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36.2 交叉和突破
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一般来说，一旦价格线与两条移动平均线（第10版编者按：比如50天和200天均线）交叉，我们就认为这是一个买入或卖出信号，具体是哪种信号视交叉或突破的方向而定。
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（1）升势——只要价格趋势线高于移动平均线，就保留多头仓位。
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a.价格线向上突破移动平均线时，即激活买入信号。
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b.如价格线突破200天均线后急跌，但并未跌穿该线，这可能是一个买入信号。我们应当密切关注当时的市况。
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c.如价格线跌穿移动平均线，但均线在上倾，这可能是一个买入信号。
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d.如价格线急速下跌，跌穿一根下倾的移动平均线后仍有较大跌幅，则可能会出现短线反弹，这被称为拉锯式陷阱（whipsaw trap）。
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（2）跌势——只要价格趋势线低于移动平均线，就保留空头仓位。当价格触底反弹，并突破移动平均线时，我们视其为买入信号。
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a.价格线高于均线，但均线在下倾，这是一个卖出信号。
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b.如价格线一开始低于均线，并渐渐向均线靠拢，但在突破前就再次回落，这可能是一个卖出信号。
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c.如价格线高于上倾的均线，并急速上扬，则可能会出现短线回调，这也被称为拉锯式陷阱。
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d.有时，移动平均线和趋势线的突破相距很近，根据两条线的突破方向，我们可以判断是买入还是卖出信号。
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（3）水平、对角和横盘走势——如果与移动平均线的长度相比，价格的震荡区域较长，那么价格线会随着均线的水平推移而上下波动。交易者必须时刻警惕，在必要时改变战术。
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（4）缺口——一些移动平均线（取决于均线长度）常常在突破缺口附近被突破，尤其是缺口出现中线周期的主要阶段起始时，或调整期起始时。
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区域形态中的移动平均线常常使投资者掉进陷阱。一般来说，移动平均线会在形态的中心附近震荡，不停地交替发出买入和卖出信号。区域形态中的均线会让投资者头痛不已，因为他们不知道究竟哪一次突破是出现在趋势延续或反转确认之前的那一个。
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当三角形态出现时（包括下降和对称三角形），移动平均线会穿过三角形的中心。在该形态中，技术分析师能更好地判断在一系列突破中，哪一个是最重要的。当三角形到达顶点，股价向上或向下突破形态，并突破移动平均线时，这个突破就是三角形的整个形成过程中最重要的一个。股价突破移动平均线时，也往往突破趋势线。
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移动平均线是从价格衍生出来的。我们可以观察均线和趋势线的配合情况，将其视为一个趋势指标。但是，移动平均线分析应与其他技术分析手段结合起来应用，以研判后市的发展。
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（第10版编者按：迈吉和我都本能地厌恶机械交易法。我们希望看到对股票与时机的分析，并且思考交易的场景和各种微妙的变量。相比之下，任何机械交易法都是盲目的。移动平均线交易法仅在趋势市中有效，而在非趋势市中会使你损失惨重。我将机械交易法称为“非自然交易法”，它们在交易者和事实之间夹入了一套算法，这降低了做决策的压力，但在某些类型的市况下会导致悲剧。）
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图36-1展示了一条150天移动平均线的走势。
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图36-1 这张图展示了道琼斯工业平均指数的150天移动平均线（虚线）。在1929年，按150天移动平均线交易能救你一命。在20世纪80年代前（里根使美国政府的债务增长两倍的时期），根据道指的150天移动平均线进行交易（黄金交叉时买入，死亡交叉时卖出），能够取得与道氏理论同样的优势。但到了20世纪80年代，这套做法不再有效了，严格按移动平均线交易可能损失惨重。这张图中不包括道氏理论中的横盘、箱形或震荡形态时的移动平均线走势
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36.3 公式研究公司的PENTAD移动平均线交易法
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美国的奈德·戴维斯研究公司（Ned Davis Research，Inc.）是一家享有盛名的技术研究公司。公式研究公司（Formula Research）的尼尔逊·弗里伯格（Nelson Freeburg）对奈德·戴维斯研究公司设计的一套交易法进行了调整，形成了一套卓有成效的长线交易法。我们在此介绍它，是因为迈吉对移动平均线交易法颇感兴趣，并且有些投资者觉得数字比图表容易研读。
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弗里伯格根据奈德·戴维斯研究公司的这套移动平均线交易法，采用20周移动平均线，并加入一段止损距离，就形成了自己的交易法。他宣称这套交易法卓有成效。自1980年以来，这套交易法取得了15%的平均回报率。我们都知道，当股价横盘时，移动平均线往往呈现锯齿状的走势。随着横盘的延续，移动平均线会穿过形态，而股价会围绕移动平均线震荡，构成买入和卖出信号。弗里伯格加入的这段止损距离非常有价值。请注意，我们之所以介绍此方法，是因为经验告诉我们此类方法可能有效，但我们尚未对这些研究进行验证。在不发生意外的前提下，这套方法在20世纪90年代的表现还算不错（见图36-2）。
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