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图23-5 券商偷走了Palm Computing公司的资本吗？交易该股票的资金几乎消失殆尽。你为什么觉得存在欺骗？首次公开募股中存在“造梯”行为吗？也许只是愚人在追逐郁金香。那些投资者（赌徒）和Palm Computing公司玩了一个藏豆游戏，却发现藏豆的碗不是3个，而是6个！狡猾的Palm Computing公司分立成了两家：PalmOne公司和PalmSource公司。对于此类“魔术”，你一定要看仔细。对分析师来说，所有的烟幕弹都无法掩盖一个事实，那就是Palm Computing公司股价一路向下。之后，该股于2003年和2004年两次突破下降趋势线，构筑了一个明显的头肩底。但是，这个底部的效力可能已经被消耗了。对于了解基本面、目光长远、身手敏捷的投机者和投资者来说，这是一个仍在继续的故事
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若想交易这类股票，投资者必须提高警惕，小心行事，千万不要在IPO发行时以市价指令买入股票。发行价为12美元的股票在开市时可能会疯涨到50美元。对于技术分析师来说，这是有人要被宰了的信号。
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此外，还有一些需要投资者牢记的经验之谈。一些股票的股价在IPO后迅速大跌，而另一些在出货结束前就开始暴涨。所以，止损的设置需要进行缜密的计算。一旦股价开始暴涨，并且有成交量配合，老练的投机者就可以开始低调地开始金字塔形加码（pyramiding）。
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图23-6 PalmSource公司股价走势图。该股试图构筑一个圆底，但失败了。10月出现突破缺口后，股价未能反弹至颈线，这就表明该股将继续下跌。趋势线被击穿也是有技术意义的。别忘了，任何较大的形态都能被划分成若干较小的、可进行短期趋势线分析的形态，如本例所示。手掌般大小的计算机、个人数字助理（PDA）等设备迟早会风靡世界。（第10版编者按：这真是对iPhone手机的准确预测。）但是，精明的投资者不会将公司与股票混为一谈，在技术图表上尚未出现机会时，决不会拿钱去冒险
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23.2 应对逃逸走势的技巧
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第28章中介绍的紧密跟进止损法可用于交易此类股票。那一章对寻找基准点、抬高止损位的方法进行了详细介绍。对于暴涨的股票，确实应随着股价的攀升不断抬高止损位。因为暴涨往往是非理性的“博弈”，所以你不妨使用一些非常规的操作方法，比如少量的金字塔型加码、逢高分批出货等。此外，在股票的冲顶回落阶段，你需要密切关注走势，既可在多头反转日出逃，也可在关键反转形态中离场，甚至反手做空。
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图23-7 3Com公司股价走势图。股票承销商很聪明，在Palm公司IPO时，只向市场投放了3Com公司所持Palm公司股票的3%，结果使得Palm公司的市值短暂地高于3Com公司。这是典型的“郁金香狂热”。请注意成交量的变化。你需要认真分析，才能有效应对此类个股。穿越水平趋势线的缺口尤其值得关注。“买入并持有”型投资者根本无法把握此类股票
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在我眼里，这些个股是走势尚未稳定下来的有趣特例。所以，我不会对它们进行长线投资。有盈利就要及时落袋为安。这些股票的涨势完全可能如焰火一般，热闹一阵便宣告结束。当然，其中会有微软、雅虎这样的优质公司。焰火结束后，耐心的技术分析师可以返回“现场”，寻觅“真金”。当股价冲顶回落、崩盘、有效筑底以后，你就可以开始寻找投资机会。投资机会永远会有。互联网技术、生物技术、人体基因技术等都蕴藏着巨大潜能。
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但从一开始，交易者就应牢记，这些股票是高风险、高收益的投机品种。
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以下是几条告诫：
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·第1条：谨慎的投机者不会向此类企业投入太多钱。一般只投最多5%～10%的资金。
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·第2条：切莫太早卖空这些股票。要等明确的高点出现后再卖空，以防股价再次暴涨。
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·第3条：情绪化地交易郁金香、互联网股或其他任何东西，都可能导致巨亏。要在技术图表上发现并把握关键反转日。
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图23-8 甲骨文公司股价走势图。这又是一场“郁金香狂热”式的戏剧。若不认真分析，则难以应对该股的走势。股票拆分后，出现了几波抛售潮（请注意股票拆分后的缺口）。图上还有几处看涨缺口。顶点很明显。该股在专业交易者眼里代表着极好的机会，但对业余投资者也许意味着灾难
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（第9版编者按：回顾历次股灾的技术图表，我们能得到很多启示。鲁莽、疯狂的戏剧一再上演。无数金钱被贪得无厌的股票承销商和不负责任的公司高管圈走。2005年狂炒谷歌又是一例。人总是不吸取教训，因此显得那么可笑。）
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谷歌面对的，是怎样的人类、怎样的市场啊！谷歌是一家优秀的公司，在2004年经过全世界的火热宣传后首次公开募股。其作为非上市公司时的发行价为135美元，最终在一场创新型IPO中的发行价为85美元。然后好戏开演了。本书的未来读者可以观察一下截至目前（2004年11月）的涨幅，看看我们的方法是否有效。
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图23-9 Inktomi公司（Inktomi Corp.）股价走势图。这是一个典型的互联网股泡沫。最后一条趋势线以及第二条水平趋势线，明确地宣告了狂欢已结束。股价随后跌破了长期趋势线，这是最后的离场信号。运用技术分析，可以很好地应对该股的走势
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