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5.太阳能光伏产业
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光伏产业在我国处于起步阶段，更多需要政策的扶持。2010年初至今，我国对于新能源领域中的光伏产业出台了一系列相关的政策，支持力度之大是从来没有过的，目前正着手合理调控。《太阳能光电建筑应用财政补助资金管理暂行办法》明确了补贴额度20元/kW，可以显著降低光伏上网电价，使其更具有市场竞争力。
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多晶硅产能“过剩”是表面现象，实质是受国际金融危机影响，需求大幅下降，显得供大于求，而不是真正产能的过剩，其离15%的目标还很远。对产能过剩实施严格控制，有利于新能源长期健康发展。
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全球光伏行业在经历金融危机的冲击后，并没有出现明显的增速回落，相反对于原油价格回升到高点的预期，促使世界各国加大对光伏产业的政策支持和经济补偿。我们认为在国外光伏产业景气度不断提升的大背景下，对国内的光伏产业将起到明显带动作用，尤其是多晶硅的需求预计将逐步回暖。
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重点上市公司有：力诺太阳（600885）、岷江水电（600131）、川投能源（600674）、天威保变（600550）。
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由于新能源板块包含领域广阔，所以无法有效地进行简单的量化分析，而且板块轮动特别快，因此仅仅给投资者提供在选择新能源概念股票时要注意的一些问题。
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【注意】在选择个股时选择那些具有实际收益项目的新能源上市公司，即尽量选择例如核能等已经具有产业价值的新能源个股。还有就是尽量选择已盈利的龙头公司，现在选择参股概念股票要尽量选择贡献利润比较大的参股子公司或产品。尽量选择影响时间长而且技术上已经可以稳定使用的新能源技术，如太阳能技术以及一些节能型技术。
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4.4.2 大航空军工类
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2009年11月10日电视上播出了一条震撼性的新闻，中国兵器装备集团公司、中国航空工业集团公司在人民大会堂隆重举行重组中国长安汽车集团股份有限公司签字仪式。从表面上看这是拉开了中国汽车业的一个重组整合的序幕，实际上是国家要搞大航空的战略序幕的开始。从这点上考虑应该选择西飞国际、洪都航空等航空工业类股票。国家把汽车从航空部里割出去，就是要把航空做大。通过产业链纵向切割，2008年中国航空制造集团将制造类资产剥离出来，由中国商飞承接研发、总装以及售后服务环节，由中航工业集团整合制造环节，搭建起完善的军民用飞机产业链。
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所以从受益国家战略的角度看，航空军工股票的行情才刚刚开始。因为造大飞机，搞大航空是一项长期的任务与目标。由原一航集团和二航集团制造企业合并、组建仅10个月的中航工业集团已与波音、空客、庞巴迪、巴西航空、欧直、联合技术公司等众多世界知名航空企业建立了合作关系，多方位融入世界航空产业链。重组后的中航工业集团是航空制造业的“超级航母”，控制了中国90%以上的航空制造业资源，下辖近3000亿元经营资产，年收入规模超过1600亿元，拥有50多个国家级科研机构，200家子公司（其中20多家上市公司），100多个大中型制造单位，上千家企业。在这个国家产业升级的政策刺激下，未来10年航空工业也会像家电，汽车行业一样走出一批超级企业。
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根据航空工业集团的战略规划，中航工业集团一成立即着手进行专业化整合、资本化运作、产业化发展，计划在3年内实现子公司80%的资产和业务进入上市公司，实现子公司整体上市，5年内实现集团80%的资产和业务进入上市公司，实现整体上市。在旗下上市公司定位方面，洪都航空和成飞集成分属于防务事业部的军用航空板块和民品板块；西飞国际属于飞机业务板块；航空动力、成发科技、ST宇航分属于航空发动机的主机、传动和控制业务板块；ST昌河、中航精机、中航光电、东安黑豹属于航空电子、航空机电、元器件和民品业务板块；哈飞股份属于直升机板块；贵航股份、中航重机属于通用航空、重机和非航空产。中航集团公司现有的防务、运输机、发动机、直升机、机载设备与系统、通用飞机等板块已经非常明晰。中航工业集团旗下有多家上市公司，包括中航光电、*ST昌河、哈飞股份等。可见，未来在中航科工的资产注入过程中，这些公司都将明显受益。表4-4是航空工业升级收益股票的量化价值排行表。
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表 4-4
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4.4.3 铁路行业
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任何一个宏观面的政策影响都会对整个行业产生深远的影响。例如2009年管理层推出对铁路行业大力支持的政策，这对于铁路行业的上市公司普遍会有受益影响。在后三年里政府对铁路计划投资规模将超过3.5万亿元，铁道部将在2008年3500亿元的铁路基本建设的基础上加大力度，2009年计划完成投资将达到6000亿元。这些刺激计划将给铁路相关板块带来实际利好。
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表4-5是铁路相关股票的量化指标排行表，除了铁路工程建设的股票外，铁路设备制造是最大的受益板块。可重点关注时代新材。
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时代新材是国内铁路减振细分行业龙头：公司是我国最大的专门从事轨道交通线路和车辆减震抗噪弹性元件研发和生产的企业，主营产品减振降噪弹性元件产品市场占有率超过50%，其中机车市场、客车市场、货车市场占有率分别为80%～90%、40%～50%、10%～20%，是国内CA砂浆、高铁道岔弹性铁垫板、风机减振器的唯一供应商。
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时代新材是我国铁路机械行业未来3～5年少有的可望保持高增长的公司。公司下游行业需求极其旺盛，国内轨道（含铁路和城轨）配件需求在2011～2012年开始出现高潮，国内铁路车辆配件需求在2012～2015年左右开始出现高潮。
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在同一个板块里选择股票时，应该从产业上选择那些行业龙头。在产业链方面尽量选择上游的企业。从铁路受益企业利润率方面尽量选择毛利高的设备制造而不选择工程建筑。另外从基本面量化指标看，虽然时代新材的估值不低，但是从净资产回报率ROE指标来看是这个板块里最高的。而且2009年3季度每股收益EPS增长了100%。未来两年每股收益EPS增长率仍然可能超过50%。这是一个牛股具有的特征。
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表 4-5
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另外从量化指标看中国中铁（601390）与中铁二局（600528）两只股票，虽然都是铁路建设里的龙头企业，但从几个指标看中国中铁的P/E=27.93要低于中铁二局PE=34.49。从主力持股看机构在减持中铁二局。所以如果从这两只铁路工程建设的股票中选择的话，选择中国中铁就是相对价值投资策略的体现。
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