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1703584095 3.折价率比较高的品种
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1703584097 一般而言封闭式基金的折价率一般在15%~25%之间波动,当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时,这种情况称为“折价”。折价率=(单位份额净值-单位市价)/单位份额净值。根据此公式,折价率大于0(即净值大于市价)时为折价,折价率小于0(即净值小于市价)时为溢价。除了投资目标和管理水平外,折价率是评估封闭式基金的一个重要因素。同世界各国股票市场的封闭式基金一样,中国封闭式基金在上市一段时间后,就表现出一定的折价率。
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1703584099 在市场上涨之前,折价率越低越有利。从另一个角度来说,即使极端预期市场会持续下跌,封闭式基金折价率在提升到一定程度之后,最终还是会归零的。封闭式基金的价格在此期间的跌幅要低于净值的跌幅,从而给封闭式基金提供一定程度的安全边际。因为封闭式基金最终要实现“封转开”的,折价率归零是大趋势。
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1703584101 4.α系数比较大的基金
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1703584103 α系数是基金的绝对回报和按照β数计算的预期回报之间的差额。绝对回报是基金/投资的实际回报减去无风险投资收益(在中国为1年期银行定期存款回报)。
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1703584105 α>0,表示一基金的价格可能被低估,建议买入。表示该基金或股票以投资技术获得平均比预期回报大的实际回报。
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1703584107 α<0,表示一基金的价格可能被高估,建议卖出。表示该基金或股票以投资技术获得平均比预期回报小的实际回报。
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1703584109 α=0,表示一基金的价格准确反映其内在价值,未被高估也未被低估。表示该基金或股票以投资技术获得平均与预期回报相等的实际回报。
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1703584111 表7-2是2009年α系数排行表,从表中选择两个区域净值增长排行靠前的,并且α系数也排行在前面的基金,如基金泰和(500002)。
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1703584113 表 7-2
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1703584121 股票交易技术2:选股策略与技巧 [:1703581928]
1703584122 股票交易技术2:选股策略与技巧 7.3 如何进行ETF交易
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1703584124 ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写,即“交易型开放式指数证券投资基金”,简称“交易型开放式指数基金”,又称“交易所交易基金”。
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1703584126 7.3.1 ETF的基本概念
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1703584128 ETF是近年来在我国出现的一种新型的开放式基金。它是随着组合交易和程序化交易技术的发展、完善应运而生的。投资者可以通过下达一个单一的交易指令,一次性完成一个投资组合的交易。这种组合交易技术的出现,不仅为大额交易商节省了交易时间,减少了交易成本,而且为ETF的诞生和运作提供了有力的技术支持。
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1703584130 ETF是一种特殊形式的开放式指数基金,它集封闭式基金可以上市交易、开放式基金可以自由申购或赎回、指数基金高度透明的投资管理等优点于一身,克服了封闭式基金折价交易、开放式基金不能上市交易并且赎回压力较大、主动性投资缺乏市场择机和择股能力等缺陷,同时又最大限度地降低了投资者的交易成本。
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1703584132 1.ETF的主要特点
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1703584134 (1)投资者申购和赎回ETF时,使用的通常不是现金,而是一篮子证券组合。
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1703584136 (2)ETF的零售交易是在该ETF所挂牌的股票交易所的正常交易时间内以市价进行,对于个人投资者来说,他们可以像买卖股票、封闭式基金那样在二级市场随时购买或出售ETF。
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1703584138 (3)ETF的二级市场交易价格与其单位净值非常接近,一般不会出现大的折价或溢价现象。
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1703584140 (4)ETF是以某个市场指数为目标指数,采用完全复制或统计抽样等方法跟踪该目标指数,以其获得与目标指数相近的投资收益率。
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1703584142 ETF与传统的证券投资基金的投资方法有所不同。
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1703584144 2.ETF基金与指数基金的主要区别
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