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11.4 旗形和三角旗形的可靠性
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旗形和三角旗形这些较小的整固形态都很可靠，可用来预测股票的走向和涨跌幅。这些形态当然也会失效，但失效的旗形和三角旗形几乎总会在自身构筑完毕前发出警报。要防范这些形态失效，只需严格应用下列形态判别标准。
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（1）整固形态（旗形或三角旗形）应出现于“竖直”的走势之后。
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（2）在整固形态的构筑期间，成交量应持续显著萎缩，直到形态突破。
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（3）股价应于4周内按原方向突破整固形态。如果过了3周还没突破，就要开始怀疑该形态的效力。
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图11-4 有时，股价会在一波升势中走出连续的整固形态。在这个过程中，一些投资者建仓吸筹，同时另一些投资者获利了结。此图中钒业公司股价不断走高，1937年1月出现的旗形几天后就被突破，但2月4日的放量突破明确地告诉我们股价将持续上涨。最终，该股在3月见顶于39½美元。请注意12月14日发出的强烈买入信号。在第13章讨论支撑位和阻力位时请回顾本图
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本书第二部分将介绍怎样根据这些形态进行交易，即具体的交易策略。但我想在这里对以上第2条标准加以说明。如果股价开始走出旗形或三角形，但与此同时成交量不明显萎缩，那么随后的走势更可能是相对于先前趋势的快速调整，而非先前趋势的延续。换句话说，如果它们伴随着较大或不规则的成交量，则说明这是短期反转区域，而非整固形态。所以，要时刻关注成交量。
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图11-5 布里奇斯制造公司的股价在1936年2月走出一个看涨旗形，然后在4月走出一个看跌旗形。2月和4月间的顶部是一个对称三角形态，股价于4月30日反转，后来于1936年11月反弹至64½美元，与此前3月的顶部形成了长线双顶形态。图中51～53美元的支撑/阻力区（以虚线表示）的效力一直持续至1946年（见第13章）
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11.5 旗形和三角旗形可能出现在什么阶段
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旗形和三角旗形整固都是短暂的走势，大多出现于牛市末期，而非建仓和稳步上涨阶段。因此，这些形态的出现可能预示着涨势已进入最后几周。而在熊市中，熊市的第二阶段是接近直线式的恐慌性下跌，其中若出现旗形或三角旗形，只会延续短短的三四天而非几周。在熊市的最后几个月里，出现在图上的旗形或三角旗形常会延续更长时间（4周或更久），在旗面中短线上涨时伴随着成交量的放大，短线回调则伴随着成交量的萎缩。
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图11-6 安纳康达铜业公司股票1936年11月4日至12月9日的走势可被视为一个向下倾斜的楔形或三角旗形。请注意10月的小旗形、11月4日和2月19日的逃逸缺口、12月10日的突破缺口
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一般来说，旗形和三角旗形最常见于上升趋势中。若股价在长线跌势后开始走出下降旗形或三角旗形，则必须谨慎看待。除非它们完全满足前文所述的可靠性判断标准，否则不要依据它们进行交易。
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11.6 周线图和月线图上的旗形
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关于旗形或三角旗形可靠性的前提条件之一是，形态从开始构筑到突破的时间不应长于4周。因此有理由认为，真正的旗形很少出现在周线图上，且根本不会出现在月线图上。你会在长期趋势图上找到一些时间长达8～10周甚至一两年、颇似旗形的区域，但它们并没有旗形的效力。若在日线图上来分析这些时间段的走势，你会看到很多不同的技术形态。大牛市后的市场走势从月线图上看往往会像旗形，但从日线图上看其实是反转形态。因此，不要信任长期趋势图上的旗形和三角旗形，不要以为它们预示着股价在整固之后将展开新一波上攻，而要仔细研读同期的日线图。
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图11-7 1944年6月，太平洋锡业公司股票走出了一段可视为旗形的短暂震荡行情。股价在此前已构筑了一个为期13周的对称三角形，并在5美元时突破了该形态，此图只显示了该三角形最后两个月的走势。该股于7月又走出了一个三角形整固形态，随后到达7月短暂旗形预示的目标位
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11.7 箱体整固：一种早期现象
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旗形和三角旗形常出现在牛市末期，而箱体整固形态则常出现在牛市形成初期。箱体也可能出现在长线熊市的第一阶段，后面紧跟着恐慌性下跌，或出现在熊市的最后一段缩量抛售之前。熊市之所以以最后的缩量抛售告终，是因为有投资者认为股价已经足够便宜，并开始建仓，虽然后来事实证明有些仓促。（他们其实是对的，只要他们能拿稳手中的仓位，并耐心等到牛市到来。）
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11.8 头肩形整固
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迄今为止，我们谈论到的头肩形态（见第6～7章）均被认为是典型的反转形态。确实，在正常或大多数情况下，头肩形态无疑预示着趋势即将反转。但在少数情况下，当股价经历了数波震荡并构建了形似倒转的头肩图形时，会预示趋势的持续。
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