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你对图28-1研究得越久，就越会觉得它包含了对趋势和市场的深刻理解。你看到股价一波又一波，起起伏伏。只要交易者或投资者不被调整浪震荡出局，那么在正常情况下，他会追随趋势直到其结束。但是，自营交易商（locals）、对冲基金以及利用股价波动获利者知道，前期的低点正是投资者和交易者设置止损位的水平。因此在正常的交易活动中，如果他们发现有机会将股价打压到重要低点，他们就会那样做。结果是，股价的低点有时会异常得低。
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《金融怪杰》的作者杰克·施瓦格曾问布鲁斯·柯夫纳将止损位设在何处。柯夫纳回答：“股价不容易到达的地方。”基准点已包含一段审慎计算的止损距离，确实是股价不容易到达的地方，除非市场走向已真正反转。实际上，长期移动平均线不就是一条滞后的、包含止损距离的止损线吗？
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此外，基准点不就是高点和低点的记号吗？高点和低点逐步抬升的，就是牛市；当高点和低点转为逐步降低时，就意味着趋势正在或已经改变。这是道氏理论的原理，也是短线交易的原则。并且，在高点和低点逐步降低的情况下，趋势线必然被击穿。
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对于图28-1，马克·吐温有过中肯的评论。他说，任何尝试理解这张图的人都会发疯，而任何想要用这张图来预测股价的人都会亏钱。图28-1包含了自本书最早几版以来一些无法解释的谜团与矛盾。现在请看图28-2，我将这张图中体现出来的规则归纳如下。
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·股价形成一个高点，暂时没有更高的成交价。
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·股价回落，形成一个相对低点。寻找这个低点的方法是在前期高点出现之后每天观察，直到不再出现更低的价格。随着股价开始回升，如果有一个交易日股价始终处于备选低点日的成交区间之外，我们就标出这个交易日。
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·当观察到3个这样的交易日，随后股价回落形成一个新的相对低点时，我们就将备选日的最低价位标记为基准点，并将我们的止损位提高至基准点日低点以下6%（或x%）处（见第27章）。
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·如果一个新高点比前期高点高出3%以上，那么就将这个新高日的最低价位标记为新的基准点。
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28.3 基准点范式
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上述分析方法并非适用于每一只股票。但是，这种方法具有很强的范式性，因此值得深入研究。和其他所有经典技术分析法一样，这个方法使用时必须很小心，且必须伴以缜密的判断。这个方法有时在一些股票上非常好用，有时却显得毫无用处。但即便是那些很难用这个方法直接分析的股票，这个方法的基本原则也适用。图28-2就反映了这一点。在这张图上，细心的读者会发现，设置止损位时仅仅使用了股价走势的底部或低点，而不像图28-1那样随着新高点的出现而提升止损位。图28-2提供了一个简单的例子，以便普通投资者学习。水平更高的交易者可学习图28-1中跟随新高设置止损位的技巧。
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实际上，图28-2完美地展示了基准点法的应用过程，即对于一段牛市从建仓到出货的完整分析过程，并且标出了该过程中的若干重要时点。因此，对基准点的观察、对止损位的设置、对潜在假反转的追踪都在这张图上标记出来了，这些标记还各有编号。这张标号图最初由金门大学用于教学。近年来越发明显的是，按这种方法在图上做标记，对于交易非常有用。所以我们建议读者，用这种方法来使图表分析更高效。
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图28-2 苹果电脑公司在1987年牛市中的走势图。这张图近乎完美地展示了，在一段合理、正常的牛市中，怎样依据基准点来交易股票。这里仅呈现了波段低位的基准点
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28.3.1 图28-2中的标号
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1.一个圆底，也可能是连续圆底。
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2.阻力线或突破线。
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3.成交放量，引起关注。
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4.大幅上攻，成交放量。突破阻力线2，明确的买入信号。
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5.第1个基准点。请注意成交量在股价整固时缩小，然后在股价上攻时放大。在此基准点前，根据之前形态的低点，设置一个止损位。
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6.基准点。
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7.较弱的基准点（因为回撤幅度不大）。
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8.基准点。
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9.测试8处的基准点。
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10.在点9之后画一条趋势线。
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11.基准点。