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相比之下，如果1966年投资20年期美国国债，年复一年地累积下来，43年后你的收益率也将超过标普500指数。
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你是不是很想知道买入-持有战略未来10年可能为你带来多大的回报？事实证明，你买入股票时的市场估值和10年后的回报高度相关。
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然而，目前股市刚刚经历了“失落的十年”。上述分析表明，这种失落的状况可能进一步延续。受主权债务危机、美国财政危机、税率上升等因素影响，股市未来的波动可能更为剧烈。要获得机会，买入-持有投资者可能必须等到遥远的未来，直到股市估值更为合理，长期牛市周期开始启动。考虑到当前估值偏高，我并不建议投资者抱着期待牛市到来的心态制定投资策略。
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那么，投资者应该怎么做呢？
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投资者可以做的一件事是，控制自己的投资组合、学会交易。你可以每年进行一两次大规模交易，也可以增加交易频率，但绝不能坐以待毙，被动接受市场赋予你的一切。当市场大规模下挫、大肆暴跌时，你也不必咬紧牙关、一动不动地捱下去。
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范·撒普能帮助你把握市场的节奏。说实话，交易并非易事。做好交易，需要勤劳、专注，需要不断钻研。本书凝聚了撒普从多年培训经验中总结的智慧和经验，这些年来，他为数万名像你一样的交易者提供了培训，帮助他们成为成功的交易员。
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撒普将本书分为五个部分。第一部分和交易员自身相关，内容是认识你自己，因为正如撒普所说：“你交易的其实不是市场，而是自己对市场的看法。”你只能依靠适合自己的系统进行交易，所以首先要明白怎样才能让自己游刃有余。最重要的是，你必须知道自己想要什么，因为你的目标必须符合自己的需要。
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第二部分是关于商业计划的。超级交易员实际上如同在经营一门生意。你首先是一个商人，其次才是一名交易员。正因为如此，撒普指出了制定商业计划的重要性。
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第三部分是关于交易系统的。设计交易系统的条件是确保所有既定头寸的收益风险比持续有利。此外，要保证交易成功，交易系统必须适合你。系统还必须与相应的市场类型匹配。怎么能指望一个为波动正常的牛市设计的交易系统在波动频繁的熊市发挥作用呢？撒普认为，针对任何既定市场类型设计一套“圣杯”系统并非难事，但要找到适合所有市场类型的“圣杯”系统，是不可能的。他甚至列出了帮助你确定自己是否拥有一套“圣杯”系统的方法，以及设计“圣杯”系统的必要标准。
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第四部分，撒普讨论了头寸调整策略的重要性。头寸调整策略决定了你在交易过程中承受了多大的风险、如何为既定交易作资产配置。他相信，只有通过头寸调整才能实现目标。实际上，交易系统直接决定了你通过头寸调整策略实现目标的难易程度，但是，哪怕拥有一套“圣杯”系统，如果头寸调整策略差劲，你同样可能让一切泡汤。这个部分让我印象最深的一句话是，“交易表现90%的波动性都由头寸调整策略引发”。
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最后，撒普讨论了“高效交易”，即零失误交易的概念。他对犯错的定义是不遵守书面规则，所以，如果像大多数交易员一样连书面规则都没有制定，那么你的一举一动都是在犯错。根据这一概念，你可以衡量自己作为交易员的交易效率（即特定交易次数中的犯错次数）。更重要的是，撒普提出了一些能帮助你防止并减少错误、提高交易效率的每日既定程序。所有这些足以证明，个人心理对你的盈亏状况影响重大。
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我和某些全球规模最大、最成功的交易机构共事。其中有些基金交易的资金规模达到数十亿美元，但和它们相比，你拥有一个重大优势。它们其实不能进行规模小于100万美元的交易，因此它们所处交易市场的规模和流动性都受到限制。而作为个人交易者，你可以进入大型基金所不能进入的市场，获得大型基金不能获得的机会。你可以选择任何市场而不仅局限于股市。
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建议大家从本书中汲取知识，反复阅读，实践作者提出的观点，将作者的建议与自己的交易需求相结合。就像我的一位享誉全球的交易员朋友在每封信的末尾所写的：“祝财运亨通无阻，交易一本万利！”
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约翰·穆尔丁
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约翰·穆尔丁曾三度荣登《纽约时报》最畅销书作者榜单。他现任投资机构千禧波投资公司(Millennium Wave Investments)总裁，并在《思考前言》电子刊物中发表文章，该刊物拥有的读者数量达到150万人。
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范·撒普的超级交易员训练法 前言 普通投资者的命运
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人们无数次地向我求助，但其求助时的状态通常是“我不想花太多时间，不想做太多功课，因为我只是个普通的投资者”。你是这样的吗？乔·史密斯觉得自己就是个普通投资者。
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乔2003年退休。他工作时表现很好，退休后每个月有6500美元的退休收入，包括社会保险。他存了约623000美元的养老金，目的是退休后救急用；同时还欠了350000美元的房贷。在是否应该用手头的现金还清房贷的问题上，乔和妻子进行了多次讨论。每个月的房贷接近2000美元，如果还清房贷，他们每个月手头就很宽裕，而且不用因负债而忧心忡忡。
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2000～2003年市场崩盘，乔的养老金亏损了约30%。但是，2003年市场开始上行。乔认为市场已经脱离底部，他每年或许能获得10%的收益。这样的话，每个月就能多5000美元的收入，偿还房贷后还有结余。乔拥有土木工程学的高级学位，在他看来，投资并不是复杂的高科技。乔之所以在投资领域表现不错，是因为他智商很高。他认为自己的表现很可能强于大盘，让账户资金规模涨至100万美元。
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乔犯了很多人常犯的一个错误。他花了近八年时间学习专业知识，并投入大量时间让自己在专业领域保持领先。他认为自己够聪明，完全能在退休后的投资生涯中打败市场专家，保证年收益在10%以上。毕竟，投资就是选对个股，这对乔来说简直是小菜一碟。
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乔今年已经68岁。他对市场的所有了解不过是读过三四本关于选股的书，以及一本并不是巴菲特本人写的关于巴菲特的书。乔还定期关注财经新闻，所以他相信自己可以赚到钱。他每天都看财经类报纸，认为自己消息灵通。
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在一段时间内，乔的想法是对的。2003～2005年，投资为乔带来了约120000美元的收益，夫妇俩花掉了其中一半。到2008年年初，乔的账户资金规模在683000美元左右。但是，乔对即将到来的长期熊市毫无准备。2008年9月30日，股市同比跌幅超过40%，乔的账户也缩水了29%──资金规模在484000美元左右。如果此时还清房贷，乔必须花掉大部分存款。援助法案通过时，乔眼睁睁地看着市场每日跌幅增加百点。随着账户资金步步逼近400000美元，乔开始坐立不安。
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CNBC电视频道的股评专家苏西·奥曼和吉姆·克莱默称，股票很快就会跌到白菜价，他们建议：“除非急需用钱，否则不要轻易抛售股票。”他们难道没有意识到，按照买入-持有策略的标准，乔的资产净值已经较2000年的高点下跌了近60%？实际上，如今乔必须获得70%的收益才能保证资产能与上一年同期持平，而目前看来，要获得10%的收益都非常困难。
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