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随着2016年许多地产债纷纷转回内地,寻求更便宜的资金,查尔斯今年开始购买工业股债券。他用30多元的成本买入了一些安东油田(HK03337)的债券。“我就赌它不垮嘛,30多元,垮了也就垮了。”
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查尔斯在投资中的角色既是操盘手,又是持有者、分析员,还是风险控制师,一个人从头到尾把事情做完。
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“文化大革命”期间养成的阅读习惯,让查尔斯在投资过程中受益匪浅。他广泛阅读,独立研究自己想要投资的公司。
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查尔斯的女儿Teresa说,父亲每天“雷打不动”,早上起床后必然先去大楼里的会所看一小时报纸;晚上七八点钟吃完饭,他会再到会所阅读,一直看到10点关门,周末更是如此。“会所里面有十多种报纸、杂志,我爸什么都看,连八卦杂志也不放过。”Teresa说。
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Teresa出生在成都,留学英国后归港。她对父亲整合信息的能力佩服得五体投地。“如果我看了ABCDE,你第二天问我,我最多告诉你我看了ABCDE。但我爸看了ABCDE之后,就能把它们连起来,变成一幅图画,然后他就能知道,哦,原来这个公司是这个样子的。”Teresa说。
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虽然很多人认为“中国没有价值投资”,但查尔斯坚信随着中国经济的发展,中国股市最终会从赌徒市场成长为投资市场。作为巴菲特式的价值投资者,他的投资风格就是“买入,然后持有”。这样的投资理念决定了他极低的换仓率。他通常持有不超过25只股票以及一些债券,每年换手率不超过20%。“证券公司是最不喜欢我这种人的。”
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“我的投资其实波澜不惊,在外人看来,甚至非常沉闷。”查尔斯说,但他觉得价值投资符合自己的性格、人生观、能力。“我真没有想到世界上还有这么适合我干的事儿。”
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在2015年的采访中,查尔斯提到自1997年以来,自己在港股的投资收益率超过了巴菲特的28%。他说:“有时候香港(股市)就是我的提款机,我知道它能给我疯狂的投资回报。”
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查尔斯的港股投资策略
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基本策略:
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在香港和内地同时上市的公司;
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股价在H股比A股便宜;
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在香港买;
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长期持有(可能10年以上)。
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持仓股票加权应同时满足:
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PE[4]<10,越小越便宜;
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PB[5]<1,越小越安全;
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公司年成长率>10%;
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每年分红3%~5%;
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大市值股票(市值大于600亿)应占到仓位的70%。
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只有三种情况我会卖股票:
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