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图12-8 威得斯-奥夫兰多公司的股价在1944年6月经历暴涨，这当中出现了几个小缺口。前两个缺口太小，没什么技术意义。6月16日出现的缺口稍大一些，是一个衰竭缺口。股价在当天窄幅震荡，随后出现了一个小旗形整固形态。就股价而言，6月27日的缺口也应该是衰竭缺口，但成交量却在当天萎缩，而不是达到天量。6月28日，股价再次蹿升，此时我们应把27日的缺口重新定义为逃逸缺口，股价上涨目标为18¼美元（这个目标已经达到）。请注意之后出现的头肩反转形态和中线回调
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岛形反转可以这样来描述：股价经历了一段快速上涨（或下跌）后，跳空形成一个衰竭缺口，然后走出一段窄幅震荡，接着往相反方向跳空形成一个突破缺口，随后快速下跌（或上涨）。两个缺口之间的时长可能只有一个交易日（此时往往发展成单日反转），也可能延续几天或一周左右，呈现短线窄幅震荡格局，并且通常伴随着较大的成交量。岛形两侧的缺口处于差不多的价位（应有一定程度的重合），整个形态看起来就像被两个缺口隔开的孤岛。
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图12-9 A.O.史密斯公司的流通盘较小，日线图上满是缺口。但在该周线图上，A.O.史密斯公司的股价在1946年9月出现了一个大缺口，显然具有一定技术意义。这是一个逃逸缺口，之前该公司股价曾在68美元附近震荡了8周，缺口的最小测算目标位是44美元，最后股价也确实跌破了44美元
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我们前面说过岛形本身不是一种长线反转形态，但岛形常常出现在更大形态的内部、长线或重要中线趋势的转折点上，例如头肩顶的头部。出于同样原因，岛形有时出现在三角形或箱体内短线波动的高点或低点，此时岛形两侧的缺口其实更应被视为普通缺口。
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我们将在下一章具体讨论岛形的成因（岛形两侧的缺口为什么出现在差不多的价位上）。现在只需说明一点：如果某一段价格区间内过去很少有股票换手，那么股票能在该区间内快速上涨或下跌，因为当前的持股人都没有“既得利益”。
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图12-10 该公司股价走势的长线反转由一个头肩顶形态开启，在头肩顶的右肩出现了一个小的岛形。这个形态仅仅进一步印证了股价转熊的趋势
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图12-11 岛形震仓常见于流通盘“较小”的股票。岛形的成因很难解释，但其预测意义显而易见
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有时第2个缺口（即完成岛形的突破缺口）几天后就迅速回补，但更多情况下却并非如此。在少数情况下，第1个缺口（开始构筑岛形的衰竭缺口）在第2个缺口出现前就得到回补，使得岛形呈现为V形（若在顶部的话），而且岛形与其前后的形态之间没有明显的隔断。然而不论岛形的变体如何，对其的技术解读都是一样的：岛形出现前的短期涨跌幅应被完全回吐。
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图12-12 1937年，伯利恒钢铁公司股票在长线顶部构筑了一个经典的岛形反转形态，但随后在3月30日出现了异常强劲的反弹，一周后更是大幅超越了第2个缺口，使得那些依据岛形的技术意义于3月19、20日在95美元上下离场或卖空的投资者大感意外。但是，股价的最终走势还是符合最初的预测。这个例子说明了一条基本原则：当图表上出现一个清晰、完整、具备明确技术意义的形态时，不要被随后出现的具有相反技术意义的短期形态迷惑，而应静观其变。图12-2展示了该股的后续走势，即又一个岛形。请比较两个岛形的成交量
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面对岛形，投资者一般很难操作，因为当岛形形成时，股价的回调已接近到位。投资者如果认为第1个缺口是衰竭缺口，就会在第2个缺口形成、岛形出现之前行动。对于图表分析者来说，岛形的最大作用也许是辅助投资者判断可能出现的趋势反转。
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图12-13 这张图上，宾夕法尼亚铁路公司股票构筑了一个颇似岛形的形态，但第2个缺口实际上是11月20日每股除息0.50美元造成的，因此其技术意义必须打个折扣。由于这次除息，40美元处的支撑线（见第13章）需要下移0.50美元。所以，该支撑位并未在12月被跌破。该股后于次年3月涨到了50美元以上
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12.5 平均指数的缺口
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几乎所有的平均指数都会出现缺口，但其概率低于个股。当指数构筑缺口时，其成分股大都也同时构筑缺口。在平均指数的图表上，普通缺口、衰竭缺口、岛形都很少见；突破缺口和逃逸缺口出现的数量多一些，但幅度比个股的突破缺口和逃逸缺口小。造成某只个股形成衰竭缺口的条件基本上不会传导至太多其他股票，因此平均指数基本上不会出现衰竭缺口。
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对平均指数缺口的技术解读大致与对个股缺口的解读相同。笔者从未发现平均指数缺口的效力超过活跃个股缺口的效力。
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因成分股最多而最具代表性的市场指数最少出现缺口，即便出现缺口幅度也极小。编者按：不过，波动性很高的纳斯达克指数时常出现缺口。
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（建议读者在学完第13章关于支撑与阻力的原则后回顾本章。）
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（第9版编者按：关于缺口，实际上我们都说完了，也没有必要补充当代的例子。但缺口是挺有意思的，读者可以看看图11-11和第16章中年代较近的例子。）
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