1703576239
此图另一个有趣的地方是3月开始出现的下降三角形态一直没有完成。这种令人沮丧又具有欺骗性的走势一直持续到4月7日的缺口出现。
1703576240
1703576241
4月中旬出现的旗形预示了从9½美元到14美元的股价变动。两个缺口位于旗面的两边，测算了这两段旗杆的一半
1703576242
1703576243
为介绍方便，我们把这些缺口分为4类：普通缺口（又称形态内缺口）、突破缺口、持续缺口（又称逃逸缺口）以及衰竭缺口。
1703576244
1703576245
12.3.1 普通缺口
1703576246
1703576247
这类缺口常常出现在某个交易区域或震荡形态中，因此得名。本书前几章讨论的所有震荡形态（不论是反转还是整固形态），都伴随着成交量的萎缩。这个特征在三角和箱体形态上更加明显。此外，在这些形态中，成交常常集中在顶部和底部，即支撑线和阻力线附近，而中间的区域则像是“荒芜之地”，成交量甚少，因此时常出现缺口。你可以在第8章和第9章的图例中找到不少普通缺口。
1703576248
1703576249
这类缺口通常几天内就会回补，回补往往发生在形态完成并被突破之前，但也有特例。有时，缺口会出现在形态突破前的最后一波走势中。在这种情况下，缺口会很久都得不到回补，也没有任何必须回补的理由。
1703576250
1703576251
普通缺口的预测意义几乎是零。它们之所以对技术派来说有一定意义是因为它们有助于辨识形态本身，也就是说这类形态的出现表示震荡形态正在形成。如果某只个股的股价先从10美元涨到20美元，回调至17美元后，又回升至20美元，并在最后一波回升中出现缺口，那么我们就可以推测股价可能会继续在17～20美元的区间中震荡。这个结论很容易得出，有时还能帮短线交易者获利。
1703576252
1703576253
普通缺口更多地出现在整固形态而不是反转形态中。所以，如果箱体或对称三角形态中出现很多缺口，那么也进一步证明该形态最终会演变成整固而非反转形态。
1703576254
1703576255
12.3.2 突破缺口
1703576256
1703576257
突破缺口也常出现在股价震荡形态中，多见于震荡形态构筑完毕、股价突破形态之时。任何一次对形态水平界线（如上升三角形的上界线）的突破都可能留下一个缺口。事实上，大部分此类突破都会产生缺口。如果我们考虑一下平顶形态的成因，就不难理解为什么会出现突破缺口。例如，上升三角形是由源源不断的买盘遭遇在固定价位出货的大量卖盘而形成的。假设该出货价位是40美元。其他股东也许本希望在40½或41美元卖出，但现在看到股价屡次冲击40美元失利，就或者也在40美元卖出，或者持股待涨（预期股价会在突破40美元后飙升）；也就是说，这些股东的卖出价要么调低，要么调高。结果是在图上形成一段“真空”区域，即形态上方一段卖盘稀少的区域。所以，当这个上升三角形中40美元价位的卖盘最终被全部消化后，后续的买家也许无法在40⅛～40¼美元的区间内买到股票，只得将报价提升1美元或更多，从而造成突破缺口。
1703576258
1703576259
如本章前文所述，每当股价有效突破横盘震荡形态时，几乎都会造成此类缺口，但它们往往不体现在图上，原因是这些缺口发生在盘中，而不是某日的收盘价和后一日的开盘价之间。突破缺口还见于其他反转及整固形态的突破之时，例如，它们可能出现在股价突破头肩形时，也可能出现在股价突破趋势线时。趋势线将在后文详述。
1703576260
1703576261
1703576262
1703576263
1703576264
图12-2 这张图上，伯利恒钢铁公司股票7月5日留下了一个较大的突破缺口，股价有效突破复杂的底部形态，展开了7～8月的中线反弹行情。（请将这张图与图7-14对比。）而到了8月26日，该股向下击穿趋势线，形成另一个突破缺口。图上9月7日的缺口是除息缺口，而9月18日的缺口则是击穿支撑位的缺口。4月26日的缺口是逃逸缺口，它使整个4～6月的复杂底部成为“岛形”
1703576265
1703576266
那么，突破缺口有怎样的预测价值？首先，它们会引起市场对突破的关注。当股价以显著跳空的方式脱离形态区域时，这几乎可以肯定是一次真突破，因为假突破很少伴随着缺口。其次，与不带缺口的突破相比，带缺口的突破意味着推动股价突破形态的买盘（或卖盘）更强劲，故可预测股价会上涨（或下跌）得更快、更远。这一推断合乎逻辑，且得到了大多数实际情况的验证，但偶尔会有例外发生。不管怎样，在其他因素相同的情况下，当两只股票同时突破上升三角形时，我们应选择跳空突破形态的那只。
1703576267
1703576268
1703576269
1703576270
1703576271
图12-3 珍妮斯无线电公司股票在1942年年初突破头肩底形态，在周线图上留下了一个强势突破缺口。请注意缺口后的成交天量，它表明缺口不会迅速回补。4月的回调未能回补缺口。到了14年后的1956年，这个缺口还留着
1703576272
1703576273
除了可以判断股价的动能较强外，突破缺口不具有其他预示意义。接下来的问题是：突破缺口是否会在较短的时间内回补？我们是否应该推迟买入、等候回补？
1703576274
1703576275
为了回答这个问题，必须考察缺口前后的成交量。如果在股价跳空突破原有形态时成交量放大，而在缺口形成后成交量萎缩，那么接下来的短线回调就有可能（也许有50%的概率）达到原有形态的突破位，从而回补缺口。另一方面，如果缺口形成后成交量随着股价的继续前行而放大，那么缺口在短期内回补的可能性就较小，此时股价即便回调，也不会回到缺口内。
1703576276
1703576277
（追求非黑即白的明确答案是人的天性。然而，本书的作者从未发现过绝对正确的技术法则。有法则就有例外，所以务必时刻提防例外的发生。许多例外走势的成因是股市的大环境与个股的技术趋势相悖，因此在盯个股的同时别忘看大盘。）
1703576278
1703576279
当突破缺口出现于盘中时，日线图显然无法反映成交量的分布状况。此时需要查阅当日的具体成交数据。（编者按：现在这些数据很容易获得，请见附录D“资源”。第9版编者按：现在流行的K线图已能显示盘中突破缺口。）若成交量变化趋势不明显，则最安全的假设是股价只有在到达缺口形成前的形态所预示的最小目标位（涨跌幅达到道氏理论的中线级别）后，才会回补突破缺口。
1703576280
1703576281
1703576282
1703576283
1703576284
图12-4 珍妮斯无线电公司的这张月线图可与图12-3相互参照。图上有一个清晰的头肩底
1703576285
1703576286
12.3.3 持续或逃逸缺口以及测算规则
1703576287
1703576288
持续或逃逸缺口不如普通缺口和突破缺口常见，但具有重要得多的技术意义，因为它们对走势的幅度有大致的预测意义。因此，它们有时候也被称为“测量”缺口。