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图23-11 亚马逊公司股价周线图。亚马逊在网络股热潮中疯狂起舞。在图上可看到，过度投机造成了多次急跌。在该股的日线图（见图23-12）上，你可看到更多细节
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图23-12 亚马逊公司股价日线图。在投机性冲顶回落的过程中，趋势线基本没用。该股显然不是投资型股票。反应迟钝的交易者很可能在该股跳水时损失惨重，而高度警觉、懂得逢高派发的交易者则能赚到钱。其他技巧包括识别第2个衰竭缺口并及时离场。此外，交易者还可运用第28章所述的技巧，通过设置紧密跟进止损位来躲避杀跌
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你可以买入此类股票，但你必须时刻盯着股价走势，投机的过程不会很轻松。除非你有丰富的投机经验并且在此类交易中亏过钱，否则不要轻易入场，切莫轻信任何投资建议。
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图23-13 亚马逊公司股价周线图。互联网热潮是投机客（赌徒）的乐园，而亚马逊股票是个典型。理性的分析者能在图上看到一个清晰的顶部，股价跌破了数条趋势线和水平线，经历了一波熊市，构筑了一个头肩底，然后明确地向上突破，经历了另一波牛市，接着又调头向下。操作如此动荡的个股是需要勇气的，但你可运用技术分析来驾驭它。若拒绝使用技术分析，你就会被别人轻易地捕食
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图23-14 思科系统公司股价走势图。第1条长期趋势线在一个缺口处与下降趋势完美相交。第2条长期趋势线具有很强的效力，因此当它被有效击穿时，就连新手分析师也知道该离场了。事实上，我的一名学生（思科系统公司的员工）正是按此操作，逃过了一劫
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图23-15 交易者有办法躲避这张图上的暴跌吗？一个办法是保持极端的谨慎，另一个办法是精准把握思科股票在图23-14中体现出来的走势特点
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图23-16 你以为2000年互联网股泡沫破灭后就不会再有投机狂热？太天真了。投机活动真可谓“生生不息”。你需要的只是一家公司、一个故事、一家股票承销商。有时这家公司甚至有盈利，有时公司的盈利甚至是真的，有时公司的盈利迅速飙升，有时公司的质地好到令你几乎愿意按面值认购IPO的股票。但如果你是一名技术派分析师，你就不会这样。市场传言谷歌在IPO后可以涨到200美元或更高。本书编辑在200美元价位下达清仓指令。该指令（也许还有其他因素）将IPO价格砸到了85美元（仍处于疯狂投机的水平）。谷歌创新型募股过程中的超额认购表明，“郁金香狂热”的病毒并未绝迹，反而仍很活跃，四处传染。我们喜爱赌马，而谷歌是一匹好马。请注意图上的防御线、支撑位及阻力位。谷歌股价还能抗拒地心引力多久（其市盈率已达天文数字），目前还不得而知。谨慎的赌徒会设置止损位。在这张图上，对于长线赌徒来说，止损位也许应设在182美元一带。而对于短线赌徒来说，当股价在204美元处击穿阻力位或回补突破缺口时，也许就该立即止损。这里的“赌徒”并不带有贬义。事实上，大胆的投资者（在熟读本书的基础上）应该不时地用5%左右的资金从事短线投机。这张图上10月和4月的突破缺口具有极强的技术意义。谷歌股价最终飙升到了475美元！这张图给我们的教训是：要信图表。至于那些故事，大可忽略。谷歌股价在2008年达到了700美元，之后腰斩，接着回升至600美元，然后横盘两年
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图23-17 2011年谷歌公司股价走势图。谷歌的广告业务相当成功。在这张图上，读者只需借助几条趋势线，就能把握该股的交易机会，躲避“蹦极”式的暴跌。基准点的用法和效果与趋势线差不多。谷歌股价自2010年以来长期宽幅横盘，一旦突破了这个横盘区域，应会出现大幅上涨或下跌
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股市趋势技术分析（原书第10版） [:1703573854]
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股市趋势技术分析（原书第10版） 第24章 股价可能出现的变化
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乍一看，所有股票的走势似乎是杂乱无章、毫无道理的。有时所有股票一齐上涨，有时所有股票一齐下跌，有时参差不齐、涨跌互现。但我们已经看到，股票的上涨和下跌呈现特定趋势，构筑典型形态，并非完全无序。
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确实每一只股票都有自己长期稳定的股性。当大盘处于牛市时，一些股票涨势凶猛，而另一些同样价位的股票却步履蹒跚。那些在牛市中涨幅居前的个股往往在熊市中跌幅居前，而那些在牛市中显得滞涨的个股往往在熊市中更为抗跌。有些股票的波动速度比其他股票快许多倍。例如，我们不知道从现在起一年后格伦马丁公司（Glenn Martin）（编者按：类似的还有微软、eBay）的股价是上涨还是下跌，但是我们很有把握地知道，无论其股价上涨还是下跌，它都会比美国电话电报公司（American Telephone and Telegraph）上涨或下跌得更快。造成股性差异的原因有很多，包括已发行股份的数量、流通股的规模、企业的性质、资本结构中的杠杆等。事实上，我们并不特别关心造成股性差异的原因。我们主要关心这些差异是什么，以及我们怎样确定这些差异。
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值得注意的是，那些波幅很小、分红稳定的股票虽然是理想的投资品种，却不是理想的交易品种。为了在覆盖成本后还有利润，要求交易品种具有较高的敏感性（编者按：波动率）和较大的波动幅度。交易的股票至少要达到15%的波幅，那样才有钱可赚。
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那么，你怎样知道哪些股票最敏感、最有可能赚钱？
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通过回顾某只股票过去数年的交易记录，将其波幅与大盘的波幅相比较，你可以较好地了解该股票的习性。你在任何时候都没有把握说“这只股票现在将上涨25%”，但是你有把握说：“如果大盘上涨10%，那么这只股票很可能上涨25%左右。”或者相反，你有把握说：“如果大盘下跌10%，那么这只股票很可能下跌25%或更多。”（第10版编者按：这就是贝塔系数的概念。）
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