增速下滑，跟不上主营收入增速，则要具体问题具体分析，如果因为成本提高、竞争加剧，导致毛利降低，对于小企业要特别当心，对于龙头企业，则不必过于紧张，因为龙头企业尚且如此，其他小企业更是没法活，一旦清除掉一些小规模竞争者，行业恢复景气，龙头企业的盈利能力会迅速恢复，净利润增速也会快速回升。
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有意思的是，市场波动对企业定期公布的净利也会产生影响，从世界范围来看，资本市场表现不好时，很多企业所公布的业绩表面上会下降，但实际营收却在稳定增长，而少掉的这部分净利大多用去加强研发、投入营销、苦练内功去了。
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由于这种利润下滑的短期因素，让不少投资者预期下降，不看营收稳定增长的有利形势，而夸大净利下滑的不利因素，纷纷用脚投票，扬长而去，导致股价迅速回归普通估值水平。
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鹰也就在这种强大气压下，飞到了比鸡还低的高度。
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糟糕的是，经过双杀后的股价却因净利不高，导致市盈率仍显得偏高，对于投资者的吸引力不大。这也是为什么每次熊市中，很多人虽然想投资，但放眼过去，相当多的股票仍然市盈率高企，找不到什么值得一投的目标的原因所在。
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所以，即使在熊市中，不少人总觉得股票不够便宜，从而错失机会，就是只看净利，不看营收的原因。
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而一旦市场转好，相当多的企业会释放利润，不管什么乱七八糟的企业都有很高的成长性，但其实际营收却未必匹配，在高净利的计算基础上，市盈率反而显得偏低，不少人却以为可以长线投资了。
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很多人最终被套在牛市顶峰，并不是没有看业绩，而是不懂得什么是真实的业绩，如果多思考一下营收与净利增速的不匹配因素，可以减少踩到陷阱的概率。
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让我们再来看看数字政通，2011年净利增速由2010年的24.7%突降到3.89%，是显得有些可怕。
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而公司2012年2月25日的2011年业绩快报作了解释：
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（1）公司部分政府客户招标时间晚于预期，一些重点项目签约和验收时间有所推迟，对本期收入、利润确认产生一定影响；
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（2）报告期内，公司在数字城市建设领域新开展了数据普查、信息采集和系统总包等业务，但因为业务尚处于市场培育期，新增投入较大且毛利率水平相对较低；
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（3）公司在销售网络和研发基地建设、人员招聘、培训和绩效激励等方面较大幅度地增加了成本投入。
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该解释具有合理性，我们基本可以判断，该净利增速下滑并不致命，只是表面上看起来比较差，接下来我们要挖掘的是，实际上却相当好。
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综合公司的四点具体经营情况来判断。
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1.首先看2011年营收的增速情况
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2011年营业收入增速为26.4%，虽然比2010年的32.6%略微下滑，略有隐忧，但仍属于可以接受的范围。
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2.其次看2011年合同的签订情况
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根据2012年1月21日的业绩预告，2011年度已签订合同额约为1.79亿元，较上年同期1.3亿元增长约37.69%。
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