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图8-17 这张图显示，1947年年初阿莫尔公司股价未能突破上升三角形的上界线，在15美元处卖盘最终盖过买盘。上升三角形往往预示着长线上涨趋势。此图所示“失败”走势的原因，可能是三角形（此图中10～15美元区间）内部出现了较长的箱体形态，也可能是前期低点附近出现了双底（此图中10美元附近）。然而该股票几次冲击15美元失败，之后调头向下，后来直到1955年才超越15美元
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然而，那些未能在40美元处套现的投资者，此刻正虎视眈眈地看着该股上涨，决心在机会再次出现时及时出手。他们的抛盘在股价越过37美元后涌出，并导致这波涨势于39美元止步。我们可以想象此过程反复上演，越来越多的投资者急切地落袋为安，而新的资金源源不断地进场消化卖盘。最终卖盘被完全消化，投资者发现抛压骤然减轻，于是蜂拥扫货。
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因为对称三角形成形后的涨幅（或跌幅）通常比较大（涨跌目标将在后文讨论），所以能预测股价突破方向的交易者显然占优势。如前文所说，三角形成形之后的股价趋势可能延续之前的方向，这种情况特别常见于长线牛市或熊市的早期；而随着长线趋势的延续，反转的概率越来越大。但是，其他股票的图形常是有用的辅助依据。因此，当某股票正在构筑对称三角形时，如果其他许多股票正在构筑碟形底、头肩底、上升三角形或其他某种典型的底部反转形态，你就可以判断该股票的对称三角形将向上突破，此时入场常可获利。
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8.6 直角三角形
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直角三角形走势分为上升三角形和下降三角形两类，分别预示着上涨与下跌。在许多方面，直角三角形很像对称三角形，但两者有一个重要区别：直角三角形对其突破方向有很强的预示效力。上升三角形预示着股价将向上突破，下降三角形预示着股价将向下突破，这两种图形正因此得名。
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如我们所见，对称三角形由一系列逐渐收窄的价格波动组成，连接这些波动高点的直线就是下倾的上界线，连接其低点的直线就是上倾的下界线。直角三角形的显著特点是：两条界线中有一条是水平的，另一条向它倾斜。如果上界线是水平的，且下界线向上倾斜并与上界线相交于三角形的顶点，那么此时的形态就是上升三角形；如果下界线是水平的，且上界线向下倾斜并与下界线相交于三角形的顶点，那么此时的形态就是下降三角形。
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直角三角形合乎逻辑，很容易解释。比如，上升三角形以最简单、最普通的形式，记录了日益增长的买盘在某一固定价位遭遇大量卖盘的过程。如果买盘源源不断，那么在该价位出货的卖盘最终将被完全消化，随后股价就会快速上扬。一个典型上升三角形开始形成时很像上文所述“理想”的对称三角形，在我们的例子中，股价从20美元涨到40美元，在40美元处突然涌现大量卖盘，导致股价向下调整。一些投资者可能跟风抛售、落袋为安，但随着股价回落至34美元，卖盘很快被消化，然后新的买盘涌现，推动新一波上涨。股价重回40美元后又遭遇卖盘，股价再度回落，但这次只跌到36美元就被买盘托起。可是，在40美元出货的主力尚未出清全部股票，所以可能需要经历另一次调整和另一波上攻，卖盘才会衰竭，涨势才能展开。
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8.7 有计划的出货
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上升三角形走势表明，某些持有大量股票的投资者会在预定价位有计划地出货。与对称三角形相比，直角三角形的确定性更高。只要买盘持续涌现，出货方就相信自己能以40美元出清股票，无须降价出货。同样明显的是，只要买盘不断追高，那么一旦40美元处的卖盘被完全消化，那么股价就将快速、轻易地上扬。一旦股价突破40美元，在40美元处买入该股票的投资者会感觉自己的判断得到了验证，因此只有在获利丰厚的情况下才会抛售。
