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图15-7 休斯敦石油公司的股票是投机型石油股。该股在1942年的低点为2¼美元，在1946年的高点为30美元。请对比该图与图5-8
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图15-8 俄亥俄标准石油公司的股票是投资型石油股。图中，该股走出单边上涨趋势，1942年的低点为10⅛美元，1946年的高点为30美元。请注意趋势线在1948年之前都未被击穿
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图15-9 钢铁股在长线升势中往往表现为投机性上涨或加速上涨。共和国钢铁公司股价在1942年的低点为13⅜美元，在1946年的高点为40⅞美元
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图15-10 重工业股的长线涨势往往会向上弯曲。美国汽车与铸造公司股价在1942年的低点为20美元，在1946年的高点为72⅜美元
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图15-11 色罗提隔音板公司的股票是低价建筑类股。该股在1942年的低点为6⅛美元，在1946年的高点为38⅛美元
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图15-12 克劳德霓虹灯公司的股票为高投机性低价股，在场外交易所交易。该股在1942年的低点为1/8美元，1946年的高点为9美元
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图15-13 利吉特和梅尔烟草公司的股价走势呈现出投资性的特点。该股在1942年的低点为50½美元，在1946年的高点为103½美元。请注意图中的双重趋势线
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图15-14 高评级食品类股（玉米产品精制公司）的走势与烟草类股相似。该股在1940年的低点为40¼美元，在1946年的高点为75¾美元
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15.1 长线跌势
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对于技术分析师来说，非常遗憾的是，他们基本无法对熊市中的个股画出具有实际意义的长线趋势线。1929～1932年的熊市是一个例外，在这段时期，我们能在众多个股（以及平均价格指数，下文会讨论）的等差坐标图上画出直线趋势线。但除此之外，不论在等差坐标图还是半对数坐标图上，我们都几乎不可能找到具有预测意义的熊市趋势线。
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熊市趋势一般比牛市趋势陡峭（因为熊市持续时间平均只有牛市的一半），而且呈现出加速下跌或向下弯曲的特征。
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总而言之，技术派不能寄希望于长线趋势线来预判熊转牛的时机。但这并不是说我们就不必在长线跌势中画出趋势线。如果我们不对熊市趋势线抱过多期望，它们反而可以提供一些关于市况可能转变的线索。
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股市活动的研究者，如果对他的研究所带来的金钱方面的结果毫不在乎，就会发现熊市趋势线是一个引人入胜的探讨领域。它们有一些奇怪的动作，尽管它们在预测实际主要趋势的转变上没有实践的功用，而且表现得不着边际。当实际价格趋势在几个月或几年之后跟上它们的时候，它们有时候会有令人惊讶的反应（至少似乎产生了某种很难看出来的市场行为）。不过，尽管很有趣，这样的效果就我们现有的知识而言，是不确定和无法预测的。（编者按：这个事实也许会延续到将来，被认为是费尔玛最后定理（Fermat’s Last Theorem）一类的东西。在21世纪，我们目前的知识并不比迈吉的时代前进多少。）