1703582550
1703582551
图2-6是双汇发展（000895）走势图，股价在主力资金持续流入的情况下从原始上升通道中突破进入了一条快速上升通道，说明股价仍然处于长期的上升趋势之中，股价在52.58元站稳以后的下一个目标位应该在59.37元。
1703582552
1703582553
1703582554
1703582555
1703582556
图 2-6
1703582557
1703582558
【注意】运用PE/G比率的目的是在市盈率和盈利增长率之间寻找一个平衡点。通过历史的或是预计的增长率可以计算出PE/G比率。投资分析是向前看的，但历史数据很容易得到，而预期增长利率G则很难预测。因为从历史经验看，预测公司或者行业的发展是失败者的游戏，所以可取3年复合增长率取代预测的增长率。
1703582559
1703582560
1703582561
1703582562
1703582563
股票交易技术2：选股策略与技巧 [:1703581906]
1703582564
股票交易技术2：选股策略与技巧 2.3 大师的成长型投资策略
1703582565
1703582566
2.3.1 瓦格纳成长型投资法
1703582567
1703582568
盖瑞特·冯·瓦格纳生于1955年，是瓦格纳资本管理公司的创办人兼总裁，曾任职于第一美国银行及国家旗舰银行，1983～1992年担任贝斯摩金融信托集团（美国著名投资管理集团，管理资产300亿美元以上）资深副总裁，1993年起瓦格纳为尊威小型股基金（Govett Smaller Companies Fund）操盘，至1995年为止，三年报酬率分别为58.5%、28.7%及69%，平均报酬率达51%，在基金界名列前茅，1996年自立门户创立瓦格纳资本管理公司，第一只基金瓦格纳新兴成长基金，当年度投资报酬率即达26.9%；假如投资人自1993年瓦格纳操作尊威小型股基金开始时一直跟着他，到2000年底的8年之内，可得到35.97%的年平均复利报酬。瓦格纳在1999年被价值线（Value Line）选为年度基金经理人，同时瓦格纳资本管理公司旗下五只基金中有四只获得晨星五星评价。
1703582569
1703582570
瓦格纳特别强调投资成长股时，除非在太离谱的阶段，本益比的高低并不重要，随时跟踪投资标的基本面的变化，才是能避开风险的办法，其选股标准如下：公司的市场成长机会很大，具有一流产品，深厚的客户基础，坚强的管理及企业文化。收入和收益都必须持续稳定成长，最低成长率在20%以上。
1703582571
1703582572
【注意】负债不要太大。
1703582573
1703582574
瓦格纳选股方法
1703582575
1703582576
（1）三年平均营收成长率大于20%且三年皆为正成长。
1703582577
1703582578
（2）三年平均税后收益成长率大于20%且三年皆为正成长。
1703582579
1703582580
（3）预估营收成长率及税后收益成长率皆大于20%。
1703582581
1703582582
（4）负债比例低于行业的样本平均值。
1703582583
1703582584
表2-3是根据以上条件找出的股票组合，其2009年全年的表现见图2-7，该图是大盘与该组合的比较图，从图2-7中可以看到同期大盘上涨了74%，而瓦格纳成长策略组合上涨了156%，其中潍柴重机的涨幅最大为276%。
1703582585
1703582586
表 2-3
1703582587
1703582588
1703582589
1703582590
1703582591
1703582592
1703582593
1703582594
图 2-7
1703582595
1703582596
实例分析：西藏发展
1703582597
1703582598
公司牵手全球啤酒业排名第五的嘉士伯，在青藏高原这一片净土上共同发展啤酒事业。通过与嘉士伯的合资，提升现有品牌价值，扩大生产规模，提高公司生产、管理、营销的效率，使公司啤酒业务竞争力得到明显增强。公司啤酒目前主要经营区域为拉萨地区以及西藏自治区范围，在拉萨地区市场占有率为80%，在西藏市场占有率为50%。
1703582599