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图8-25 这是一张来自prophet.net的实时走势图。eBay股票的成交量在2002年7月急剧放大，引起投资者关注，图上的下倾直线就是那时画的。当时该股的走势有点像下降三角形。但当该股于2003年10月放量突破形态后，上涨趋势明朗起来。eBay股票有实际价值，因为该公司真金白银地赚钱，而不像其他互联网公司那样只会吸引眼球。eBay实打实地向许多人提供有经济价值的服务，而不是上演烧钱的闹剧。第10章中的图10-26展现了该股在更长时期内的走势。这个例子给我们的启示：要重视趋势线的效力；要重视成交量的异动；莫盲信任何预测。如果将这张图中截至2002年10月的形态视为下降三角形，那么对股价趋势的预测必定是向下
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8.11 周线图和月线图上的三角形
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我们前面讲过，头肩形可能出现在周线图或月线图上，其技术意义与其大小成正比。三角形也可能出现在周线图或月线图上。周线图上的三角形往往有明确、可靠的效力，而月线图上那些“粗糙”的三角形（特别是大而松散、跨越几年的三角形）基本上没有技术意义。
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8.12 其他三角形形态
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还有一些整固或震荡形态，有两条收敛于一点的上下界线，故也可归类为三角形。但它们与本章所述的真正三角形之间存在一个或多个重要差异，因此最好放在其他章节来讨论。这些形态是旗形、三角旗形、楔形。另外还有一组形态，因有两条发散的上下界线，故有时被称为“倒三角形”。但是，它们的成因、特征和预测效力迥异于三角形，所以我们称其为“扩散形态”，后文将详细介绍。
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读者可能已对本书中常出现的“通常”“一般”等限定词感到厌烦。但是，要想反映现实，就必须使用这些词。世上不会有两个一模一样的图表形态，也不会有两段一模一样的市场走势。在股市中，历史的确会重演，但不会以一模一样的形式上演。然而，熟悉历史形态、了解通常走势、不轻信“这次不一样”的投资者，将跑赢那些藐视规则、寻觅特例的人。
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初学者往往很幸运，他会在图上一个接一个地发现三角形、头肩形或其他重要形态，看着它们按既定规则发展、为自己提供赚钱机会。但他不久就会遇到各种特例，或因过于关注短线形态而忽视中长线趋势，以至于被套。所以，我们不断地强调各种特例。市场走势的技术分析永远都不会是一门精密科学，这也是我们使用一系列限定词的原因。
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股市趋势技术分析（原书第10版） [:1703573838]
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股市趋势技术分析（原书第10版） 第9章 重要的反转形态：续
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9.1 箱体、双顶、三顶形态
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第8章学习的三角形价格形态既可能是反转形态，也可能是整固形态。对于直角三角形，一旦它们成形，我们便会知道其后续的走势。对于对称三角形，虽然股价很有可能在突破后维持之前的走势，而非逆转，但在其最终突破前，我们并不能预测其后续走势。从很多方面来看，我们接着要讲的箱体形态与对称三角形相似。实际上，我们将要详细讨论两者的很多共同点（参见图9-1～图9-18）。
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箱体形态由交易区间内一系列的价格波动组成，这些波动的高点和低点都分别由一条水平线来界定。翻看一下本章中的图表，就可以理解此形态得名的由来。在少数情况下，箱体形态的上界线和下界线保持水平，但轻微向下或向上倾斜；还有些箱体形态的界线接近水平，但趋于相交。这些形态既可被视为箱体，也可被视为对称三角形。不论是属哪种，其预测结果都一样。
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回顾一下头肩形态、复杂头肩形态和圆形形态，就会发现，如果忽略成交量，那么这些形态都可以归类为箱体。实际上，要区分箱体形态和这些形态并不难，因为形成箱体的市场环境和交易活动类型明显有别于其他形态。
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根据其特点，我们称对称三角形为“存疑形态”，而称箱体为“冲突形态”。当然，任何一种紧凑的价格形态都反映供需之间的冲突。比如说头肩顶形态就展示了“强大的”卖盘和“弱小的”买盘之间的冲突，且在冲突结束之前就胜负已定。箱体则反映了实力相当的两股力量之间的较量——卖家想以特定价格出手，而买家想以更低的价格入手，两者不断拉锯，直到最后，甚至是突然，其中一股力量耗尽（或是投降），另外一股力量胜出。在界线被有效突破之前，无人能预测输赢。
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我们讲箱体交易区间是由两股力量交锋形成的。但要注意，这里并不是说这两股力量在“操纵”股价。一只信托基金或家族基金或散户大户可能愿意在箱体的最高价（阻力位）卖出股票，但无意误导市场。同时，另外的机构投资者或内幕交易者则希望在箱体的最低价（支撑位）购入该股。箱体形态刚形成时的力量交锋大抵如此，但如果最高价和最低价之间的价差足够大（如股价的8%～10%），就可能迅速引来短线客跟风。比如说，一个持有美国钢铁公司股票的财团希望以76美元的价格出手，而另一财团决定以69美元重仓该股。那么，该股股价会在两者之间震荡一段时间。注意到这个情况的短线客则会在69美元买入、在76美元卖出（或者在76美元卖空、69美元回补）。尽管这种跟风操作涉及的股数不多，对最终股价走势的影响有限，但往往会凸显或延长箱体形态。实际上，如果进退得当，这种箱体内的交易可以非常赚钱。
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图9-1 纳什-凯文纳特公司走出了一个为期4个月的出货箱体形态，其下界线轻微上扬，该股随后于1946年见顶。该箱体持续时间长，形态较松散，成交量并不十分明显地萎缩，但总的来说，从1945年10月中到次年2月中的成交量总体在下降
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图9-2 现在，上升趋势中的整固箱体形态不如20世纪二三十年代常见。此图中的缺口（G）是箱体形态中最后一个缺口。第12章将详细介绍缺口的内容。当一个缺口后面紧跟着技术形态的突破（如图所示），那么这个缺口很少会快速回补
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9.2 财团操纵股价
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在美国证券交易委员会（SEC）禁止财团操纵股价之前，单个财团常常通过一系列有组织的活动让股价走出箱体形态。此类财团可能事先掌握了某公司的利好消息，重仓该公司的股票，目的就是炒高股价，待消息公开后获利了结。为了构建理想的横盘走势，他们首先会震仓，刺激其他交易者和不明就里的投资者抛盘。一开始他们可能会突然卖空几百股，耗尽买盘，并引起股价下跌。然后，当股价降至预定的建仓价时，他们开始买入。他们会巧妙地分散买盘，避免引起他人注意。由于买盘总量巨大，股价迟早会开始反弹，此时他们会散播一些谣言，比如某个内部人士在抛盘，或者某个并购计划被取消，或者公司取消分红。如果有必要，他们甚至会高调地卖出一些刚买入的股票来配合这些谣言。这个过程可能反复上演，直至他们获得了足够的筹码，或卖盘已经枯竭。在20世纪20年代，图表分析师往往能及时看穿这种把戏；当然在股价向上突破箱体形态后，财团的操纵行为就更易识别了。
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但现在，监管方已明令禁止此类操作，“洗盘”行为广受谴责。美国证券交易委员会严密监控每笔交易，一旦发现可疑消息或活动就迅速展开调查，这有效遏制了股价操纵行为。因此与20世纪20年代相比，50年代更少出现箱体形态（第1版编者按：但进入21世纪后，箱体并不少见）。