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图 2-3
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那么当指数已经到了3300点附近，A股的平均市盈率高达26倍左右，中小板块平均市盈率高达40倍左右时，什么股票还具有成长的DNA呢？我按照条件找出了6只股票。见表2-1是这6只股票的量化数据排行。从表中可见大连友谊（000679）最满足成长股票条件，PE/G=0.6，小于1，如果按20倍估值，股价应该在23.4元左右，而当时股价才15.56元。该股主营业务已经转向房地产：大连友谊卖房预收款结算可带来每股2.88元收益，2009～2011年平均1.8267元每股。另外随着富丽华西楼装修完毕，随着经济的复苏和公司店面的扩张，将扭亏为盈。三项合计2009～2011年平均每股收益1.2元以上，如果按市场平均PE26倍，那么大连友谊的合理价格为31元左右，加上公司已经公布定向增发价格15.2元。所以该股低估了50%以上，在大盘方向不明时是一个比较好的安全品种。
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表 2-1
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交易分析：从图2-4中可见大连友谊（000679）在一个中期的上升通道中运行。由于投资者恐惧管理层再出打压房地产政策，从2009年10月以后基金一直在抛售筹码，使得股价一直不涨。但是14.6元是支持位，19元是一个压力位。16.5元将是中期价格中枢。投资者可以在14.6～19元的箱体里采用波动交易策略。突破了19元以后的压力位是22元、25元、29元。
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图 2-4
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2.2.2 提高选股成功率的关键指标
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除了上述所说的PE/G方法，还有一些很重要的关键指标，例如主营业务收入、净资产收益率等。利用这些因素组合判断可以提高选股的成功率，并且可以有效地降低投资风险。
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1.营业收入增长率
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一家公司某一段时间主营业务销售收入的变化程度，通常以百分比显示，一般常用的是预估营收成长率，或过去几年平均的主营销售收入成长率。
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通常主营收入成长率越高，代表公司产品销售量增加、市场占有率扩大，未来成长也越乐观，一家公司的主营收入成长率标准应至少等于人口成长率及通货膨胀率，但是超乎寻常的主营收入成长率一般是无法持久的，而过去的主营收入成长率是否代表未来的成长率并无定论，因此，一般都以相对的观念作比较分析，使用方式如下：
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·公司的主营收入成长率和整个市场的平均主营收入成长率比较。
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·公司的主营收入成长率和同一行业或同一板块平均值进行比较。
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·公司预估主营收入成长率和公司的历史主营收入成长率比较。
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·以主营收入成长率和主营业务收益成长率的比较。
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通过以上四个方面来衡量公司成长的稳定性及未来的成长潜力或趋势。
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一般而言，主营收入的成长应伴随着主营业务收益的成长，最好是主营业务收益成长率超过主营收入成长率，这代表公司营运进入增长经济规模，而主营业务收益成长率若低于主营收入成长率，则可能是因为降价竞争、成本控制不良、管理层失职等因素造成，应配合其他量化指标交叉使用，可增进投资决策的质量。一般而言牛股的收入增长率在20%以上。
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2.每股收益增长率的动量
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每股收益季度环比及每股季度同比增长之和即为每股收益增长动量。同比增长是指与上一个期间的比较，比如2009年的1月和2008年的1月每股收益增长多少，本月1日与上月1日增长多少。而环比则是本期与上期比较，如3季度比2季度收益比较增长多少，2月份比1月份收益比较增长多少，等等。这两个指标的同时增加是很重要的成长股的特征。一般牛股的同比与环比增长率都大于25%。
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3.每股净资产收益率
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净资产收益率（ROE）=报告期净利润／报告期末净资产。ROE又称股东权益报酬率。作为判断上市公司盈利的一项重要指标，一般牛股都具有比较高的ROE。ROE与股价没有关系，很多投资者不明白ROE就是因为他们太注重股价了。ROE只跟EPS有关系，EPS越大，ROE就越大。当然ROE越大就越好，因为ROE高代表着赚钱能力强，投资股票我们当然要选赚钱能力强的公司，赚钱能力越强我们致富的机会就越大。
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