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超级公司在其股票开始上涨之前,通常得不到华尔街的青睐(见第1章及第2章)。避免来自华尔街的竞争才能减少风险。
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究竟有多少经纪公司编写的股票方面的研究评论和报告?如果一家公司拥有投资者关系网,那么你就可以打电话询问有多少分析师参观过这家公司或编写过该公司的报告,并且他们都是谁。有些投资者关系网已经被公开出来,因为这会使工作变得简单。但如果一家公司没有投资者关系网的话,你就可以直接联系总裁秘书(一个交朋友的好机会——也许今后需要他的帮助)。
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如果有几个分析师编写过这家公司的报告,这就说明金融界对其有一定的兴趣。如果有6个以上的分析师编写过该公司的报告,则代表它已经引起了金融界极大的兴趣。如果有15个以上的投资专业人士访问过该公司,并且经常保持电话联系的话,那么它就已经获得金融界的巨大支持了。
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表12-2展示了在超级公司股票备受金融界关注前,跟踪各种规模超级公司的分析师的最多人数大体(并非绝对)标准的估计值。估计值这个词只是个引导词,它代表了金融界对各类不同规模公司的兴趣。最小型和最大型的经纪公司报告与专业人士参观量的比例都较高,有两个原因。小公司获得高比例,是因为少数专门寻求那些小型并不受追捧股票的人是激进型的。如果他们喜欢一家鲜为人知但令人兴奋的小公司,他们就会经常地访问这家公司。他们可能会坚信该公司并且坚决地支持它。
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当公司规模扩大至5000万美元到2亿美元的规模时,它开始吸引非激进追随者的注意了。随着普通追随者的加入,报告开始减少。当超级公司扩大到2亿美元到10亿美元的规模时,就开始获得金融界的支持了。这样,它开始进入到越来越多的机构投资者的投资组合中。
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你当然希望自己的目标公司极少或者根本没有受到华尔街的瞩目。请注意最大值这个概念。许多公司没有长期跟踪其业务的专业投资者(或者只有一两个)——从购买者的角度,当然是越少越好。
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相反,一家成为金融界关注焦点的公司拥有大量的追随者。如果你所关注的是这样一家公司,那么就别再浪费时间了。生命是短暂的。(即使这家公司拥有上述投资者关系网也不是什么好事,它们大可不必拥有大量的投资者关系来证明它们的优势。)
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消化了所有得到的信息,你应该已经知道关于这家公司的大量信息。但在知识和信息之间可能还存在一定的差距。列出一系列的问题,有些可能是实在的问题,例如营销组织中经理和销售人员的人数,其他问题可能与管理层的想法有关。做这样的列表是有必要的,它让你思考一些你还不知道的事情。“我知道什么,我又不知道什么?”当想到一个问题时,赶紧记下来。之后,再按使用顺序,对这些问题进行整理。
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附录A列出了我最常问的问题——这些问题被反复地问到。一些问题是针对特定公司准备的。由于其时间宝贵,占用管理层的时间询问一些别处易得的信息是无礼的。(要是管理层回答说,“这些内容可以在SEC Forms 10-K中找到”,我会感到很难堪,因为在与管理层谈话前,我就应该知道SEC Forms 10-K的内容了。)准备好了一单子问题,现在我就可以联系这家公司了。
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有时想要说服管理层接见你是困难的。不管什么时候,都可以通过一些与该公司高层管理人员关系密切的人,获得他们的个人信息。那么,我与董事会、公司审计人员、法律顾问、相关银行或投资银行有联系吗?通常没有。
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多年来,我一直尝试通过电话联系,希望管理层可以接见我,但我经常都绕不过秘书。有些秘书将他们的工作视为帮老板避免外界干扰(可能一些老板也是这么想的)。秘书会问我需要什么,而我会解释原因,然后,她会告诉我与某某先生(他的老板)进行一下确认。
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几个星期过后,我还是没有得到回复。我又打通了电话,终于联系上了上次那位秘书,但是她很可能不记得我了——她最后的答复是她很抱歉,但是老板和其他主要人员工作很忙,所以在几个月中都无法接见我。此时的坚持可能就会直接联系上管理层,并且说服他们见我。我会借此结交一些具有共同利益的朋友,找那些可能帮我建立联系的人。那么,我认识的哪些人熟悉这些管理层呢?是他们的客户吗?在同一区营业的现成的熟人吗?贸易和金融会议是建立这种联系的好地方。这一过程会经常发生并且持续着。我仍然还会参与其中——但不是经常。
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尽管这样,我发现还是写信联系比较容易。如果我想见管理层,我就会写信给首席执行官。我会开门见山地说明我为什么想见他,我对其公司的潜在发展兴趣,并且我已经开始下工夫研究了。其中,我会详细解释我计划购买的股票量。接着,我会对自己和我的公司进行一下简单介绍,通常我会提一下自己投资的几家公司(以便证实我不是在自说自话)。另外,我会提供进一步的参考。我会主动说明,如果实在不行,我也可以与其他人见面。(用这种方式,他很难完全拒绝我。)
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在最后,我会列出拜访他们公司总部的五个较为方便的日期,并建议他挑选一个他觉得方便的日期。如果所有这些时间都不适合他的话,那么我还会请他来选个时间,我会尽量加以配合。这种写法会让他明白,这对我来说是何等正式和重要。然后,我建议他可以通过他的秘书跟我商定日期和时间。最后,我会对他的抽空阅读表示感谢。
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这样的信有95%的机会得到肯定的回复——对“突访”式的信函来说明显较高。在回复确认时,秘书会尽量表现得干脆、热情和乐于帮助。我强烈建议自我介绍式的信函。
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在会面的当天,我会回顾一下问题和收集的有关信息。如果我可以把握好这些信息、问题和笔记,那么就可以去赴约了。第一次见面通常不会超过两个小时。我的问题大多能得到完全的答复,只有少数仍然模糊不清。在接下来的24小时里,那些我获得的信息又可能会产生新的问题。
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