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如果市场的走势与我们预计的相反，那么保护性止损位就能有效地限制损失。而如果市场的走势正如我们所愿，那么我们就面对着一个不同的问题。市场迟早会出现较大的向下调整，考验我们的持仓信心。我们是趋势追随者，因此我们买入强势股、卖出弱势股。但是，我们的对手是反向操作者（contrarian），其行为与我们相反。因此在市场出现一波合理的上涨后，反向操作者将获利了结，从而打压股价。波段交易者会做同样的事。我们希望在趋势不变（即使有调整）时坚定持仓，直到趋势反转。基准点止损法能做到这点，其必然结果就是持仓价值的波动。长期经验显示，在市场小幅下行时就离场，势必导致长期利润偏低；接受市场的下行与利润的波动，则能获得较高的长线利润。请参见道指和基准点的表现列表。在表中，道指调整10%乃至30%后维持原有趋势的情况屡见不鲜。除了趋势分析和基准点分析，还有其他一些关于止损的理念及方法。
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27.4 其他止损方法
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27.4.1 真实波动幅度均值
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真实波动幅度均值（ATR）实际上是一个波动率指标，能向我们提供一些有用信息。真实波动幅度（true range）的定义是以下3项中的最大者：今日最高价减今日最低价之差；今日最高价减昨日收盘价之差；今日最低价减昨日收盘价之差。
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ATR是特定时期内真实波动幅度的平均数。这段时期通常取14天或20天。5天的ATR非常敏感，既有优点也有缺点。
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ATR可以用于设置止损位。例如，我们可将初始保护性止损位设在买入价以下2（或x）个ATR的位置。我们还可按同样的方法，将移动止损位设在近期高点（或近期高点中的较低者）以下x个ATR的位置，以此来保护利润。
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将止损位设得这么高的，一般是短线交易者。在我认识的职业交易者中，至少有一位（艾瑞克·克里滕登（Eric Crittenden），http://www.blackstarfunds.com）认为，如果股价触及最近高点以下10个ATR处的止损位，那么上涨趋势就已经反转。这一般被称为“吊灯止损指标”（Chandelier Exit）。此类概念可以通过趋势线和反转形态来检验。ATR是一种衡量市场波动性的自然方法，它会有节奏地根据市场行为而调整。因此，与固定百分比或固定金额相比，ATR更加灵活。关于克里滕登的方法，你可在网址http://www.trendfollowing.com/whitepaper/Does_trendfollowing_work_on_stocks.pdf上找到一篇有用的介绍。克里滕登发现10个ATR的距离平均约为27%，因此27%的回撤就意味着趋势反转。
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27.4.2 抛物线状止损和反转指标
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威尔斯·怀尔德（Welles Wilder）于1978年提出了“抛物线状止损和反转指标”（SAR），其中应用了一个“加速因子”（acceleration factor）。在这一方法下，止损位呈抛物线状上升。显然，这种方法既有优点，也有缺点。后来查克·勒博（Chuck LeBeau）对加速因子进行了微调，提出了“修正抛物线状止损指标”（Modified Parabolic Exit），你可在网址http://lcchong.files.wordpress.com/2011/05/precise-exits-entries-manual.pdf上找到相关介绍。
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27.4.3 目标止损法
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我并非目标止损法的拥趸。但是，许多交易者会分析股价走势形态或市场情况，计算股价可能到达的目标位，然后在股价到达目标位时离场。他们还会使用金额、百分比等其他目标标准，或按照比尔·司各特（Bill Scott）的做法，若股价连续5天下跌就抛出一半持仓，若第6天还下跌就抛出另一半。
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与目标法相似，当利润达到x%时提高移动止损位，然后随着股价的上涨继续提高它。日本有一句老话：“当价格创下8次新高时卖出一半，当价格创下10次新高时再卖出一半，然后在价格创下12次新高时清仓。”
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类似地，有的交易者在市场沿自己预期的方向出现极端走势时，往往选择清仓。
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27.5 海龟交易员使用的自然止损法
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海龟交易员使用的标准是，当股价跌破10日通道时，就抛出多头仓位。这个标准可修正为3日通道，此时若市场继续上扬，则交易者会根据3天的低点，设置一个非常贴近市价的止损位。这种情况也可用迈吉的紧密跟进止损法来应对，即逐日提高止损位，使其略低于当日最低点。
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最后，想必读者也能看到，有多少交易者，就有多少止损方法。而对我们自己来说，一个方法越是自然、需要的演算越少，这个方法就越好。于是我们又回到了趋势线、形态、基准点。这些方法可根据个人的偏好微调。
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如果存在一条关于市场的真理，那么它就是：若不懂得止损，很快就会亏本。
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股市趋势技术分析（原书第10版） 第28章 什么是底部和顶部
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（第9版编者按：此章极为重要。在这部分内容中，我保留了迈吉“顶部和底部”的说法，但当下读者更常见的说法是“高点和低点”，可能这一说法更通俗易懂。对高点和低点的认识十分关键；同理，牛市中的新高和新低也值得关注。当形态出现重大突破时，交易者需关注可能的趋势变化。）
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本章中，我们重点讨论短线顶部和底部的构成条件，并不讨论长线或中线的顶部或底部。原因在于，进行技术性操作时，短线顶部或底部能为我们提供重要的线索。止损位、趋势线、目标值、支撑位和阻力位均由短线顶部和底部决定。因此对于交易者，短线顶部和底部的作用至关重要。（具体参见图28-1～图28-4。）
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短线顶部和底部通常十分明显、易于标记，但有时也很难分辨，我们可以通过一些标准和规则进行标记。
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确定止损位的一条有效规律是，股价出现疑似底部低点后，持续“逃逸三天”，则可确认为一个底部。假设一只股票经过一段时间的反复最终出现一个低点24美元，当日高点为25美元，此时还不能确定底部位置，但如果连续三天该股票的卖价不低于25⅛美元，则可以确认底部。3个全天的整体价格区间必须高于出现低点当天的高点价格，方可确认底部。该法则被称作“三天法则”，也适用于下跌走势，即三个全天的整体价格区间必须低于出现高点当天的低点价格。
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设定原始止损位的法则也适用于止损位的更改。通过“三天法则”确立新的底部后，止损位位于底部下方某一位置。（第27章中具体介绍了底部以下间隔的长度设置。）
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