1703575421
1703575422
本章的几幅图表都表明了非常重要的一点：如果在长时间上涨后，大多数个股走出了预示熊市的反转形态，股价向下突破形态后仅反抽至下界线或阻力位，而此时平均价格指数正在创新高，那么市场就往往处在危险的边缘，一轮大熊市即将到来。但是，当中线趋势反转时，我们很少见到个股和平均价格指数之间的此类分歧。如果一些重要个股，如西屋电气、杜邦公司、通用汽车等，无法“印证”平均价格指数的新高，那么就尤其应该警惕。
1703575423
1703575424
请观察图6-4、图6-7、图6-10和图8-15，比较这些个股和平均价格指数的同期走势。此图上1936年10月至次年1月的碟形调整形态发展成了复杂头肩形整固形态，我们将在第11章讨论这种形态。
1703575425
1703575426
西屋电气的股价于1937年4月跌至130美元，在该价位走出一个箱体形态，8月反弹至158美元，之后再次下探，11月跌至88美元。请比较本图（日线图）与图15-15（西屋电气1935～1938年月线图）
1703575427
1703575428
可靠的突破往往发生在直角三角形的一半至3/4处，与对称三角形一样。突破出现得越早，假突破的可能性就越低（虽然与对称三角形相比，直角三角形出现假突破的概率更小）。在少数情况下，股价振幅越来越窄，达到顶点后仍然没有出现确定的突破。在这种情况下，三角形态的大部分效力已消失殆尽。
1703575429
1703575430
1703575431
1703575432
1703575433
图8-22 哈德森汽车公司在1929～1932年的熊市中走出了一系列的对称三角形和下降三角形。请注意在这波跌势中，未出现任何可称为长线底部的形态。同时，股价每次突破三角形后，都迅速跌至最小下跌目标位。我们在实战中，既要紧盯日线图，也要留意周线图和月线图，以免只见树木，不见森林
1703575434
1703575435
1703575436
1703575437
1703575438
图8-23 美国轧机公司股票在1941～1943年构筑了一个长线底部，其早期阶段的形态不甚明朗。1941年珍珠港事件引发恐慌性暴跌，之后股价回升，走出了一个大对称三角形，1942年4月向下突破后跌到了最小下跌目标位，但未跌破1941年12月低点。6月的反弹和8～9月的调整使得图上出现了另一个大对称三角形，股价于9月向上突破该三角形。然后该股于1942年12月跌回到第2个三角形的顶点，接着走出一个长达15个月的上升三角形，完成了长线底部的构筑，最终在1946年上涨到42美元。1942年6月和8～9月的调整都伴随着低成交量，而1942年10月和1943年1～2月的上涨都伴随着成交量的放大，都是明白无误的长线牛市信号。请记住，筑底需要时间
1703575439
1703575440
8.10 测算三角形突破后的最小涨跌目标
1703575441
1703575442
我们在第6章中给出了头肩形的最小涨跌目标测算规则，而对于对称及直角三角形，我们也有类似的规则。最小涨跌目标测算公式的推导过程比较复杂，但读者只需看看该公式在本章若干实例中的应用，就能快速了解。假设我们面对着一波上涨行情（股价向上突破三角形），从第1波反弹的高点（即三角形的左上角）出发，画一条平行于三角形下界线、从左往右向上倾斜的直线。股价的最小上涨目标就是攀升到这条线。此外，股价在突破三角形后，往往会以进入三角形前的角度或速度上涨。据此，我们能测算出股价到达最小涨跌目标的大致时间及价位。同样的规则适用于下降三角形（当然，要从左下角出发画直线）。
1703575443
1703575444
虽然上述公式能让我们测算股价突破三角形后的最小涨跌目标，但它与头肩形的测算公式比起来，既不精确也不可靠。别忘了，如果股价在到达三角形顶点附近后才突破，那么该形态的效力将大打折扣。
1703575445
1703575446
1703575447
1703575448
1703575449
图8-24 1942年，古德里奇公司走出了一个完美、紧凑的上升三角形，实现了由熊到牛的长线反转。股价于4月向上突破三角形，而从这张周线图上看不出成交量的放大（但请记住，周线图常难以反映成交量的重大变化）。股价突破该三角形后的第1波上涨就到达了测算公式预示的最小上涨目标位，即在5月末涨到18美元。该股在18～21美元遭遇大量卖盘（在第13章学习支撑位与阻力位时请重温此图），但于9月放量突破该区间，发出长线上涨信号
1703575450
1703575451
1703575452
1703575453
1703575454
图8-25 这是一张来自prophet.net的实时走势图。eBay股票的成交量在2002年7月急剧放大，引起投资者关注，图上的下倾直线就是那时画的。当时该股的走势有点像下降三角形。但当该股于2003年10月放量突破形态后，上涨趋势明朗起来。eBay股票有实际价值，因为该公司真金白银地赚钱，而不像其他互联网公司那样只会吸引眼球。eBay实打实地向许多人提供有经济价值的服务，而不是上演烧钱的闹剧。第10章中的图10-26展现了该股在更长时期内的走势。这个例子给我们的启示：要重视趋势线的效力；要重视成交量的异动；莫盲信任何预测。如果将这张图中截至2002年10月的形态视为下降三角形，那么对股价趋势的预测必定是向下
1703575455
1703575456
8.11 周线图和月线图上的三角形
1703575457
1703575458
我们前面讲过，头肩形可能出现在周线图或月线图上，其技术意义与其大小成正比。三角形也可能出现在周线图或月线图上。周线图上的三角形往往有明确、可靠的效力，而月线图上那些“粗糙”的三角形（特别是大而松散、跨越几年的三角形）基本上没有技术意义。
1703575459
1703575460
8.12 其他三角形形态
1703575461
1703575462
还有一些整固或震荡形态，有两条收敛于一点的上下界线，故也可归类为三角形。但它们与本章所述的真正三角形之间存在一个或多个重要差异，因此最好放在其他章节来讨论。这些形态是旗形、三角旗形、楔形。另外还有一组形态，因有两条发散的上下界线，故有时被称为“倒三角形”。但是，它们的成因、特征和预测效力迥异于三角形，所以我们称其为“扩散形态”，后文将详细介绍。
1703575463
1703575464
读者可能已对本书中常出现的“通常”“一般”等限定词感到厌烦。但是，要想反映现实，就必须使用这些词。世上不会有两个一模一样的图表形态，也不会有两段一模一样的市场走势。在股市中，历史的确会重演，但不会以一模一样的形式上演。然而，熟悉历史形态、了解通常走势、不轻信“这次不一样”的投资者，将跑赢那些藐视规则、寻觅特例的人。
1703575465
1703575466
初学者往往很幸运，他会在图上一个接一个地发现三角形、头肩形或其他重要形态，看着它们按既定规则发展、为自己提供赚钱机会。但他不久就会遇到各种特例，或因过于关注短线形态而忽视中长线趋势，以至于被套。所以，我们不断地强调各种特例。市场走势的技术分析永远都不会是一门精密科学，这也是我们使用一系列限定词的原因。
1703575467
1703575468
1703575469
1703575470