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费氏方法,则要求对企业的经营好坏与未来发展有深刻的认识,要找到那种能够长期上涨的好企业,注意,虽未必做到十倍股、百倍股,但长远涨幅要胜过大多数股票。
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因此,这种结合就充满着悖论,低估的往往一直低估,底下还有底,大众不看好,都有其可信的理由;而大众看好的,也有其看好的理由,很难有便宜的价格。
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通常来说,集体智慧是经常要胜过个体的。但是,市场并不总是有效率的,偶尔还是会留下些不可测的机会,让理性的交易者去实现。
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像我这种在市场中混了十多年的杂家,在一些人看来,我是什么理论都只有半桶水的功夫,但我就是要用几个半桶水,凑成一桶水,你又能怎么样?
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我道即天道,只要有可取之处,别人手中的悖论,在我之道里,悖论也可以组成辛论。
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振东制药就将是一次很好的实践机会。
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2013年1月中下旬,有两位微博好友@柏拉钱@寒林札记向我提及振东制药后(他们买得比我便宜,在8、9元左右,两位朋友的独立分析能力都较强,因此我比较注意),我初看了一下基本资料后,觉得不错,对他们的建议表示了感谢。
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之后,我又反复研究了该股的基本资料,认为它低廉的股价符合格式方法的要求,而其基本素质与未来发展也有可能达到费式理论的要求(振东既有拳头产品,年销售额达四五亿元的抗肿瘤中药注射液—岩舒;又有丰富药品储备,仅生产批文就达359个品种)。
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因此,低价买入振东制药,相当于在格氏深坑里种了一棵费雪式的大树。
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二、鉴痛心之往,知不测之来
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说振东制药目前价格便宜,可能会有人相信,但说它会成为未来的知名企业,可能大部分人都要嗤之以鼻。
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没错,十多年前我也是这样。
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当年的云南白药,市场对它的市场定位也就是个中药垃圾股而已(1993年上市,发行价3.38元,上市冲高到12元后,一路跌到两块多,连续7年每股收益都只有一两毛,增长缓慢,垃圾得不行),我对它不了解,所以我没有买。
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当片仔癀还是最怪名字股,而不是现在的最贵医药股时,我作为一个漳州人,从小就对它的产品很了解,也就是太了解,我认为它远没有市场所想象的那么神奇,结果我同样没有买。
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知或不知,我都错过了。
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这两个例子告诉我们,对任何有着独家品种的中药,不管是你了解的,还是不了解的,如果不趁便宜买点的话,最终你都会承认是自己愚蠢。
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当然,我举这两个例子,并不足以信,很多空谈理论大师,自然会引用各种滚瓜烂熟的大师理论来反驳,如:“不同企业不能简单类比”,“一棵树证明了可以长到20米高,不能证明其身边的树都能长到那么高”……话都说得很漂亮,但根本就不管用,我以前就是相信这样的狗屁话太多,所以,才错过了无数的机会。
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当然啦,有些市场老手,同样会指出,云南白药与片仔癀都是流传久远的独家配方,而振东制药的岩舒是1992年才开发出来的,其不能与传统中药相提并论,也不如天士力的技术含量高,振东只能算是一家普通药企。
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普通药企又怎么啦?普通药企一样也可以成为非常不错的企业,便宜地买入的话,一样能赚很多的。
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多年前,我也认为生产胃药(丽珠得乐)的丽珠集团只是一个普通药企,在跌到净资产值附近时买了一些,赚了一倍就走了,结果,它后面涨得让我瞠目结舌。
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呵呵,就连卖消食片的江中药业后来都成了明星股,还有什么是不可能的?
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而振东的基本素质摆在那里,拳头产品强大(以中药注射液而言,虽不如天士力那样在心血管领域排名第一,但好歹也是抗肿瘤领域的小三,而且与前两位相比差距不大),药品储备丰富,时间终究会证明其价值的。
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有些逻辑很简单,但确实管用。
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但很多人宁愿相信复杂的空洞理论,也不愿意相信逻辑简明的常识。
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三、观覆巢横祸,识潜龙在渊
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