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1703593500 后来,股票的表现更加令人兴奋。Verbatim的股票仅仅在两年内,其价值增长了10~15倍。仅在第一年,Verbatim的股价就上升了175%~290%,而这还是在股市受到较大打击的情况下实现的。表14-5给出的是1981年刊登在《罗森电子刊物》(The Rosen Electronics Letter)上的100家电子类股票的行情。72家的股价下降,剩下28家的股价上涨,而Verbatim在名单上排名第一。
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1703593502 股票价格的上涨,向人们表明了公司经营状况转好。1981年第三和第四季度,Verbatim公司的收益在逐步反弹,订单稳步增加。[1]1981年第四季度,每股盈利61美分,年率为2.44美元。在股价为15美元时,年末每股盈利是1981年同期的6倍(15/2.44=6.2)。
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1703593504 专栏14-4 Verbatim公司股票购买前价值估计
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1703593506 1.Verbatim拥有2160000股,股票价格为13.5美元,市场价值为29000000美元。
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1703593508 2.去年12个月的销售收入为48000000美元。
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1703593510 销售率为0.60,合格。
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1703593512 去年12个月的研发费用为2132000美元。
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1703593514 市研率为13.6,勉强合格。
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1703593519 图 14-4
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1703593521 结论
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1703593523 1.如果有更多的注销,股价会下跌。如果下一季度的损失在现有水平的基础上继续增加,股价也可能会下跌。
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1703593525 2.在未来5年里,收入能平均增加25%。
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1703593527 3.在3年后,Verbatim的净收益平均增加7.5%。
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1703593529 4.某一天这只股票将以1.5倍的价格销售。也许发生在1983~1984年,也许在1985年。
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1703593531 5.如果他们赚了7.5%的收益,以1.5的市销率卖掉,他们将会有合理的20%的价格收益比率。
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1703593533 6.如果买了500000美元的股票,在这个过程中,股票涨到18美元,平均价格会是15.75美元,这意味着我将购买31700股,或总股份的1.47%。
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1703593547 [1]1981 Verbatim annual report to shareholders, p. 1.
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