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13.在13处,我们找到一个可靠的基准点,相应地提升止损位。
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14.在14处,我们遇到一种“边缘”情况。此处可能成为基准点,但股价自13处以来并未创出新高。
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15.在15处,我们可以画一条线来明确阻力位,这条阻力线未来将变成支撑线。
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16.在16处,我们找到一个新的基准点,该点足以试探14处的点。
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17~21.在17处,我们找到一个新基准点;在18处,我们能画出一条阻力线。股价突破这条线,既让人满意,也是一个警告。因为此时股价走势形成了一个旗杆,旗面在19处飘扬。旗面和旗杆都意味着市场已经很热,需要密切关注。旗面可以作为基准点,因此我们相应地提升止损位,并且知道涨势可能正在接近终点。20处的趋势线非常陡峭,进一步确认涨势可能正在接近终点。但是,我们在16和17处看到两个可靠的趋势线锚定点,依据它们画出趋势线21,它比先前画的那条更理想。
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22~23.一次像样的回调最终出现在22处,产生了一个可靠的基准点和提升止损位的有力理由。请注意,22和24这两个点落于我们在10处画的趋势线上。
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24.随着节奏的加快和股价的波动,24处形成了又一个有效基准点。
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25~26.就连25处也是一个有效基准点,我们现在能清楚地看到26处的支撑线。
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27.该股票在27处放量跌穿支撑/阻力线,随后跌到我们在25处设置的基准点止损位,此时显然应立即止损离场。有关基准点的概念在《阶梯止损法》一书中有详尽的探讨。该书可通过迈吉的技术分析网站http://www.edwards-magee.com购买,也可通过亚马逊网站购买纸质或Kindle版本。
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28.4 完整的基准点设置流程:在波峰和波谷均要设置基准点
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正如之前迈吉所述,基准点的设置要同时考虑波峰和波谷。通过“三天法则”,我们可以找出波谷基准点;通过标记波峰和后续的新高,我们也可以找出新高基准点。当价格超过原有或最近波峰的3%,则无论是否出现过干预性波谷,都可以在新高日的低点设定新的基准点。如果之后出现另一新高,那么基准点需要重新调整,这里对原有流程稍做变通,我称它为“流程变体2”。
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一方面,根据新高上移止损线会很容易因价格下探而被迫出仓,之后你便只能眼睁睁看着股价一路走强并创出新高,心里愤愤不平。(如果此刻你的情绪极度沮丧,那说明你对市场的态度过于感性。如果有一天你能以相对平衡的心态看待糟糕的市场,并能理性地观察和处理类似事件,则说明你已成长为一名成熟的投资者。)
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另一方面,在积累了大量账面利润后,如果市况突然恶化,令你辛苦赚得的成果损失了1/3(甚至更多,如果你只一味地根据新高上移止损线!),那么请记住,道氏理论(以及追随趋势)的问题在于,你可能会放弃价格变动的前1/3和后1/3,有时却发现中间的1/3并不存在。
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在运用“流程变体2”时,通常会有以下情况发生:当出现冲顶回落或逃逸时,该流程的策略会从逢低抛出转为逢高抛出。我通常认为战术的变通更为靠谱。改变战术固然有其陷阱,但整体流程还是值得肯定的。懂得战术使用的时机需要经验的积累和清醒的头脑,特别是在投资者承受巨大压力的情况下。
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如果充分实施“流程变体2”并结合运用分批建仓/分批出货计划,则必定会有收获。
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以马克·安东尼(Marc Antony)为代表的冷静派通常只遵循保守的波谷法(“流程变体1”),这一方法适用于长线投资。“流程变体1”比较简单,能适应高波动性的市场。在此类市场中,有的投资者试图躲避意料中的大幅下跌,但随后股价可能意外上行。
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除非特别幸运,否则,做与不做,都有利弊。
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28.4.1 完整的基准点设置流程
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(1)新的波段高点形成,这是根据短时间内没有更高的股价出现来确认的。如果该高点比前一个波段高点(或前一段逃逸上涨/冲顶回落的最后一个高点)高3%(迈吉建议的数字,可以作为我们的参数),那么我们就应该将新高点出现那天的最低价设置为基准点。
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(2)股价回落,低点出现。我们可以观察波段高点出现后每天的股价变化,如果后续股价都高于该低点,即可确定其为潜在的波段低点或备选基准点。当股价再次上攻时,我们应记录股价持续高于备选低点日的交易日,或“脱离1天”。
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(3)如果新低点形成前,出现了3个上述交易日(“三天法则”),我们就可以将备选日标记为基准点日,并将止损位设在基准点日最低价以下6%的位置(根据参数不同,也可以是x%处)。很明显,新的止损位是在“三天法则”得到满足后的第2天确定的。
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(4)如果在新的波段高点形成之前,未出现可以视为基准点的波段低点,那么我们就以新的高点为基础重复上述过程。
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(5)如果新高点比前期高点高3%(或x%),那么我们可以将新高点出现当天的最低价视为新的基准点。因此,如果股价在几天内的走势是10美元、10.3美元、10.61美元和10.93美元,那么每一天的最低价都是一个基准点。
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