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前面这两句话包含了直角三角形的要点。随着股价的上涨，买盘必须持续涌现，否则上升三角形就难以为继。上界线的卖盘必须最终被完全消化，否则股价无法向上突破。如果买盘在股价越过阻力线（水平上界线）之前就开始萎缩，那么随后的调整可能使股价跌到三角形的下界线以下，此时技术分析师就需要修正自己的看法。你也许以为这种突破下界线的走势很常见，但经验显示它们罕见得令人意外。我们说“令人意外”，是因为在上升三角形中，出货主力显然一定相信，股票有理由涨到他们出货的价位。作为持有大量股票、能影响市场达数周乃至数月的主力，他们的判断不容忽视。但是，一旦下界线或支撑线显示出明确的上倾迹象，新涌入的买家十之八九能大赚一笔。
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图8-18 1942年熊市底部时，飞马石油公司股价呈现出一个特别的头肩形态，其头部由一个上升三角形构成。股价7月向上突破三角形、10月向上突破头肩底颈线时，都伴随着成交量的放大
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有时候，上升三角形的第3次或第4次调整会向下突破前期确立的上倾支撑线（下界线），但会止步于前期调整的低点。此后股价更容易走出一个箱形（下一章将讲到），也应该被视作箱形来处理。（本书第二部分将讲到上升三角形、下降三角形及此类形态出现在崩盘时的操盘策略。）
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8.8 下降三角形
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下降三角形有一条水平的下界线（或称支撑线）和一条下倾的上界线（或称阻力线）。很明显，其形成的市场环境与上升三角形态的市场环境相反。两种形态的效力都很强，失败的概率都较小。下降三角形态的形成常常缘于一群投资者或某个财团（常常是投资信托）（第9版编者按：公募基金或收购集团）以一个低于市价的水平大量收购某只股票。该买单下达之后，会一直持续到以该价格全部成交为止。如果由此引发的涨势被新的卖盘以更低的价格消化（因此形成下降三角形态），那么上文所述的买单最后会全部成交，之后价格下跌。而下界线（被很多投资者视为可以延续一段时间的重要支撑位）的突破则会打击前期没有卖出股票的投资者的信心，引发更多抛盘，加速股价下跌。
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图8-19 巴斯钢铁公司股价于3月14日除息1美元，这个下降三角形态的下界线被重画，从原来的33美元向下移至32美元。尽管重画界线为三角形态留出了更大的空间，但股价仍迅速跌至了该形态预示的最小下跌目标。此后股价分别于4月4日、4月16日和5月31日下探，形成新的下界线。该情况比较罕见，但如果看一下这个阶段的大盘走势，就不难解释。如果股票在某一任意形态的形成过程当中除息，那么该形态的边界线应该立即根据新的低点进行调整，以反映该次除息
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图8-20 如果根据基本面，1946年时里维尔铜业公司应是一个很好的持有品种，这可能也解释了为什么这一年6月时该股并不跟随大市一起下调。从5月中开始至8月，该股形成了一个较大的下降三角形态，但是熊市信号其实已经出现在6月底及7月23日。最终突破（伴有明显跳空缺口）出现在8月27日。股价在该界线上下震荡了4天，然后暴跌。4月和5月出现的小形态是旗形，第11章将讨论
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8.9 直角三角形的成交量特点与对称三角形相同
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伴随直角三角形的成交量变化非常清晰，与对称三角形的成交量变化几乎完全一样。随着股价接近三角形顶点，成交量萎缩。在上升三角形中，每一波上涨都伴随着成交量的放大，每一波下跌都伴随着成交量的缩小；在下降三角形中，成交量则是在股价上涨时缩小，下跌时放大，当然有时成交量的变化不那么明显。在形态突破前，成交量整体呈萎缩趋势。
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直角三角形突破后的情形也几乎与对称三角形一样。向上突破（上升三角形）通常伴随着成交量的显著扩大。如果没有成交量的配合，突破就应该打上一个问号。向下突破（下降三角形）时成交量变化并不明显，但突破后的2～3天后交投就会活跃起来。突破后的回踩和反抽也很常见，具体取决于市场环境。所以，如果某股票向下突破一个下降三角形，而当时大市稳固，则股价很可能在继续下跌前经历一波反抽。
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