1703576311
1703576312
12.3.5 衰竭缺口
1703576313
1703576314
突破缺口预示着趋势的开始；逃逸缺口出现在趋势中期，预示着趋势的快速延续；衰竭缺口则出现在趋势的末期。只要根据缺口在趋势中的位置就可以很快地区分突破缺口和逃逸缺口，但衰竭缺口和逃逸缺口并不总是能够立刻区分开来。
1703576315
1703576316
衰竭缺口和逃逸缺口都与股价的暴涨或暴跌有关。我们之前描述过，逃逸缺口一般出现在趋势中期，股票成交先迅速加快，然后减缓，最后随着阻力的不断增大而完全停止。但有时在“火箭式”的涨势中，阻力不会逐渐增大，趋势也不会放缓，而是会继续加快，直至天量卖盘（在跌势中则是遭遇买盘）突然出现，造成成交量飙升，随后涨势戛然而止。在此类走势中，最后两天的股价之间可能会出现一个大缺口。我们将这样的缺口称为衰竭缺口，因为股价走势仿佛在最后的冲刺中用尽了力气，无以为继。
1703576317
1703576318
1703576319
1703576320
1703576321
图12-7 恐慌性抛盘常常产生大的逃逸缺口。此图中9月7日的缺口，从大小、成交量和后续走势来看，都是一个可以预测目标位的逃逸缺口。其预测的目标位是26美元以下。此图中出现的其他缺口都明显是普通缺口
1703576322
1703576323
要在火箭式的暴涨暴跌中分辨持续缺口和衰竭缺口，最好的方法就是观察缺口出现后的走势，当然，此前的技术图表也会给出一些线索。如果在缺口出现后成交达到天量，但是此前的价格趋势却不再延续，那么这个缺口很有可能是衰竭缺口。如果该缺口在第2天演变成了单日反转（见第10章），收盘价回到缺口边缘，那么我们就更有把握说这是一个衰竭缺口。
1703576324
1703576325
在缺口出现之前的走势也会给出一些线索。如果在当前走势中，股价已经完全达到了上一个股价形态或震荡形态的测算目标，那么此时出现的就更有可能是衰竭缺口，而非持续缺口。同理，如果上一个形态的测算目标还远没有达到，那么缺口就更有可能是持续缺口。此外，衰竭缺口几乎不会在此段走势中第一个出现，在衰竭缺口之前至少会出现一个持续缺口。因此，除非其他更重要的指标表明有特殊情况，否则我们可以认定，在暴涨暴跌走势中出现的第一个缺口是持续缺口。但我们应该对之后出现的缺口持怀疑态度，尤其当某个缺口比上一个缺口更大时。
1703576326
1703576327
我们在上文中将衰竭缺口形容为大缺口。这里的大小是一个相对概念；我们不可能给出精确的数字。但你也不必因此感到困扰，只要有点经验，你就会知道，自己关注的个股的正常缺口大小。
1703576328
1703576329
逃逸缺口通常在很长一段时间里都不会回补，直至股价走出相反的长线或中线行情。但衰竭缺口一般在2～5天内就会得到回补，这也是区分衰竭缺口和逃逸缺口的最后一个线索。（这也打破了人们对于“缺口必须得到回补，走势才会持久”的迷信。逃逸缺口并不会得到回补，但股价走势仍然会延续很长一段时间。而衰竭缺口的回补实际上表明当前趋势已经结束。）
1703576330
1703576331
衰竭缺口本身不应被看作反转的迹象。它“叫停”了当前的趋势，但趋势停止后股价往往会走出某种特定的形态，然后再反转或延续缺口出现前的趋势。但实际上，几乎在每个衰竭缺口出现后、新趋势确立前，股价都会经历一波短线回调或整理来提醒人们尽快离场。（如果股价之后延续了缺口出现前的趋势，那么投资者再进场也为时不晚。）
1703576332
1703576333
12.4 岛形反转
1703576334
1703576335
我们在第10章结尾处提到过一种反转形态：岛形。这种形态不常见，其本身也不具有长线技术意义（也就是说不代表长期顶部或底部），但它预示着股价将完全回吐前期的涨幅（或跌幅）。
1703576336
1703576337
1703576338
1703576339
1703576340
图12-8 威得斯-奥夫兰多公司的股价在1944年6月经历暴涨，这当中出现了几个小缺口。前两个缺口太小，没什么技术意义。6月16日出现的缺口稍大一些，是一个衰竭缺口。股价在当天窄幅震荡，随后出现了一个小旗形整固形态。就股价而言，6月27日的缺口也应该是衰竭缺口，但成交量却在当天萎缩，而不是达到天量。6月28日，股价再次蹿升，此时我们应把27日的缺口重新定义为逃逸缺口，股价上涨目标为18¼美元（这个目标已经达到）。请注意之后出现的头肩反转形态和中线回调
1703576341
1703576342
岛形反转可以这样来描述：股价经历了一段快速上涨（或下跌）后，跳空形成一个衰竭缺口，然后走出一段窄幅震荡，接着往相反方向跳空形成一个突破缺口，随后快速下跌（或上涨）。两个缺口之间的时长可能只有一个交易日（此时往往发展成单日反转），也可能延续几天或一周左右，呈现短线窄幅震荡格局，并且通常伴随着较大的成交量。岛形两侧的缺口处于差不多的价位（应有一定程度的重合），整个形态看起来就像被两个缺口隔开的孤岛。
1703576343
1703576344
1703576345
1703576346
1703576347
图12-9 A.O.史密斯公司的流通盘较小，日线图上满是缺口。但在该周线图上，A.O.史密斯公司的股价在1946年9月出现了一个大缺口，显然具有一定技术意义。这是一个逃逸缺口，之前该公司股价曾在68美元附近震荡了8周，缺口的最小测算目标位是44美元，最后股价也确实跌破了44美元
1703576348
1703576349
我们前面说过岛形本身不是一种长线反转形态，但岛形常常出现在更大形态的内部、长线或重要中线趋势的转折点上，例如头肩顶的头部。出于同样原因，岛形有时出现在三角形或箱体内短线波动的高点或低点，此时岛形两侧的缺口其实更应被视为普通缺口。
1703576350
1703576351
我们将在下一章具体讨论岛形的成因（岛形两侧的缺口为什么出现在差不多的价位上）。现在只需说明一点：如果某一段价格区间内过去很少有股票换手，那么股票能在该区间内快速上涨或下跌，因为当前的持股人都没有“既得利益”。
1703576352
1703576353
1703576354
1703576355
1703576356
图12-10 该公司股价走势的长线反转由一个头肩顶形态开启，在头肩顶的右肩出现了一个小的岛形。这个形态仅仅进一步印证了股价转熊的趋势
1703576357
1703576358
1703576359
1703576360