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接下来，我们讨论一个相反的策略。市场创出新高，伴有可预见的适当回调，技术分析表明牛市将持续。在10000点时，下一个高点预计在11000点。此时，你打算增加敞口，如前所述，目前组合的配置为80%道指股票和20%货币市场品种，而这次你试图做一次彻底的调仓。市场格言道：牛熊均有钱赚，唯有蠢猪被宰。
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你无须清空货币市场持仓，只需买入一份期货合约，就能增加10万美元的道指敞口。货币市场的回报率为0.5%。若要将蓝筹股的敞口增加至50万美元，你可以买入1份期货合约，价格为100000（＝10×10000）美元。
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然后我们看到，技术分析对市场方向的判断正确，道指期货在9月到期时上涨10%至11000点。
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被动管理下的组合价值：
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运用期货后的组合价值：
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调整配置后的组合现货市场价值：
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通过购买道指期货，10万美元的货币市场敞口变成了权益敞口，收益率从0.5%提升至10%。如果没有运用期货策略，那么整体组合的价值在9月时只有540500美元，而不是550500美元。除了赚取1万美元的收益，期货策略还令你无须调仓便享受到了市场上涨带来的机会。
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情形3：通过债券和指数期货进行资产配置
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尽管如大卫·德雷曼（David Dreman）所言，长期投资债券会带来净损失（第9版编者按：此言未免过于简化），但针对债券的投机策略却能带来丰厚的回报。因此，投资者通常会在组合中同时配置债券和股票。对此类组合进行管理时，可借助指数期货和国债期货取得良好效果。
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出于谨慎，许多投资者在配置资产组合时，会考虑通胀、利率以及美联储的表态。
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进行股票和债券间的配置调整时，可采用一种经济实惠的方法，即进行国债期货和道指期货的点差（spreads）交易。
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例如，根据对市场中长期趋势的研究，你认为应该提高股票配置同时降低债券的比重。假设你有20万美元的道指持仓和20万美元的国债持仓，由于预测股市会持续上涨，你打算增加股票敞口至75%，同时将债券持仓降至25%。
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对组合配置进行战术调整，你可以出售国债期货、买入道指期货，相当于买入10万美元股票同时卖出10万美元债券。
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假设你所持有的债券市场价格为103.625美元（每100美元面值），9月到期的国债期货价格为102.625美元，每份期货合约的基础资产为10万美元的债券。道指期货合约价格为1万美元（忽略持有成本）。
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要出售的国债期货份数为：100000/（102-20×1000）＝1（期货份数取整）。要买入的股指期货份数为：100000/（10.00×10000）＝1（期货份数取整）。
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9月期货到期时，道指期货价值为11000美元，回报率为10%，债券市价为101.25美元，回报率为-1%。
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无期货操作下的组合价值：
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期货持仓的价值：
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