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图37-1 美国冶炼采矿公司的股价在1952年走出了一个头肩顶形态。该股股价由1950年的33美元飙升至本图所示的88美元。随后，股价又下跌至37美元。图中，伴随左肩的成交放量是头肩形的典型特征。和理想形态相比，头部的成交量稍大。右肩出现时，成交缩量，这是清晰的警示信号。请注意8月最后一周的反抽以及11～12月出现的中线反弹。1951年，该股走出上升三角形时，股价也曾出现过反抽，预示着三角形出现之前的趋势将会延续
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图37-2 在跌势中，趋势线往往不像出现在涨势中的那般规律。但抛开不规律的反弹和成交量变化来看，跌势和涨势的基本原则是一致的。注意在长达6个月的时间里，灵感铜业公司的股价都未触及前期反弹的高点。在这种情况下，我们应该判断跌势仍会持续，除非形态和成交量出现显著变化。请注意该公司股价跌破52美元这一历史重要价位时的成交量变化以及随后的股价走势
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图37-3 本图是格拉尼特城钢铁公司股价某个长线涨势的一段。我们可以看到支撑位和阻力位几乎出现于这段时间的每波走势中。
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该公司股价在8～9月走出了一个横跨6周的箱体形态，箱体最高点为47美元，最低点为44美元。股价在该形态中曾3次触及47美元这个价位。和大多数箱体一样，7月19日箱体刚开始构建时，成交放量，后逐渐萎缩。8月29日箱体被突破时，成交量再次爆发。
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箱体被突破后，股价进入了一个类似旗形的回调，同时成交明显缩量。虽然股价在此次回调中跌破了箱体上界线，却一直停留在下界线之上。请注意股价在10月15日重回47美元的高位时，以及在11月14日达到这波走势的最高点时，成交量均出现明显变化。有趣的是，52美元这个价位在本图中曾5次扮演了支撑位/阻力位的角色：2次是在股价上涨时作为阻力位，3次是在10月股价创新高后作为支撑位。
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在接下来的一波涨势中，股价的表现和上述走势如出一辙。此时的支撑位/阻力位是57美元。请注意股价的走势：一开始逐渐接近这一关键价位，然后回调，再急涨至新高（出现于12月中旬），最后重新跌回57美元的支撑位。
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如果市场上没有“大新闻”出现，上述涨势往往就是一只个股在长线趋势中的短线变动情况。如果某些重要的市场变化或影响整个行业的新闻频繁出现，那么我们可能会看到长时间的整固或回调。但长线趋势一般是不会轻易变化的。我们必须警惕过早地判断长线反转的出现
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图37-4 当格拉尼特城钢铁公司的股价步步攀升时，美森耐公司的股价正在节节后退。
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1956年下半年，美森耐公司的股价持续下跌。如果你手中的股票恰好和该公司的股价表现一样，但你还抱着趋势会反转的希望，那么你不是太乐观就是太无知。事实上，如果在图中趋势的早期你曾做空该股，那么你是有理由感到乐观的。
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本图所示的股价表现与图37-3截然相反。我们可以看到，股价逐级下跌，每波反弹的短线高点都低于前一个顶部，且连接各高点而画出的趋势线数次与支撑位/阻力位相交，这在跌势中很不寻常。
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请注意，每波反弹都未触及前一次支撑位/阻力位的底部价位，例如图中的44、41、38和36美元。
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12月末，股价向上突破趋势线，我们当然不认为这是一个反转信号。出现在此类走势之后的突破最多只预示着中线反弹。如果有成交量的配合，我们可以给该信号赋予更大的意义，但成交量的变化在该图中并未出现。如果要买入，那么买入时机应该是某种反转形态出现之后。事实上，股价后续缓慢反弹至40美元，这表示我们应该抓住机会做空
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图37-5 经常会有人问：“你怎么判断某个技术形态或某次突破是有效的呢？”在很多情况下，特别是涨势中的形态中，成交量就是一个清晰的判断标准。在特拉华、拉克瓦纳和西部铁路公司的股价走势图中，成交量就提供了决定性的线索。你可以看到，在整个箱体形态中，成交一直处于低迷状态，在箱体的5个高点和低点形成时，成交量也一直较低。
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11月4日（星期四），成交突然放量，股价上涨至箱体上界线，并收于该价位。第2天（星期五），成交再次放量，股价突破箱体上界线。此后，股价持续上涨。
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形态被突破后，没有出现过反转信号。股价于3月达到25½美元的高点。
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突破箱体后，股价涨势尤其猛烈。一般来说，我们预计会出现图37-3所示的几次短线回调。但即使回调真的出现，也不会削弱该牛市形态的有效性
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图37-6 本图展示的股价走势与图37-5中的类似，但稍微复杂一些。复杂之处在于，该公司股价于10月末向下突破箱体后，我们是应该立刻卖出还是继续持仓。股价突破箱体后，并未出现任何重要的成交量变化，且股价仅在之后的一个交易日里收于箱体底部价位下方3%的位置。也许持股人早已卖出该股，甚至已经做空。
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现在，假设你已做空。请注意11月4日（星期四）和11月5日（星期五）的成交量变化和股价变动。紧接着的周一和周二，股价小幅回调，并伴有成交量的变化。周三，股价上涨，成交明显放量，然后股价走出了一个一周半的整固形态。周五，股价上涨，成交继续扩大。12月第1周（或更早），你就可以看到明确的危险信号，此时应迅速平仓。