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假如在过去一段时间内买盘强于卖盘，那么股价势必上涨，正如我们的图表所示。只要买方意愿足够强大，持续超过卖方，那么股价上涨的趋势就不会改变。但如果卖盘逐渐增加，而买盘减少或保持不变，之前的上涨趋势将会放缓。随着卖盘的不断增加，多空打平，股价将在一段时间内保持稳定，不涨不跌（此处不考虑短线和小幅波动）。
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图7-14 这是一个复杂反转形态。有两个分得很开的头部，但仍是一个头肩形态。请研究其成交量形态，注意6月20日的突破和此后的反弹。将其与第12章图12-12的伯利恒钢铁公司的反转形态进行比较
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图7-15 高价股的长线顶部反转形态往往持续时间较长，形态较平缓。菲利普石油公司1946年的顶部可以被归类为复合头肩顶或圆顶。一条重要的趋势线（见第14章）于7月被向下突破
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图7-16 1945年“二战”结束后，美国内外电力公司优先股股价随大市反弹，形成了一个圆底。请比较价格和成交量趋势。至10月4日，其影响已显而易见
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假定买卖双方的力量继续按之前的趋势发展，卖盘不断增长，直至超过买盘，那么市场的趋势就开始反转了。卖盘超过买盘意味着股价将会下跌。如果供过于求的情况稳定持续下去，股价就会回落，逆转之前的涨势，并加速下跌。
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圆底常被称为碗形或碟形，而圆顶有时则被称为倒碗底。不论圆形反转的形成多么自然，该形态都不如头肩形出现得频繁。圆底多见于低价股，并需要数月才能成形。1942～1943年，市场上低于10美元的股票中有不少都出现了这样的形态。（需要注意的是，在长线涨势中，低价股会频繁出现长达2～3个月的碟形底部。此类形态的特点和意义将在“整固”一节中进行讨论。）
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圆顶极少出现于低价股和中价股走势中，但偶尔见之于高价普通股。这些股票评级通常在AA级以上，受到富裕投资者追捧，但不受普通股民关注。圆顶常常也会出现于高评级优先股，因为一是资金会寻求保守投资，二是这些资金看中利息回报。而这两个因素的变化都十分缓慢。造成股价剧烈波动的投机行为几乎不会出现于高评级优先股中。同理，低价、投机性的普通股一般不会出现圆顶，因为这些股票的顶部通常是疯狂的散户短线投机的结果。
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图7-17 此图是以等差坐标绘制的月线图。美国安全刀片公司1932年的长线趋势底部和1936年的牛市顶部都呈现出头肩形态。该公司1942～1946年的牛市始于一个长达2年半的圆底。月线图的重要性显而易见
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图7-18 此图是巴德公司的月线图。请注意1942年是碟形形态出现的第1年，这是一个具有重大意义的圆底。该公司股价在1942年不到3美元，到了1946年已经超过26美元
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7.6 圆形反转对于成交量的影响
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我们一直没有提到伴随着圆形反转的成交量走势。事实上，该形态的成交量走势不仅有趣而且有用。以圆底为例，成交量的走势和股价的走势一样清晰。圆底的形成就是一个买盘逐渐征服卖盘的过程。一开始，抛压逐渐减小，成交量逐渐萎缩；此时尽管买盘仍然虚弱，股价仍在下跌，但跌速放缓，曲线走平。在最低点，多空力量达到均衡，成交量极度萎缩。之后，买盘开始增多，股价逐渐上扬，交投再次活跃起来。成交量随趋势放大，直至达到顶点（此时的股价呈直线上升的状态）。
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图7-19 舍腾提德公司的股价也出现了圆底。该公司股价在1942年不到2美元，而1946年已经突破了25美元。请注意1940～1945年的成交量走势。第15章将会详细讨论图表中的长线上涨走势
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在此类形态中，若将图表底部每天成交量的顶点连接起来，就是一条往往与价格的“碗形”走势大致平行的弧线。这些形态若出现在一段较长的跌势之后，则有重要的技术意义，几乎总是预示着长线趋势即将改变，大牛市近在眼前。然而，后面的大牛市很少会在几周内就以暴涨暴跌告终；相反，它往往是“慢牛”行情，夹杂着数次调整，使缺乏耐性的交易者出局，最终给坚持到底的投资者带来可观回报。
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让我们再次强调，只有在碗形底部成交量极度萎缩的情况下，才可信任碗形走势的技术意义。在股价走过最低点后开始第一波回升、成交量小幅放大时，可能出现不成熟的突破。在没有任何信号的情况下，突如其来的买盘会猛烈推高股价，持续一两个交易日。这种现象很常见，但随后股价往往快速回落至先前的通道内，恢复圆底走势。这种不成熟的突破对交易者来说并不危险，但他如果盲目追涨，就会认识到其实应该再等等。图7-20就是一例。
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