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有疑问就问
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确信一点从来没有什么坏处。询问管理层他们的长期利润率目标是很容易的事情。我从未见过哪个公司没有指定利润率应该是多少的目标。即使某些公司没有完全确定的目标，也多少能提供一个大概的数字。问！接着聆听！这会是对话的开始，为我们提供公司是如何筹划的线索——这是利润率分析的重要组成部分之一。
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公司的目标通常会比现有的利润率水平要高。通常，在睡狮引入了新管理层的情况下，预定的利润率目标往往高于历史利润率水平。为了达到这个新的水平，公司必须做一些与以往不同的工作。管理层是不是理解了它们如何与以往不同？很多人没有理解。他们理想化地低估了需要做的事情，这样的结果就是永远达不到他们制定的目标。超级公司则能够理解而且能够实现。避免引导管理层回答出你想要他们说的话，让管理层自己列举出改善利润率的策略。
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超级强势股：如何投资小盘价值成长股（珍藏版） [:1703590667]
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超级强势股：如何投资小盘价值成长股（珍藏版） 从赤贫到暴富
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回答可以被划为两个类型。
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➤公司可能实施了改进计划并产生了更高的毛利率。这允许更多的利润来分摊过去同样金额的研发费用、行政及一般支出、销售费用（赤贫）。
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➤公司也许计划用削减销售、研发费用或行政支出来提升利润水平（同样还是赤贫）。
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提升盈利最恒久的方式是提高毛利率。这往往需要做些与以往本质上不同的东西。产品可以用更低的成本设计。相对于生产成本，产品可以设计得更富有特点从而能够支撑更高的价格。诸如缩减销售费用以及研发费用都不可能有持久的效果，因为竞争者很容易同样也这么做。如果不在营销和研发上花大力气，要想通过开发产品、生产流程和市场提升利润率，那是一件很困难的事情。
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大多数公司需要花至少销售额20%的费用。如果一个公司打算赚得至少5%的利润率，给定50%的税率，那么它至少需要高于30%的毛利率。让我们来看看为什么会这样。
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表10-1中，A公司毛利率为30%，B公司毛利率为40%，它们各自支出了销售额的20%的费用。看看税后利润率的差别。A公司毛利率为30%，净利润率刚刚达到5%的目标线。B公司毛利率为40%，能够赚到两倍，净利润率达到了10%。
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用于费用的百分比可能会增长，这是因为以下方面。
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➤相对于固定费用支出，销售增长开始出现下滑。
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➤公司选择花费更多的费用为未来开拓潜在市场。
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假设一个公司需要在费用上支出更多，可能是想开发新的产品或是改进现有生产线，也可能是想构建财务控制系统。为什么无关紧要，占销售额一定比例的费用支出在增长。让我们看看此时会发生什么。表10-2中，A公司和B公司赚得的毛利率与上例中同样多，但是现在它们的费用率为销售额的25%。
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在这种情况下，A公司没有获取足够的毛利率来达到我们制定的目标线。有更高的毛利率水平的B公司，轻松地越过了目标线。这两个例子显示了高毛利率的价值。获得超过50%的毛利率是个不错的目标，这为利润和朝向未来发展产生的更多费用留下了更大的空间。一个相当好的利润表如表10-3所示。
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当用现有利润为未来融资的时候，这个利润表为未来提供了支出空间。只要是一个不错的目标，哪个数字是多少不必细究。
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不幸的是，会计并不是完美的。在某个公司被认定为产品成本的支出，在另一个公司有可能被认定为营销费用或是一般行政支出。对于管理层来说决定某些费用如何记账是困难的。在很多公司，组装服务可以是一项非常有效的销售工具。这些服务的某些部分是否应该与服务收入相关，而计入产品销售成本，或者与试图劝说客户购买额外品质相关，而记入营销费用？
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